東方證券：維持中國石化(600028.SH)“增持”評級 目標價6.48元

智通財經(jīng)APP獲悉，東方證券發(fā)布研究報告稱，維持中國石化(600028.SH)“增持”評級，基于對油氣景氣度的預期，預計2021-23年每股收益為0.59/0.62/0.63(原0.5/0.58/0.61元)，按照21年可比公司平均11倍市盈率，予目標價6.48元(原6.04元)。

東方證券主要觀點如下：

業(yè)績恢復正常

中國石化發(fā)布三季報，公告前三季度實現(xiàn)營收20033.50億元，同比增29.04%，實現(xiàn)歸母凈利潤598.92億元，同比增154.95%，2021Q3單季度實現(xiàn)營收7417.47億元，同比增42.79%，環(huán)比增8.34%，實現(xiàn)歸母凈利潤207.39億元，同比減55.39%，環(huán)比減2.29%，主要系去年有出售管網(wǎng)資產(chǎn)的非經(jīng)常性損益。隨著油價企穩(wěn)，公司今年前三季度業(yè)績恢復正常。

油氣價上漲利好上游

公司各板塊營收均保持增長，勘探及開發(fā)板塊前三季度同比增長43.1%，煉油板塊前三季度同比增長43.9%，化工板塊前三季度同比增長31.3%。尤其是油氣價格上漲后，對上游形成利好。前三季度原油均價同比增長59.4%，天然氣價格同比增長26.7%。公司天然氣產(chǎn)量同比增長13.7%，天然氣板塊量價齊升。

積極布局新業(yè)務(wù)

公司中報披露，下半年資本開支中包含許多新業(yè)務(wù)，如可降解塑料PGA、齊魯CCUS、“油氣氫電服”綜合加能站等項目。在碳中和導致石化燃料需求達峰后逐步下降的預期下，新布局的這些業(yè)務(wù)將推動公司非油氣業(yè)務(wù)的增長。

風險提示：油價大幅波動;項目進度不及預期。