聯(lián)華超市（00980）：阿里巴巴收購18%股權(quán) “新零售”能否帶來想象力？

早在今年2月，相互“看對眼”的阿里巴巴和聯(lián)華超市（00980）擦出“火花”開啟了戰(zhàn)略合作。5月26日，阿里拿下聯(lián)華18%的股權(quán)，“小兩口”正式過上“舉案齊眉”的日子。如今，戴上“新零售”帽子的聯(lián)華，能重新把日子過得紅火起來嗎？

阿里入股 瞄準(zhǔn)“新零售”

智通財(cái)經(jīng)獲悉，百聯(lián)集團(tuán)于5月26日發(fā)布公告，公司控股子公司聯(lián)華超市股份有限公司股東上海易果電子商務(wù)有限公司與百聯(lián)集團(tuán)簽署了《股份轉(zhuǎn)讓合同》，上海易果電子商務(wù)有限公司將轉(zhuǎn)讓其持有的聯(lián)華超市2239.2萬股內(nèi)資股(占聯(lián)華超市已發(fā)行股本的2%)給百聯(lián)集團(tuán);同時，上海易果電子商務(wù)有限公司與阿里巴巴(中國)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司簽署了《股份購買協(xié)議》，上海易果電子商務(wù)有限公司將轉(zhuǎn)讓其持有的2.01億股內(nèi)資股(占聯(lián)華超市已發(fā)行股本的18%)給阿里巴巴(中國)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司。

智通財(cái)經(jīng)注意到，本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，阿里巴巴將成為聯(lián)華超市第二大股東。

智通財(cái)經(jīng)注意到，將2017年定為“新零售元年”的阿里巴巴，在入股聯(lián)華超市前，已經(jīng)投資布局了包括蘇寧、銀泰、百聯(lián)、三江、日日順等公司在內(nèi)的累計(jì)數(shù)十個項(xiàng)目。

此番入股聯(lián)華超市，阿里巴巴的目的也非常明確，就是布局“新零售”。據(jù)阿里巴巴方面表示，聯(lián)華超市遍布全國的3618家門店有望率先開展新零售布局和改造，以滿足消費(fèi)者全時段、全客群、多場景的消費(fèi)需求。

聯(lián)華借“新零售”能否走出困境？

智通財(cái)經(jīng)注意到，隨著電商的迅速崛起，近年來聯(lián)華超市的業(yè)績是一年不如一年。如今股價也不如歷史最高價的零頭。從某種程度來講，公司急需注入新鮮“血液”來擺脫當(dāng)前困境。此次阿里進(jìn)駐聯(lián)華，會是令聯(lián)華超市重振旗鼓的契機(jī)嗎？

聯(lián)華超市近5年業(yè)績表現(xiàn)

聯(lián)華超市月K線圖

要回答這個問題，我們首先要提出兩個問題。第一，什么是“新零售”?第二，“新零售”能為聯(lián)華帶來什么?

智通財(cái)經(jīng)在網(wǎng)上搜索到關(guān)于“新零售”較為專業(yè)的解釋是，企業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)為依托，通過運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)手段，對商品的生產(chǎn)、流通與銷售過程進(jìn)行升級改造，進(jìn)而重塑業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)與生態(tài)圈，并對線上服務(wù)、線下體驗(yàn)以及現(xiàn)代物流進(jìn)行深度融合的零售新模式。未來電子商務(wù)平臺即將消失，線上線下和物流結(jié)合在一起，才會產(chǎn)生新零售。線上是指云平臺，線下是指銷售門店或生產(chǎn)商，新物流消滅庫存，減少囤貨量。

至于“新零售”能為聯(lián)華帶來什么？有分析認(rèn)為，阿里有能力利用電商大數(shù)據(jù)幫助聯(lián)華超市感知消費(fèi)者需求，整合商品和服務(wù)資源，優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)。而在實(shí)際業(yè)務(wù)方面，雙方聯(lián)動將必不可缺。天貓能幫助聯(lián)華超市實(shí)現(xiàn)更好的供應(yīng)鏈、物流和倉儲管理，提高效率降低成本。

在這里，我們先抓住兩個點(diǎn)，一個是降低成本，另一個是減少庫存。這兩個點(diǎn)是不是聯(lián)華前進(jìn)道路上的“攔路虎”呢？

事實(shí)上，我們從聯(lián)華超市業(yè)績表現(xiàn)中可以發(fā)現(xiàn)，這家市值不足40億港元的上市公司，在2016年的營收能達(dá)到266億元人民幣。而依然虧損的主要原因之一就是成本居高不下，其中僅銷售成本一項(xiàng)就達(dá)到227.28億元人民幣。其存貨在近年也處在增長勢頭當(dāng)中，2016年其存貨達(dá)到30.65億元人民幣。

新零售模式是否真的能幫助聯(lián)華有效降低成本，減少庫存呢？這里我們可以用三江購物（61116）來做一個參考。

智通財(cái)經(jīng)注意到，2016年11月，阿里巴巴以21.5億元的代價購入總部位于浙江的上市公司三江購物32%的股份。

三江購物稱，引入阿里巴巴后，一方面可以引入互聯(lián)網(wǎng)思維和視角，拓寬互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的管理和經(jīng)營思路，另一方面借助阿里巴巴集團(tuán)在電子商務(wù)平臺運(yùn)營方面的成熟經(jīng)驗(yàn)，推動公司加速實(shí)體與互聯(lián)網(wǎng)的融合等，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略升級。其中，三江購物所募集的部分資金將用于超市門店全渠道改造項(xiàng)目、倉儲物流基地升級建設(shè)項(xiàng)目。

顯然，三江購物引入阿里巴巴就是引入“新零售”商業(yè)模式。那么，半年過去了，“新零售”給三江購物帶來了什么影響？

智通財(cái)經(jīng)注意到，三江購物2017年一季度財(cái)務(wù)報告顯示，公司期內(nèi)實(shí)現(xiàn)總收入10.49億元，同比下滑13.3%，但實(shí)現(xiàn)凈利潤4029.65萬元，同比增長26.39%。智通財(cái)經(jīng)注意到，今年一季度其營業(yè)總成本為9.96億元，同比減少15.3%。

在存貨方面，一季度末三江購物的存貨量為2.88億元，同比減少25.03%。

不過，三江購物目前并未披露“新零售”業(yè)務(wù)進(jìn)展情況，其5月中旬在投資者互動平臺回答投資者提問時表示，“新零售”尚處于探索階段。由此可見，“新零售”并不是一件一蹴而就的事情，但不可否認(rèn)的是，其具備一定的想象空間。