歐洲央行警告：資本市場(chǎng)過度繁榮令人擔(dān)憂，脆弱性正不斷累積

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，歐洲央行警告稱，房地產(chǎn)和金融市場(chǎng)日益高漲的價(jià)格、非銀行機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以及借貸的增加，將對(duì)歐元區(qū)的穩(wěn)定構(gòu)成威脅。

歐洲央行表示，盡管從新冠疫情危機(jī)中復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)意味著短期風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消散，但脆弱性正在累積，并可能帶來嚴(yán)重后果。

“尤其令人擔(dān)憂的是信貸、資產(chǎn)和住房市場(chǎng)的繁榮，以及疫情遺留的企業(yè)和公共部門的高債務(wù)水平?！睔W洲央行周三在其金融穩(wěn)定評(píng)估報(bào)告中表示，這與前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘對(duì)1990年代互聯(lián)網(wǎng)泡沫的描述相呼應(yīng)。

自歐洲央行在5月發(fā)布的金融穩(wěn)定評(píng)估以來，歐元區(qū)19國(guó)經(jīng)濟(jì)已大幅反彈。與此同時(shí)，股票市場(chǎng)也加入了全球資產(chǎn)價(jià)格走高的行列，尤其是風(fēng)險(xiǎn)較高板塊的投資需求不斷增加。

歐洲央行還強(qiáng)調(diào)了住宅房地產(chǎn)日益增長(zhǎng)的脆弱性，尤其是對(duì)于疫情流行前估值已經(jīng)很高的國(guó)家。

該央行表示，市場(chǎng)“更傾向于出現(xiàn)回調(diào)”，同時(shí)警告稱，如果投資基金、保險(xiǎn)公司和退休基金對(duì)評(píng)級(jí)較低的公司債敞口出現(xiàn)問題，他們可能會(huì)面臨“重大信貸損失”。

歐洲央行副行長(zhǎng)Luis de Guindos在報(bào)告中稱：“股票和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)保持驚人的上漲勢(shì)頭，使其更容易出現(xiàn)回調(diào)，與此同時(shí)，歐元區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)迅速擴(kuò)張，幾乎沒有跡象顯示貸款標(biāo)準(zhǔn)會(huì)因此收緊。”

另外，歐洲央行表示，新冠疫情過后迎來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是一個(gè)穩(wěn)定因素。該央行稱，企業(yè)高違約率和銀行損失的風(fēng)險(xiǎn)“顯著”下降，而創(chuàng)紀(jì)錄的低利率緩解了對(duì)債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂。

但全球供應(yīng)鏈的中斷以及為遏制新一波疫情而實(shí)施的封鎖擔(dān)憂帶來了新的挑戰(zhàn)。因此，報(bào)告指出：“疫情仍然是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)之一?！?/p>

報(bào)告還指出，雖然歐洲央行認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭有所放緩，但第四季度的產(chǎn)出仍“有可能”超出疫情前的水平。該央行還強(qiáng)調(diào)了居高不下的通脹所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，但在12月的重要會(huì)議之前，該央行沒有詳細(xì)闡述其貨幣政策。

歐洲央行表示：“如果持續(xù)的瓶頸導(dǎo)致工資漲幅高于預(yù)期，或者經(jīng)濟(jì)更快地恢復(fù)滿負(fù)荷，價(jià)格壓力可能會(huì)變得更大。如果高通脹持續(xù)下去，可能會(huì)導(dǎo)致金融環(huán)境過早收緊，從而拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇?！?/p>