特斯拉(TSLA.US)暴漲，概念股齊飛?

周一晚間，一則10萬(wàn)輛訂單的消息引爆了特斯拉(TSLA.US)的股價(jià)。

截止收盤(pán)，特斯拉股價(jià)大漲12.66%,突破1000美元，為1024.86美元;市值突破一萬(wàn)美元大關(guān),為10292.3億美元，迎來(lái)歷史性跨越。與此同時(shí)，特斯拉的暴漲也帶動(dòng)美股新能源汽車(chē)的走強(qiáng)：小鵬汽車(chē)(XPEV.US)周一收盤(pán)漲幅高達(dá)11.47%，蔚來(lái)(NIO.US)周一收漲6.15%。

從消息面上來(lái)看，特斯拉的股價(jià)暴漲，與美國(guó)汽車(chē)租賃巨頭赫茲租車(chē)的10萬(wàn)訂單不無(wú)關(guān)系。

據(jù)悉，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月25日，赫茲在官方網(wǎng)站披露，將在2022年底前，購(gòu)買(mǎi)10萬(wàn)輛特斯拉汽車(chē)，并將建設(shè)遍布全球的配套基礎(chǔ)設(shè)施。需要指出的是，這筆訂單或是特斯拉有史以來(lái)最大的一筆電動(dòng)車(chē)訂單，而且還鎖定了特斯拉約10%的年產(chǎn)能。

側(cè)面來(lái)看，這一則消息不僅僅只是反映了特斯拉汽車(chē)的吸引力，還間接透露新能源汽車(chē)不容小覷的需求增長(zhǎng)。

眾所周知，資本市場(chǎng)向來(lái)講究“一股起飛，萬(wàn)股齊舞”。隔日，港A股市場(chǎng)的新能源汽車(chē)、特斯拉概念股也不出意外地拉升了。

港股市場(chǎng)中，新能源汽車(chē)個(gè)股小鵬汽車(chē)-W、理想汽車(chē)-W(02015)、比亞迪股份分別實(shí)現(xiàn)8.74%、5.47%、2.84%的漲幅;特斯拉概念股力勁科技(00558)、雅迪控股分別實(shí)現(xiàn)8.02%、3.72%的漲幅。A股市場(chǎng)中，特斯拉概念股中，英力股份、中捷精工、信維通信股價(jià)漲幅皆超15%，長(zhǎng)信科技、精研科技則漲逾12%......

營(yíng)收凈利齊增，特斯拉三季度賣(mài)瘋了

事實(shí)上，特斯拉錄得10萬(wàn)訂單的背后，也可以從其Q3的業(yè)績(jī)表現(xiàn)中窺出端倪。

今年三季度，特斯拉營(yíng)收和凈利潤(rùn)又一次創(chuàng)了新高。

據(jù)特斯拉最新財(cái)報(bào)顯示，今年第三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收137.57億美元，同比增長(zhǎng)57%，并超出此前市場(chǎng)預(yù)期的136.2億美元;實(shí)現(xiàn)調(diào)整后凈利潤(rùn)為16.2億美元，是該公司第二次季度盈利超過(guò)10億美元，同比增長(zhǎng)近4倍，亦超出市場(chǎng)預(yù)期的12.57億美元。另外，調(diào)整后每股收益為1.86美元，也超出市場(chǎng)預(yù)期的1.67美元。

分拆業(yè)務(wù)來(lái)看，特斯拉來(lái)自汽車(chē)業(yè)務(wù)的營(yíng)收為120.57億美元，同比增長(zhǎng)58%;來(lái)自發(fā)電和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的營(yíng)收為8.06億美元，同比增長(zhǎng)39%;來(lái)自服務(wù)及其他業(yè)務(wù)的營(yíng)收為8.94億美元，同比增長(zhǎng)54%。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：特斯拉財(cái)報(bào))

營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙超預(yù)期之后，特斯拉的盈利水平也讓人眼前一亮。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，今年第三季度，特斯拉的主營(yíng)業(yè)務(wù)——汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率約為30%，較去年同期的28%提升約2個(gè)百分點(diǎn);整體毛利率則提升至27%，較去年同期的24%提升3個(gè)百分點(diǎn)左右，同時(shí)還高于市場(chǎng)預(yù)期的24.2%。

要知道，傳統(tǒng)車(chē)企的毛利率水平普遍都是徘徊在8%-10%之間，而特斯拉高達(dá)27%的毛利率水平無(wú)疑體現(xiàn)出其強(qiáng)悍的盈利能力。

