標(biāo)普維持大唐地產(chǎn)（02117）信用評(píng)級(jí)為“B”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，11月3日，標(biāo)普最新發(fā)布報(bào)告，確認(rèn)大唐集團(tuán)控股（02117）的長期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)為“B”。報(bào)告顯示，確認(rèn)評(píng)級(jí)源于標(biāo)普認(rèn)為大唐集團(tuán)控股應(yīng)能夠用內(nèi)部資源應(yīng)對(duì)短期債務(wù)。截至2021年6月30日，大唐集團(tuán)的非限制性現(xiàn)金能完全覆蓋其短期債務(wù)。

同時(shí)，標(biāo)普還在報(bào)告中顯示，鑒于在市場波動(dòng)的情況下投資者情緒減弱，此將增加公司對(duì)2022年6月到期的3億美元離岸票據(jù)進(jìn)行再融資的不確定性。如果公司利用內(nèi)部資源償還票據(jù)，其流動(dòng)資金可能會(huì)受到壓力。盡管如此，標(biāo)普仍然預(yù)計(jì)公司能夠持續(xù)表現(xiàn)出充足的流動(dòng)性，即使未來在支付了離岸到期債務(wù)后，也有足夠的現(xiàn)金應(yīng)對(duì)其他債務(wù)。

近期，多家房地產(chǎn)公司集體被穆迪、標(biāo)普降評(píng)級(jí)，市場分析人士指出，評(píng)級(jí)下調(diào)是當(dāng)前行業(yè)整體面臨的問題，政策調(diào)控頻出，很多企業(yè)債務(wù)壓力較大，金九銀十的銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，尤其是流動(dòng)性的問題使評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)更加謹(jǐn)慎。悲觀情緒的持續(xù)發(fā)酵，在此背景下，雖然標(biāo)普將大唐集團(tuán)控股的評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定調(diào)整至負(fù)面，但其仍然確認(rèn)大唐集團(tuán)控股的“B”信用評(píng)級(jí)，一定程度上反映出國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)大唐的信任和認(rèn)可。早前，穆迪也確認(rèn)維持大唐集團(tuán)控股主體評(píng)級(jí)為“B2”，并給予展望穩(wěn)定，這也主要反映了大唐集團(tuán)控股在主要市場開發(fā)地產(chǎn)與合同銷售規(guī)模的良性增長，以及長期穩(wěn)健的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

今年下半年以來，房企銷售轉(zhuǎn)向，告別了以往高增長態(tài)勢，罕見出現(xiàn)下跌。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示，百強(qiáng)房企7月至9月連續(xù)三個(gè)單月銷售出現(xiàn)同比下跌，且跌幅呈擴(kuò)大之勢。10月份，部分房企銷售有所回暖，這其中也包括大唐。數(shù)據(jù)顯示，大唐集團(tuán)控股10月單月實(shí)現(xiàn)全口徑銷售金額約33.7億元，環(huán)比9月增長超9%；1-10月全口徑銷售金額累計(jì)達(dá)403.2億元，同比增長25.2%。

在最新的評(píng)級(jí)中，標(biāo)普顯示出對(duì)大唐集團(tuán)控股銷售放緩的擔(dān)憂。標(biāo)普認(rèn)為大唐集團(tuán)控股要在2021年達(dá)到500億人民幣的銷售目標(biāo)將是一個(gè)挑戰(zhàn)。但從前十月整體銷售表現(xiàn)來看，大唐的目標(biāo)完成率已超80%，考慮到四季度是房企推貨高峰和銷售沖刺期，雖然與行業(yè)其他房企一樣完成全年目標(biāo)存在壓力，但壓力之中仍有機(jī)遇。以大唐集團(tuán)控股布局的南寧市場為例，標(biāo)普預(yù)計(jì)大唐可能會(huì)受到南寧市場情緒惡化的連累從而導(dǎo)致在南寧市場去化承壓，但其也進(jìn)一步表示，相信南寧市作為廣西省的省會(huì)，有能力吸引人口流入。從長遠(yuǎn)來看，南寧市的銷售前景仍將得到當(dāng)?shù)貓?jiān)實(shí)的需求支持，銷售的基本面也是標(biāo)普維持大唐集團(tuán)控股主體評(píng)級(jí)“B”的依據(jù)。

在負(fù)債率以及杠桿水平方面，大唐集團(tuán)控股也在不斷調(diào)整和優(yōu)化。自2018年以來，大唐一直致力于去杠桿化，不斷收窄“負(fù)債金”。截至2021年6月30日，大唐地產(chǎn)凈負(fù)債率47.7%，較上年末下降11個(gè)百分點(diǎn)；現(xiàn)金短債比也基本與去年末持平，維持綠線標(biāo)準(zhǔn)。