瑞士信貸首次覆蓋天境生物（IMAB.US）給予“買入”評級

智通財經(jīng)APP了解到，10月28日，華爾街知名投行瑞士信貸首次覆蓋天境生物(IMAB.US)，給予“買入”評級，目標價90美元每ADS。目前，全球共有19家知名投行/券商覆蓋天境生物，平均目標價97美元。

1.內(nèi)部高度創(chuàng)新的自研管線擁有全球授權(quán)合作的巨大潛力：天境生物已建立起一個包括“全球最佳”或“全球首創(chuàng)”的管線組合，包括Lemzoparlimab(CD47)單抗，Uliledlimab(CD73)單抗等。在去年九月，公司已與頂級藥企艾伯維達成首付1.8億美元，里程碑17.4億美元的創(chuàng)紀錄全球合作，這也是對天境研發(fā)創(chuàng)新能力的高度認可。公司可能會在22年初宣布CD73的全球授權(quán)合作。我們預(yù)計Lemzo與Uliled的2030年全球銷售額將分別達到人民幣100億元與人民幣20億元。基于未來12個月的催化劑，我們認為現(xiàn)在的股價是非常好的建倉/加倉機會。

2.高度差異化的授權(quán)引進管線組合提供近期商業(yè)化機遇：天境生物的授權(quán)引進管線組合在中國市場具有差異化競爭力。公司將于21年4季度遞交TJ202(CD38單抗)的上市申請并預(yù)計在2022年獲批，同時TJ101(長效生長激素將于2023年初遞交上市申請。我們預(yù)計上述管線將在中國市場為公司帶來超過人民幣20億元的峰值收入，并進一步支撐公司的中短期發(fā)展。

3.新一波的顛覆性技術(shù)“超級抗體”為公司長期發(fā)展奠定基礎(chǔ)：天境生物利用合作伙伴顛覆性的藥物研發(fā)平臺快速拓展擴充新一代抗體組合。這些平臺包括mRNA，AI人工智能與細胞穿膜抗體等。盡管我們并沒有將這些新一代抗體所帶來的潛在收入計入模型，但我們堅信這些顛覆性技術(shù)的抗體將進一步印證公司在核心創(chuàng)新研發(fā)能力的領(lǐng)先身位并將公司的長期發(fā)展上限拔高超過30%。