太平洋證券：首予國機(jī)精工(002046.SZ)“買入”評級 軍工軸承需求旺盛

智通財經(jīng)APP獲悉，太平洋證券發(fā)布研究報告稱，首予國機(jī)精工(002046.SZ)“買入”評級，預(yù)計2021-23年?duì)I業(yè)收入分別為28.99/30.58/33.62億元，歸母凈利潤分別為1.8/2.3/2.81億元，對應(yīng)EPS分別為0.34/0.44/0.54元。

太平洋證券主要觀點(diǎn)如下：

三磨所聚焦超硬材料，打造多個成長點(diǎn)。

公司全資子公司三磨所是我國磨料磨具行業(yè)唯一的綜合性研究開發(fā)機(jī)構(gòu)，核心產(chǎn)品主要為超硬材料(金剛石和立方碳化硼)，還包括行業(yè)專用生產(chǎn)和檢測設(shè)備儀器、磨料磨具產(chǎn)品檢測業(yè)務(wù)等;超硬材料應(yīng)用于芯片加工、汽車制造、油氣鉆探等領(lǐng)域。上半年芯片加工領(lǐng)域需求旺盛，公司收入也實(shí)現(xiàn)了較快增長。

培育鉆石市場空間巨大，公司擴(kuò)充MPCVD設(shè)備。

三磨所自2018年開始實(shí)施MPCVD項(xiàng)目，項(xiàng)目之初瞄準(zhǔn)大單晶金剛石在電子功能材料方面的應(yīng)用，計劃實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)30萬片大單晶金剛石?？紤]到培育鉆石市場正在快速增長，公司也將產(chǎn)能用于培育鉆石生產(chǎn)，計劃加快項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，力爭今年實(shí)施完畢，預(yù)計項(xiàng)目實(shí)施完畢后MPCVD設(shè)備將超過80臺。培育鉆石行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月印度累計進(jìn)口培育毛石7.08億美元、同比增長255%、滲透率5.8%，行業(yè)正在高速發(fā)展、滲透率較低、未來發(fā)展空間巨大。

軍工軸承需求旺盛，公司有望受益。

該業(yè)務(wù)運(yùn)營主體為洛陽軸研所，包括1)國防軍工軸承;2)應(yīng)用于機(jī)床的精密軸承和電主軸;3)應(yīng)用于風(fēng)力發(fā)電、盾構(gòu)機(jī)、工程機(jī)械、冶金等行業(yè)的大型特大型軸承。其中軍工軸承需求旺盛，近幾年增長較快。

風(fēng)險提示：超硬材料發(fā)展不及預(yù)期，軸承業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。