鋰精礦拍賣價(jià)格再創(chuàng)新高！鋰鹽企業(yè)是喜還是憂？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，澳洲主力鋰礦公司Pilbara今日在BMX電子平臺(tái)進(jìn)行了第三次鋰輝石精礦拍賣，目前拍賣已經(jīng)結(jié)束，本次拍賣的最終價(jià)格為2350美元/噸。本次拍賣價(jià)格再次超過上次的最高價(jià)，已經(jīng)遠(yuǎn)超16/17年高點(diǎn)鋰礦價(jià)格。9月中旬鋰精礦拍賣價(jià)格對(duì)應(yīng)碳酸鋰成本達(dá)到近16萬(wàn)/噸，而按此次拍賣價(jià)計(jì)算的碳酸鋰成本則攀高至16.7萬(wàn)元/噸。

價(jià)格的上行有其客觀因素：明年一季度終端排產(chǎn)計(jì)劃仍處于高位，正極材料尤其是磷酸鐵鋰對(duì)于碳酸鋰的需求居高不下。隨著節(jié)前備貨的增加，推動(dòng)碳酸鋰的落地成交價(jià)格繼續(xù)上行。Altura被 Pilbara收購(gòu)需要進(jìn)行關(guān)停維護(hù)，目前西澳在產(chǎn)礦山只剩四座，可以在現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的僅 Pilbara和銀河資源，鋰精礦現(xiàn)貨依然緊缺。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于鋰精礦從產(chǎn)地到國(guó)內(nèi)需要20-30天，從港口到公司還需要20天，所以需要提前 2-3個(gè)月談定價(jià)格進(jìn)行采購(gòu)。相比于現(xiàn)貨市場(chǎng)，長(zhǎng)協(xié)定價(jià)不至于上漲這么快；但是長(zhǎng)期來看，澳礦價(jià)格上漲不可避免。

拍賣價(jià)格再創(chuàng)新高，直接利好擁有鋰礦資源的標(biāo)的。鋰行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張和資源并購(gòu)再次進(jìn)入高峰期，據(jù)Myseel不完全統(tǒng)計(jì)，截至10月26日，共有13家企業(yè)參與到鋰礦收購(gòu)與開發(fā)項(xiàng)目，總投資達(dá)576.6億元。其中，寧德時(shí)代以19.2億元與加拿大鋰礦企業(yè)Millennial Lithium簽署了最終協(xié)議，寧德時(shí)代將收購(gòu)其全部股份；紫金礦業(yè)以49.6億元擬收購(gòu)加拿大鋰鹽商N(yùn)eo Lithium所有已發(fā)行股份；贛鋒鋰業(yè)以0.84億元擬收購(gòu)Litio公司剩余的8.58%股權(quán)，并間接持有Litio公司及其旗下Mariana鋰鹽湖項(xiàng)目100%股權(quán)。

鋰鹽價(jià)格上漲會(huì)帶動(dòng)鋰精礦價(jià)格上漲，精礦價(jià)格反支撐鋰鹽價(jià)格上行。盡管不必?fù)?dān)心鋰價(jià)重復(fù)2017年四季度"戛然而止"的行情，但另一方面，漲價(jià)最好的—個(gè)階段已經(jīng)過去，如再上漲易形成負(fù)反饋，開始對(duì)國(guó)內(nèi)鋰鹽企業(yè)的利潤(rùn)形成真正的擠壓，市場(chǎng)對(duì)于鋰板塊后續(xù)的走勢(shì)必然會(huì)出現(xiàn)更多的分化。

有投資機(jī)構(gòu)表示，投資者更應(yīng)該關(guān)注有資源保障的、后續(xù)季度業(yè)績(jī)能夠持續(xù)改善的標(biāo)的；另外要關(guān)注潛在的資源并購(gòu)預(yù)期的催化效果是否會(huì)邊際遞減。

