安信證券：維持潞安環(huán)能(601699.SH)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)19.88元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，安信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持潞安環(huán)能(601699.SH)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)19.88元，預(yù)計(jì)2021-23年將實(shí)現(xiàn)凈利100.32/120.39/124.89億元。

事件：2021年10月27日公司發(fā)布前三季度報(bào)告稱，前三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)58.26億元，同比增長(zhǎng)324.93%;營(yíng)業(yè)收入309.26億元，同比增長(zhǎng)69.72%。

安信證券主要觀點(diǎn)如下：

三季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)：

2021年第三季度，公司歸母凈利潤(rùn)24.98億元，同比上升1189.84%，環(huán)比增長(zhǎng)43.54%;單季度扣非凈利潤(rùn)25.21億元，同比上升1080.28%，環(huán)比增長(zhǎng)45.49%。

煤炭?jī)r(jià)格大幅抬升。

據(jù)公告，前三季度公司實(shí)現(xiàn)商品煤銷量3773.35萬噸，同比增長(zhǎng)12.48%，其中銷售混煤2145.07萬噸，同比增長(zhǎng)6.77%，銷售噴吹煤1445.36萬噸，同比增長(zhǎng)19.06%。商品煤綜合售價(jià)為713.96元/噸，同比增長(zhǎng)54.36%。

公司三季度實(shí)現(xiàn)煤炭銷量1280.06萬噸，環(huán)比下降4.7%，同比增長(zhǎng)8.5%，其中混煤銷量為707.83萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，同比下降4.4%，噴吹煤銷量為507.48萬噸，環(huán)比下降12.2%，同比增長(zhǎng)30%。商品煤綜合售價(jià)為917.97元/噸，環(huán)比上漲42.91%，同比增長(zhǎng)109.7%。

煤炭生產(chǎn)安全費(fèi)用提取標(biāo)準(zhǔn)升高，小幅影響利潤(rùn)：

據(jù)公告，公司自2021年7月1日起，將煤(巖)與瓦斯(二氧化碳)突出礦井、高瓦斯礦井安全費(fèi)用提取標(biāo)準(zhǔn)由噸煤30元提高為噸煤50元，將其他井工礦安全費(fèi)用提取標(biāo)準(zhǔn)由噸煤15元提高為噸煤30元，該變更預(yù)計(jì)使得公司2021年度利潤(rùn)總額減少4億-5億元。

四季度公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)釋放：

進(jìn)入四季度以來煤炭行業(yè)整體處于供給偏緊格局，價(jià)格持續(xù)保持高位，公司調(diào)價(jià)機(jī)制相對(duì)靈活，在高煤價(jià)背景下有望更充分的業(yè)績(jī)彈性。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1)下游行業(yè)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn);2)安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。