國泰君安：維持中國中免(601888.SH)“增持”評級 目標(biāo)價509.19元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國泰君安證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國中免(601888.SH)“增持”評級，維持2021-23年EPS至5.88/7.96/10.41元，維持目標(biāo)價為509.19元。

事件：10月8日，據(jù)海口海關(guān)統(tǒng)計(jì)，10月1日至7日，?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管離島免稅購物金額14.7億元，購物件數(shù)200萬件，購物人數(shù)18萬人次，同比分別增長66.9%、136%和61.6%。10月6日購物金額為2.74億元，為國慶假期7天中最高的一天，同時也創(chuàng)歷史單日銷售新高。

國泰君安證券主要觀點(diǎn)如下：

根據(jù)國慶海南免稅銷售數(shù)據(jù)計(jì)算，2020年日均1.3億(8天)，2021年日均2.1億，同比增長62%，其中購物人數(shù)增長40%，人均購物金額同比增長15%。2020年10月海南離島免稅銷售額為34.1億，如果能保持同樣增速，則2021年10月則能達(dá)到55億。加上8-10億補(bǔ)購，則10月免稅商品銷售額有望超過60億。通常11月和12月銷售情況要更好于10月，所以2021年海南完成600億的目標(biāo)概率很大。中免市占率為90%以上，依舊享受行業(yè)紅利。

公司擬發(fā)行H股并申請?jiān)谙愀勐?lián)交所主板掛牌上市，H股上市能為公司搭建國際資本運(yùn)作平臺，加速融入國際資本市場，獲得全球化的渠道及產(chǎn)業(yè)鏈資源，增強(qiáng)全球市場競爭力，有利于做大做優(yōu)做強(qiáng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)影響旅游需求;海南免稅政策放開低于預(yù)期;島內(nèi)居民免稅獲批資質(zhì)企業(yè)過多等。