瑞銀：維持騰訊(00700)“買入”評級 目標價265元

瑞銀發(fā)表報告指出，騰訊(00700)今日公布首季業(yè)績，預計首季收入及非通用會計準則純利按年分別增37%及30%，至439億元人民幣及131億元人民幣。其中，增值服務收入按年升25%至311億元人民幣，主要由手游及在線視頻業(yè)務帶動。該行預期，首季手游收入增48%，因《王者榮耀》增長動力強勁，及《龍之谷》的冒起。不過集團利潤持續(xù)受壓，因內(nèi)容成本增加，銷售及推廣費用上升，預計首季經(jīng)營利潤率按年跌4.9個百分點至37%。

該行稱，對騰訊廣告業(yè)務增長持正面看法，尤其是騰訊視頻月活躍用戶及觀眾付出的時間均迅速擴張?；诩瘓F在手游定位良好，及在線廣告潛在的盈利能力，相信長遠價值會上升，維持其“買入”評級，目標價265元，此按現(xiàn)金流折現(xiàn)率作估值，相當于市盈率35倍。