中信建投：重點(diǎn)推薦泡泡瑪特（09992） Q3收入同比增長(zhǎng)75%-80%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信建投發(fā)布研究報(bào)告，稱泡泡瑪特（09992）Q3收入同比情況基本符合預(yù)期，線下渠道拓展順利、在線銷售快速增長(zhǎng)。Q4進(jìn)入全年旺季，看好門店拓展&新品發(fā)售，雙11&圣誕節(jié)等催化下看好全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)。此外，公司IP優(yōu)勢(shì)強(qiáng)，渠道壁壘高，看好龍頭地位不改。維持公司21-22年10.56/17.82億凈利潤(rùn)，增速分別為101.8%/68.8%。最新市值對(duì)應(yīng)21-22年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)的市盈率分別為52.9x/31.4x，當(dāng)前重點(diǎn)推薦。

公司發(fā)布21年第三季度最新業(yè)務(wù)情況，Q3整體收入同比增長(zhǎng)75%-80%。

 線下增長(zhǎng)穩(wěn)健，在線繼續(xù)高速。線下Q3零售店渠道收入同比增長(zhǎng)40%-45%，機(jī)器人商店同比增長(zhǎng)20%-25%，批發(fā)及其他渠道同比增長(zhǎng)125%-130%；線上微信小程序渠道同比增長(zhǎng)130%-135%，電商平臺(tái)渠道同比增長(zhǎng)125%-130%（其中天貓/京東分別同比增長(zhǎng)75%-80%/270%-275%）。

 Q3門店拓展加速。零售店Q3新開35家，單季度新開門店超過(guò)上半年（H1新開32家），截至9月底零售店為250家。機(jī)器人商店Q3新開210家，單季度新開門店已經(jīng)超過(guò)上半年（H1新開126家），截至9月底機(jī)器人商店為1687家。