勉強(qiáng)“挺過”第三季度后，F(xiàn)acebook(FB.US)為何依然值得投資？

在飽受丑聞和爭議的情況下，F(xiàn)acebook(FB.US)發(fā)布了2021年第三季度財(cái)報(bào)。智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，雖然部分盈利指標(biāo)不及預(yù)期，但總體來說，業(yè)績表現(xiàn)還算平穩(wěn)。

財(cái)報(bào)顯示，公司2021年第三季度營收290.1億美元，與去年同期相比，增長了35%，但不及預(yù)期的295.79億美元。其中第三季度廣告收入同比增長33%至282.8億美元，市場(chǎng)預(yù)估289.9億美元；其他收入同比增長195%至7.34億美元。三季度凈利潤為91.94億美元，每股收益為3.22美元，市場(chǎng)預(yù)期3.19美元。

公司管理層預(yù)估2021年第四季度營收將在315億美元至340億美元之間，再次低于市場(chǎng)預(yù)期的348億美元。

Facebook還宣布，計(jì)劃從第四季度開始將其Facebook Reality Labs拆分為單獨(dú)部門。該部門專注于硬件、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品。

此前，Snap(SNAP.US)在上周五公布的季度財(cái)報(bào)給投資者敲響了警鐘。在FacebookQ3財(cái)報(bào)公布之前，投資者擔(dān)憂全球供應(yīng)鏈的停滯所帶來的廣告支出的下降以及蘋果公司(AAPL.US)今年早些時(shí)候推出的隱私變更會(huì)為Facebook帶來不好的影響；再加上連續(xù)兩名“吹哨人”的指控，可能使得Facebook面臨巨額罰款。這些都足以說明投資者的擔(dān)憂并不是空穴來風(fēng)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，供應(yīng)鏈瓶頸只是短期現(xiàn)象，隨著明年制造商和物流公司陸續(xù)恢復(fù)產(chǎn)能，這些不利的因素都將會(huì)得到緩解。

隨著近期監(jiān)管審查力度加大，F(xiàn)acebook股價(jià)近期持續(xù)下跌

對(duì)Facebook來說，蘋果的隱私變更是一個(gè)更為棘手的問題。今年早些時(shí)候，蘋果推出了一項(xiàng)隱私新政，要求軟件開發(fā)商在跟蹤用戶線上活動(dòng)時(shí)需要先獲得用戶的授權(quán)。由于大多消費(fèi)者拒絕進(jìn)行跟蹤，因此在無法獲得行為數(shù)據(jù)的情況下，會(huì)損害到數(shù)字廣告的定位和衡量能力。

Facebook或許已找到應(yīng)對(duì)變化的方法。今年早些時(shí)候，F(xiàn)acebook CEO馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)表示，如果蘋果此舉能推動(dòng)更多企業(yè)在其線上平臺(tái)上直接銷售產(chǎn)品，那么Facebook將從中受益。這將讓Facebook收集到更多有價(jià)值的第一手?jǐn)?shù)據(jù)，包括收集用戶行為和在其應(yīng)用程序內(nèi)進(jìn)行的交易。為此，F(xiàn)acebook在過去兩年內(nèi)積極開發(fā)電子商務(wù)平臺(tái)并與Shopify(SHOP.US)合作，讓小企業(yè)能夠輕松創(chuàng)建在線商店。但這仍需要時(shí)間來將相應(yīng)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變成盈利。

除此之外，Facebook還在社交媒體領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。“吹哨人”弗朗西絲·豪根泄密的文件顯示，每天有1.27億30歲以上的美國人登錄Facebook的平臺(tái)。龐大的用戶體量不會(huì)在一夜之間消失。由于每月有近30億消費(fèi)者使用其服務(wù)，因此，它仍然是為數(shù)不多的讓企業(yè)感興趣的廣告推廣平臺(tái)之一。

與此同時(shí)，Facebook仍面臨著嚴(yán)格的反壟斷和監(jiān)管審查。如果立法者通過立法，迫使其改變推送算法，這將導(dǎo)致內(nèi)容吸引力大幅下降，最終嚴(yán)重?fù)p害其商業(yè)模式。但考慮到美國國會(huì)以往的記錄，實(shí)施嚴(yán)厲改革的可能性很低。

但在短期內(nèi)，聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)是Facebook面臨的主要監(jiān)管威脅。除了兩個(gè)月前重新提起的反壟斷訴訟，該機(jī)構(gòu)還可能調(diào)查Facebook以收集用戶數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)而發(fā)展出來的廣告商業(yè)模式是否違反了隱私法。至少，由于公眾壓力，Facebook可能會(huì)大幅提高內(nèi)容審核方面的支出。盡管該公司一再表示，過去五年在信息審核的支出超過130億美元，但這一數(shù)字僅占同期銷售額的4%。

該公司股價(jià)在經(jīng)歷了近期的下跌后，目前該公司的市盈率為20倍。分析師依然看好該公司，并認(rèn)為在未來兩年，該公司的銷售額將以兩位數(shù)的速度增長。如果該預(yù)估準(zhǔn)確的話，那與大型科技同行相比，這使得Facebook當(dāng)前估值頗具吸引力。要知道，蘋果(AAPL.US)的估值是2022財(cái)年收益的26倍，但明年的收入可能僅增長3%。因此，對(duì)于投資者來說，很難說他們現(xiàn)在就應(yīng)該放棄Facebook。

截至發(fā)稿，F(xiàn)acebook(FB.US)盤前上漲2.53%，報(bào)336.990美元/股。