華安證券：首予壹網(wǎng)壹創(chuàng)(300792.SZ)“買入”評(píng)級(jí) 存量品牌持續(xù)發(fā)力 新增品牌表現(xiàn)亮眼

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華安證券發(fā)布研究報(bào)告稱，首予壹網(wǎng)壹創(chuàng)(300792.SZ)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2021-23年EPS為1.66/2.08/2.54元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為31/25/20倍。

華安證券主要觀點(diǎn)如下：

全鏈路品牌線上服務(wù)商，“加品牌、擴(kuò)類目、拓渠道”已在路上

經(jīng)過多年發(fā)展，公司已實(shí)現(xiàn)從品牌形象塑造、產(chǎn)品設(shè)計(jì)策劃、整合營銷策劃、視覺設(shè)計(jì)、大數(shù)據(jù)分析、線上品牌運(yùn)營、精準(zhǔn)廣告投放、CRM管理、售前售后服務(wù)、倉儲(chǔ)物流等全鏈路為品牌提供線上服務(wù)。根據(jù)公司2021年雙十一戰(zhàn)報(bào)顯示，服務(wù)品牌數(shù)73+;覆蓋天貓、京東、唯品會(huì)、小紅書、抖音、拼多多等平臺(tái);品類由最初的美妝，拓展至個(gè)護(hù)、食品、潮玩、家電。存量品牌持續(xù)發(fā)力，新增品牌表現(xiàn)亮眼，助力公司業(yè)績持續(xù)高增。

隨行業(yè)發(fā)展乘風(fēng)破浪，鑄網(wǎng)創(chuàng)競(jìng)爭壁壘當(dāng)仁不讓

在“需求端+媒介端+供給端”三維共振的催生下網(wǎng)購規(guī)模不斷提升，線上渠道已成為商家“必爭之地”。網(wǎng)創(chuàng)憑借“精準(zhǔn)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)策劃+一站式線上數(shù)據(jù)分析與應(yīng)用+定制化會(huì)員+精細(xì)化營銷的倉儲(chǔ)信息”等服務(wù)特色，成功從“引入流量+提升轉(zhuǎn)化率+提高客單價(jià)”等方面為合作品牌實(shí)現(xiàn)銷售目標(biāo)的達(dá)成，以及從“產(chǎn)品孵化+技術(shù)保障+服務(wù)拓展”三方面夯實(shí)持續(xù)發(fā)展的能力。同時(shí)，公司自有品牌亮相，代運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)成功植入自運(yùn)營載體，有望從品牌服務(wù)向品牌管理變更，打造新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)。

投資建議：隨著互聯(lián)網(wǎng)、通信和電商的相關(guān)技術(shù)不斷發(fā)展，疊加消費(fèi)者可支配收入提升及消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，供需兩端協(xié)同共振催化成交規(guī)模不斷擴(kuò)大，線上渠道已成為商家“必爭之地”。公司經(jīng)過多年發(fā)展，在業(yè)務(wù)端已具備全鏈路運(yùn)營能力，形成“精準(zhǔn)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)策劃+一站式線上數(shù)據(jù)分析與應(yīng)用+定制化會(huì)員服務(wù)+精細(xì)化營銷的倉儲(chǔ)信息”等特色服務(wù)。公司未來將沿著“加品牌、擴(kuò)品類、拓渠道”的發(fā)展方向，品牌效力有望得到進(jìn)一步加持。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭加劇，新增品牌培育周期不確定，渠道拓展不利等。