小摩：予中國鐵塔(00788)“中性”評級 目標價1.2港元

智通財經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報告稱，予中國鐵塔(00788)“中性”評級，目標價1.2港元。公司公布季績，該行相信第三季收入表現(xiàn)大致符市場預(yù)期，但盈利方面則較失望，認為市場有下調(diào)盈測空間，預(yù)計公司股價短期維持橫行，直至電訊商的鐵塔租賃續(xù)租條款明確為止。

報告中稱，公司鐵塔業(yè)務(wù)稍為增長，雖然新建基站收發(fā)臺(BTS)第4季增加數(shù)目相對較快，但仍預(yù)期不會顯著帶動收入增長，由于新增BTS占內(nèi)地總BTS數(shù)目相對較少;屬較低的頻譜覆蓋;去年第4季商基數(shù)效應(yīng)影響。另外，第3季跨行業(yè)站址應(yīng)用與信息業(yè)務(wù)(TSSAI)和能源運營業(yè)務(wù)板塊，也反映其業(yè)務(wù)勢頭較弱，兩板塊總收入增長只有49%，上半年增幅為73%。

該行表示，雖然第3季EBITDA增長較好，但市場盈測有下調(diào)空間。期內(nèi)盈利增長13%，較上半年度16%增幅放緩，主要受折舊增幅較大影響，該行現(xiàn)預(yù)測2021年度盈利72億元人民幣(下同)，較市場預(yù)期80億元低，預(yù)計明年股息率約4%。