值得一提的是，特斯拉不俗的營(yíng)收背后正是得益于瘋漲的銷(xiāo)量支撐。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，特斯拉在全球交付了24.1萬(wàn)輛新車(chē)，同比大增73%，環(huán)比增長(zhǎng)近20%;總產(chǎn)量則達(dá)到23.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)64%，環(huán)比增長(zhǎng)15.2%。

如果這還不夠深刻，那我們?cè)賮?lái)看一組數(shù)據(jù)。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年9月，特斯拉在中國(guó)的新車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到了52153輛，國(guó)內(nèi)月銷(xiāo)量同比環(huán)比漲幅均超過(guò)300%。對(duì)比來(lái)看，特斯拉汽車(chē)的銷(xiāo)量亦遠(yuǎn)超于國(guó)內(nèi)“造車(chē)新勢(shì)力”——蔚來(lái)、理想、小鵬汽車(chē)在9月的銷(xiāo)量分別為10628輛、7094輛、10412輛，而特斯拉高達(dá)52153輛的銷(xiāo)量表現(xiàn)要比其三者銷(xiāo)量之和還要多。

可以看到，在芯片短缺、港口擁堵以及間歇性停電等各種挑戰(zhàn)下，特斯拉的銷(xiāo)量增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，而這也間接顯示了特斯拉對(duì)消費(fèi)者的強(qiáng)大吸引力。

新能源汽車(chē)持續(xù)火爆，各車(chē)企銷(xiāo)量齊增

不得不說(shuō)的是，特斯拉的銷(xiāo)量爆增也是新能源汽車(chē)持續(xù)高景氣所致。

前不久，中汽協(xié)披露了新能源汽車(chē)9月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)，新能源汽車(chē)再一次用實(shí)力證明了其火爆的增長(zhǎng)趨勢(shì)：據(jù)數(shù)據(jù)顯示，9月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量再創(chuàng)歷史新高——實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量為35.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.5倍;實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量為35.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)亦為1.5倍。1-9月，產(chǎn)銷(xiāo)則分別達(dá)到216.6萬(wàn)輛和215.7萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)1.8倍和1.9倍。

與此同時(shí)，新能源汽車(chē)的市場(chǎng)滲透率也逐步提升：9月，新能源汽車(chē)市場(chǎng)滲透率達(dá)到17.3%，而新能源乘用車(chē)市場(chǎng)滲透率則達(dá)到19.5%;1-9月，新能源汽車(chē)的滲透率則逐漸提升至11.6%。

新能源車(chē)銷(xiāo)量與滲透率屢創(chuàng)新高的表現(xiàn)，進(jìn)一步凸顯了這一賽道的高增長(zhǎng)性。

據(jù)相關(guān)研究數(shù)據(jù)顯示，隨著全球主要的汽車(chē)生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)家不斷推出政策大力推進(jìn)本國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展，新能源汽車(chē)行業(yè)正處于蓬勃發(fā)展時(shí)期——2015年全球新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量?jī)H54.9萬(wàn)輛，2020年迅速增至312.5萬(wàn)輛，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)41.60%。

因此，這一背景下，不僅僅只是特斯拉銷(xiāo)量暴增，其他新能源車(chē)企們也實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的增長(zhǎng)。

據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年9月份，比亞迪銷(xiāo)量突破7萬(wàn)輛至70432輛，成為9月新能源車(chē)企銷(xiāo)量冠軍，同比增長(zhǎng)269.8%;蔚來(lái)、小鵬汽車(chē)的銷(xiāo)量也均突破萬(wàn)輛，分別為10628輛、10412輛，同比增長(zhǎng)分別為125.7%、199.4。

需要指出的是，從長(zhǎng)期的角度來(lái)看，得益于全球主流汽車(chē)強(qiáng)國(guó)對(duì)新能源汽車(chē)的政策支持、供應(yīng)鏈及配套設(shè)施的日益完善、消費(fèi)者對(duì)新能源汽車(chē)接受度不斷提高，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量仍將在中長(zhǎng)期內(nèi)保持增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

其中，渤海證券分析，行業(yè)“缺芯”最嚴(yán)重的時(shí)刻已過(guò)，汽車(chē)芯片供應(yīng)將改善，建議關(guān)注四季度行業(yè)復(fù)蘇邏輯下的投資機(jī)會(huì)。新能源汽車(chē)方面，在雙積分考核及明年補(bǔ)貼退坡預(yù)期下，四季度新能源汽車(chē)銷(xiāo)量有望沖量創(chuàng)新高，行業(yè)高景氣度將持續(xù)，預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)及全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將繼續(xù)快速增長(zhǎng)。

此外，華創(chuàng)證券亦認(rèn)為，在消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力、新能源汽車(chē)產(chǎn)品力及政策環(huán)境沒(méi)有明顯變化的背景下，新能源汽車(chē)的需求將依然維持高位，這是供給端擴(kuò)容和需求端關(guān)注升溫共同形成的趨勢(shì)，不會(huì)被短期的生產(chǎn)節(jié)奏變化破壞。

利好因素下，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的“笑了”?

