國信證券：維持中科創(chuàng)達(300496.SZ)“買入”評級 價值區(qū)間170.29-177.92元

智通財經APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報告稱，維持中科創(chuàng)達(300496.SZ)“買入”評級，預計21-23年收入為39.77/56.79/80.15億元，歸母凈利潤6.75/9.88/13.99億元，利潤年增速52.26%/46.36%/41.55%，EPS為1.52/2.23/3.15元，合理估值170.29-177.92元，相對于現價有17.3%-22.55%的溢價空間。

國信證券主要觀點如下：

公司市場角色中立，致力于為汽車產業(yè)鏈賦能

公司定位第三方的平臺供應商，以開放中立的態(tài)度，與汽車產業(yè)鏈中的各個角色合作，使其不依賴于各類產業(yè)角色，同時也能夠為各角色賦能，加快車廠的迭代周期，提升產業(yè)的創(chuàng)新效率。

“兩縱一橫”戰(zhàn)略布局，決勝軟件定義汽車新時代

兩縱分別是智能座艙域與自動駕駛域，一橫則代表了底層的操作系統。公司在座艙域不斷更新和迭代其解決方案;在駕駛域，公司完成對輔易航的收購，持續(xù)布局APA等低速駕駛域，而在高速領域，公司則持續(xù)與高通Ride平臺合作，為客戶提供高質量解決方案;公司還不斷實現底層軟件平臺化，打造車云一體、跨域、跨OS的底層操作系統。

下游應用場景持續(xù)爆發(fā)，帶動公司AIoT業(yè)務持續(xù)高增

公司深度布局智能攝像頭、機器人、無人機、VR等消費物聯網方向，提供“核心計算模塊+操作系統+算法+SDK”的一體化解決方案。21年前三季度公司物聯網業(yè)務營收同比增長超八成，目前掃地機器人、VR等智能終端產品持續(xù)放量，帶動公司業(yè)績高速增長。

戰(zhàn)略卡位智能產業(yè)鏈，打造全球領先的操作系統提供商

公司是全球少有的從芯片層、系統層、應用層到云端的全面技術覆蓋的操作系統技術公司。公司為整個智能科技行業(yè)構建了網狀生態(tài)系統，由于公司在智能產業(yè)鏈中的戰(zhàn)略卡位,生態(tài)系統中任何一方的增長都會帶動公司的持續(xù)增長。

風險提示：智能汽車政策落地不及預期;智能座艙產品推廣不及預期。