市場押注美聯(lián)儲11月Taper背景下，“避風(fēng)港”美元“看漲聲”一片！

智通財經(jīng)APP獲悉，由于市場預(yù)期美聯(lián)儲將縮減購債規(guī)模、季節(jié)性需求和能源驅(qū)動的不穩(wěn)定因素引發(fā)一波看漲美元的押注，美元在將在未來幾個月開始顯得勢不可擋。

目前，美元在市場中的占主導(dǎo)地位的證據(jù)隨處可見。例如，日元兌美元匯率下跌，美元/日元一度升至112.8，創(chuàng)下自2018年底以來最高水平，而根據(jù)商品期貨交易委員會的最新數(shù)據(jù)，杠桿基金的美元多頭倉位升至1年多以來最高。此外，彭博美元指數(shù)的風(fēng)險逆轉(zhuǎn)指標(biāo)顯示，投資者情緒接近疫情第一波以來的最高水平。

因為交易商仍預(yù)期美聯(lián)儲今年將開始縮減購債規(guī)模，所以即便美國9月就業(yè)報告遠不及預(yù)期也沒有影響美元走勢。不僅如此，市場反而將報告中的通脹信號解讀為美國利率遲早會上升的進一步證據(jù)，這將提振美元。

專業(yè)人士怎么看?

自美聯(lián)儲9月21日至22日的政策會議以來，債券收益率一直處于急劇上升的狀態(tài)。亞市早盤，美國10年期國債收益率開盤即拉升5個基點，報1.65%。截至發(fā)稿，10年期美債收益率為1.614%。

荷蘭合作銀行的Jane Foley等策略師表示，隨著美債收益率上升，市場對新興市場資產(chǎn)的需求依然低迷，美元有望進一步走高。薩克森銀行的John Hardy認為，美元可能“讓第四季度的空頭們?nèi)兆硬缓眠^”，并預(yù)測市場最終將開始認真對待美聯(lián)儲的縮減購債計劃。

多數(shù)策略師預(yù)計，美元兌歐元和日元等所謂的低息貨幣將特別強勁，因為預(yù)計這些國家的央行在升息方面將落后于美聯(lián)儲。

加拿大商業(yè)銀行的Jeremy Stretch表示:“美聯(lián)儲開始縮減債券購買規(guī)模的腳步越來越近，而其他央行距離這一目標(biāo)仍有相當(dāng)長的距離。像歐洲央行這樣的央行可能會在未來兩三年保持觀望，因此這最終有利于美元多頭頭寸?！?/p>

美元成避風(fēng)港?

據(jù)悉，今年美元的高點是在9月份創(chuàng)下的，當(dāng)時投資者正從全球經(jīng)濟增長放緩和通脹加劇的雙重影響中尋找避風(fēng)港。當(dāng)能源危機繼續(xù)擾亂市場時，對保護的需求可能會再次提振美元。

Carmignac投資委員會成員Kevin Thozet表示，能源價格前所未有的飆升在損害歐元的同時，也是推動美元走強的一個關(guān)鍵因素。過去一個月左右，他一直在增加對美元的敞口。據(jù)悉，歐元兌美元匯率一直徘徊在2020年7月以來的低點附近，部分原因是美元日益走強。

摩根大通的Meera Chandan稱，全球經(jīng)濟增長預(yù)測走弱，再加上通脹攀升，使得美元成為更具吸引力的押注?！霸谶@樣的背景下，相對于對經(jīng)濟增長敏感的高貝塔值貨幣及日元等其他防御性貨幣而言，投資者更傾向于持有美元?！?/p>

在全球形勢艱難的時候，外匯交易員歷來會將目光投向日圓和瑞郎以尋求穩(wěn)定。而美元作為避風(fēng)港是一個相對較新的現(xiàn)象。但加拿大商業(yè)銀行的Stretch卻表示，憑借無與倫比的流動性和不斷擴大的利率優(yōu)勢，美元已成為市場動蕩期間極具吸引力的保值場所。

此外，道明證券資深外匯策略師Mazen Issa表示，美聯(lián)儲的政策可能會在未來幾個月給美元帶來優(yōu)勢，而不僅僅是相對于傳統(tǒng)避風(fēng)港。美元在第四季度兌其他十國集團(G10)貨幣的季節(jié)性優(yōu)勢也會使其受益。

Issa稱，“美元是避風(fēng)港嗎?在這種背景下，或許的確如此。但我認為更多的是貨幣政策風(fēng)險的轉(zhuǎn)移?！?/p>