秉承著“一榮俱榮，一損俱損”的思路，隨著特斯拉銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的銷(xiāo)量亦有所增長(zhǎng)。

由于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈多數(shù)零部件運(yùn)輸成本較高，國(guó)內(nèi)采購(gòu)更有優(yōu)勢(shì)，因此國(guó)內(nèi)多家企業(yè)已進(jìn)入特斯拉供應(yīng)鏈，零部件已涵蓋動(dòng)力電池、車(chē)身、底盤(pán)、內(nèi)飾、充電、電驅(qū)、中控及熱管理系統(tǒng)。

在這其中，特斯拉整車(chē)核心成本仍為動(dòng)力電池，電池供應(yīng)商為松下、LG、寧德時(shí)代。寧德時(shí)代NCM811布局領(lǐng)先，能量密度接近松下NCA，可為高端系列提供電池供應(yīng)。

此外，還有部分眾多高單車(chē)價(jià)值的核心零部件供應(yīng)商。比如，華域汽車(chē)為特斯拉提供內(nèi)飾、座椅、保險(xiǎn)杠等產(chǎn)品的供應(yīng)，整車(chē)配套價(jià)值預(yù)計(jì)9000元左右;拓普集團(tuán)為其提供內(nèi)飾與懸掛部分，單車(chē)價(jià)值約為5000元，均勝電子為其提供方向盤(pán)、安全氣囊等汽車(chē)安全系統(tǒng)產(chǎn)品，單車(chē)價(jià)值量約在2000-3000元;熱管理核心零部件供應(yīng)商三花智控2000元以上。如下圖所示：

(數(shù)據(jù)來(lái)源：山西證券)

這些產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的除了股價(jià)得益于特斯拉暴漲有所拉升之外，在已披露的三季報(bào)數(shù)據(jù)中，部分公司亦顯現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，在已披露的20家特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈概念股中，有逾15家概念股今年三季度實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)。其中，常鋁股份、雅化集團(tuán)的營(yíng)收皆同比增長(zhǎng)超50%，凈利潤(rùn)則皆同比增長(zhǎng)超200%，拓普集團(tuán)、凌云股份的凈利潤(rùn)則皆同比增長(zhǎng)逾90%......

(數(shù)據(jù)來(lái)源：wind)

需要指出的是，在新能源汽車(chē)持續(xù)高景氣的大環(huán)境下，特斯拉的增勢(shì)將仍不停止。在三季度的業(yè)績(jī)會(huì)中，特斯拉表示，“今年，我們經(jīng)歷了芯片短缺、港口擁堵以及間歇性停電等各種挑戰(zhàn)，但我們一直保持全速運(yùn)轉(zhuǎn)。即使存在這些問(wèn)題，在未來(lái)幾年里，預(yù)計(jì)我們的汽車(chē)交付量仍將實(shí)現(xiàn)年均50%的增長(zhǎng)”。

而未來(lái)幾年年均50%的汽車(chē)交付量增長(zhǎng)，無(wú)疑將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的帶來(lái)更多的發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)而促使這些標(biāo)的業(yè)績(jī)不斷增厚。

至此，受益于特斯拉銷(xiāo)量的持續(xù)增長(zhǎng)，相關(guān)特斯拉概念股或?qū)⒖梢杂枰躁P(guān)注。套用蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的示范效應(yīng)，可關(guān)注產(chǎn)品技術(shù)壁壘較高的核心零部件供應(yīng)商及有望持續(xù)新增產(chǎn)品配套、具備ASP提升空間的新能源零部件供應(yīng)商，比如核心部件電池供應(yīng)商寧德時(shí)代，國(guó)內(nèi)熱管理賽道龍頭三花智控，單車(chē)配套價(jià)值量較高的拓普集團(tuán)，以及在玻璃具ASP提升邏輯的福耀玻璃。