小摩：予中國移動(00941)“增持”評級 目標(biāo)價76港元

智通財經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報告稱，予中國移動(00941)“增持”評級，目標(biāo)價76港元。公司發(fā)布第3季營運數(shù)據(jù)，可見非營運項目表現(xiàn)較強，抵銷了核心業(yè)務(wù)較弱情況。該行預(yù)期，今、明兩日公布營運數(shù)據(jù)的中電信(00728)、中國聯(lián)通(00762)移動板塊收入表現(xiàn)均較弱。

報告中稱，相對上半年總服務(wù)收入同比升9.8%，公司第3季總服務(wù)收入只同比升7.3%，由于移動及固網(wǎng)業(yè)務(wù)增長趨勢轉(zhuǎn)弱。第3季移動業(yè)務(wù)每月客戶平均收入及收入增長同比各只升0.2%、1.8%，對比上半年則升3.4%反2.9%，主因季節(jié)性波動因素影響。另第3季固網(wǎng)收入增長則同比只升29%，對比上半年增長同比升36%，部分主因有線寬帶收入增長減慢。不過，該行指出，第3季5G滲透率34.7%，則較過去兩季造好。

該行表示，第3季EBITDA率同比下跌，該行相信是受較慢的收入增長;及較快的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、5G升級費用開支等影響。盡管EBITDA趨勢較弱，但盈利增長由上半年同比升6%，第3季增長則同比升9%，可能由于聯(lián)營公司收入增加及節(jié)省財務(wù)成本所致。2021年仍維持可觀的服務(wù)收入、盈利增長指引目標(biāo)。