國泰君安：煤炭保供將助力煤炭企業(yè)盈利向上

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報告稱，煤炭保供將助力煤炭企業(yè)盈利向上。市場擔(dān)憂保供將打壓煤炭價格和企業(yè)盈利，但國泰君安認為保供將助力企業(yè)盈利向上，且提升高盈利的持續(xù)性。

1）對于增產(chǎn)部分，基本將以長協(xié)價格的模式進行，雖然長協(xié)價格目前大幅低于現(xiàn)貨價格，但是其多為增量部分，將推動企業(yè)量價齊升；且展望2022年，國泰君安認為動力煤長協(xié)價格基準(zhǔn)提升將是大勢所趨，焦煤長協(xié)價格調(diào)整也將提速，煤價大起大落的情況將難以再度出現(xiàn)，企業(yè)盈利高位的持續(xù)性將大幅增強。

2）保供任務(wù)完成后，政策打壓現(xiàn)貨煤價的意愿將大幅減小，且當(dāng)前高煤價之下，動力煤現(xiàn)貨市場價由化工等非電下游邊際定價，由于煤化工產(chǎn)品價格成本傳導(dǎo)順暢，現(xiàn)貨煤價仍將大幅提升，市場化銷售的煤炭企業(yè)盈利將更加具備高彈性。