（圖片來源：我的鋼鐵網(wǎng)）

全球鋰礦供給情況梳理

澳洲

1、Talison：產(chǎn)能到了135萬(wàn)噸，產(chǎn)品主要供應(yīng)給天齊和雅寶。IGO入股天齊之后披露了2021年的產(chǎn)量預(yù)期是70-80萬(wàn)噸，從產(chǎn)量計(jì)劃來看只能匹配天齊和雅寶；

2、Marion：基本滿產(chǎn)，并且在 2020和 2021年只供應(yīng)給贛鋒。

3、Altura：產(chǎn)量沒有超過15萬(wàn)噸，資金一直非常緊張。Pilbara預(yù)計(jì)需要5-6月做完重組的計(jì)劃，完成之后需要再6個(gè)月的時(shí)間進(jìn)行復(fù)產(chǎn)的安排。所以明年Altura的產(chǎn)能在 6個(gè)月內(nèi)大概率是無法對(duì)供應(yīng)到市場(chǎng)的。

4、Pilbara：32萬(wàn)噸產(chǎn)能（預(yù)計(jì)產(chǎn)量 28-30萬(wàn)噸）。最開始是供應(yīng)給贛鋒和容匯，后續(xù)又開拓了天宜、長(zhǎng)城等客戶。投產(chǎn)的時(shí)候遇到鋰價(jià)下行階段，開工率受到影響，但是明年可能會(huì)因?yàn)樾袠I(yè)復(fù)蘇，并且如果有利潤(rùn)，從而恢復(fù)到滿產(chǎn)的狀態(tài)。即使 2021年滿產(chǎn)，冶煉客戶的需求量仍比較難滿足。

5、銀河：產(chǎn)能比較小，18萬(wàn)噸左右，歷史最高產(chǎn)量19-20萬(wàn)噸。今年因?yàn)閮r(jià)格不如意，所以產(chǎn)能不足。2021年預(yù)期產(chǎn)量18-20萬(wàn)噸，基本鎖定雅化和盛鑫鋰能可以拿到這樣的產(chǎn)能。

6、Bald hill：已經(jīng)處于破產(chǎn)，還沒有進(jìn)展。

7、Wodgina：現(xiàn)成產(chǎn)能50萬(wàn)噸左右，因?yàn)閮r(jià)格偏低被雅寶封存。如果明年價(jià)格上行，Wodgina會(huì)有復(fù)產(chǎn)的可能性，但進(jìn)度不會(huì)很快。

8、其他澳洲新的礦山明年不能供應(yīng)到市場(chǎng)。

（圖表來源：平安證券）

北美：

北美鋰業(yè)：因?yàn)槌杀咎撸?7、18年開采之后停產(chǎn)。如果后續(xù)價(jià)格不夠超過成本，復(fù)產(chǎn)可能不大。

銀河：Jamesbay，做了很多可研，但還沒有進(jìn)行正式開采，所以預(yù)計(jì)2021年不會(huì)貢獻(xiàn)到市場(chǎng)。

巴西：

AMG：年產(chǎn)量6-7萬(wàn)噸左右，原計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)到 18萬(wàn)噸，但是預(yù)計(jì)不會(huì)很快，但是21年肯定會(huì)更多。

Sigma：規(guī)劃20萬(wàn)噸左右。如果價(jià)格上升，融資會(huì)加快，可能未來1-2年完成建設(shè)項(xiàng)目后投放到市場(chǎng)

國(guó)內(nèi)：

主要分布在四川，預(yù)期到了價(jià)格上漲與精礦結(jié)構(gòu)性短缺，預(yù)計(jì)鋰精礦開發(fā)會(huì)加快。

眾合：預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度很快，不超過 6萬(wàn)噸

融捷甲基卡：預(yù)計(jì)進(jìn)度最快，原來的開采量不會(huì)有問題

盛新鋰能：開發(fā)比較快，奧伊諾，在 7-10萬(wàn)噸左右

李家溝：如果鋰價(jià)格比較有吸引力，開發(fā)項(xiàng)目會(huì)加快

新疆：有傳統(tǒng)鋰鹽廠，礦山的投資手筆很大