方正證券：維持北方華創(chuàng)(002371.SZ)“強烈推薦”評級 下游多領域需求助力業(yè)績增長

智通財經(jīng)APP獲悉，方正證券發(fā)布研究報告稱，維持北方華創(chuàng)(002371.SZ)“強烈推薦”評級， 預計2021-2023年營收分別為93.8/136.7/184.6億元，歸母凈利潤分別為8.6/14.6/18.7億元。

事件：10月28日，公司發(fā)布三季報，21Q3實現(xiàn)營收25.65億元，同比增長55%;扣非后歸母凈利潤3億元，同比增長297%。

方正證券主要觀點如下：

Q3再創(chuàng)單季度營收新高。

受下游多領域需求拉動，公司2021Q3營業(yè)收入25.65億元，同比增長55%，環(huán)比增長18%，再創(chuàng)營收單季度新高;Q3扣非后歸母凈利潤3億元，同比增長297%。

在手訂單充沛，持續(xù)受益下游擴產(chǎn)與市占提升。

公司本期末合同負債55億元，相較上年末增長81%，在手訂單充沛;存貨76億元，較上年末增長54%，材料備貨加速。下游晶圓廠、存儲廠、第三代半導體、功率等確定性擴產(chǎn)驅(qū)動下，公司作為行業(yè)領先的平臺型企業(yè)，將持續(xù)受益擴產(chǎn)與市占提升，半導體設備收入將成為公司規(guī)模擴張的重要引擎。

募資85億元儲備產(chǎn)能與產(chǎn)品研發(fā)。

公司85億元非公開募資項目已于8月24日獲證監(jiān)會核準批復，所募資金主要用于產(chǎn)能擴充與產(chǎn)品研發(fā)：半導體裝備產(chǎn)業(yè)化基地擴產(chǎn)(四期)，達產(chǎn)后將形成年產(chǎn)各類半導體設備2000臺的生產(chǎn)能力;高端半導體裝備研發(fā)項目已于6月完成竣工驗收，研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化驗證按期推進;高精密電子元器件產(chǎn)業(yè)化基地擴產(chǎn)項目(三期)，達產(chǎn)后預計年產(chǎn)高精密石英晶體振蕩器22萬只、特種電阻2000萬只。

風險提示：(1)下游擴產(chǎn)不及預期;(2)產(chǎn)品研發(fā)不及預期;(3)行業(yè)景氣度不及預期。