市場風(fēng)險依舊，為何美股恐慌指數(shù)仍然接近18個月低點？

盡管全球疫情仍在肆虐，美聯(lián)儲決策者即將削減刺激計劃，能源價格不斷飆升，債券遭遇拋售，但是，美股恐慌指數(shù)卻依然接近18個月以來的低點。

智通財經(jīng)APP獲悉，衡量標(biāo)普500指數(shù)預(yù)期波動的芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動率指數(shù)(VIX)在過去一個月一直呈下降趨勢，周二跌至15.7，接近去年2月以來的最低水平。根據(jù)相關(guān)機構(gòu)1990年匯編的數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)目前遠(yuǎn)低于約19.5的歷史平均水平。

另外，從VIX指數(shù)和衡量美國國債波動率的MOVE指數(shù)的比率中可以看出，股市和債市之間的走勢正出現(xiàn)分歧。在本周，這一比率飆升至2020年2月以來的最高水平。

對此，Susquehanna International Group衍生品策略師Chris Murphy表示，VIX指數(shù)之所以如此低迷，可能存在四個原因：

(1)到目前為止，美國企業(yè)公布的季報依然積極，財報季往往會降低相關(guān)性和整體波動性;

(2)投資者可能會對美聯(lián)儲“不可避免”的縮減購債感到越來越放心，并開始關(guān)注股市在加息周期的早期階段表現(xiàn)良好的歷史趨勢;

(3)由于缺乏有吸引力的替代選擇以及處于高位的現(xiàn)金水平，投資者可能會預(yù)期增加股票配置;

(4)標(biāo)普500指數(shù)在過去兩周的大部分時間內(nèi)都低于50日移動均線，這是該指數(shù)從新冠疫情低點反彈以來持續(xù)時間最長的一次。

另外，Murphy還指出：“較低的隱含波動率水平和積極的價格動能可能為大宗商品交易顧問和以波動性為目標(biāo)的基金買入更多股票打開大門?！?/p>

據(jù)了解，自2020年2月下旬的疫情爆發(fā)以來，VIX指數(shù)不斷躍升，在隨后的12個月內(nèi)平均水平約為30，反映了疫情帶來的不確定性。但在后來，疫苗的研發(fā)和經(jīng)濟重新開放的跡象使其下降，自3月份以來，平均水平一直維持在19左右。另外，衡量VIX期權(quán)隱含波動率的指標(biāo)VVIX周二收于4月以來的最低水平。