摩根大通：市場可以承受油價(jià)漲到130美元、美債收益率飆到2.5%

雖然全球股市在債券收益率和能源價(jià)格飆升的情況下遭到拋售，但摩根大通全球研究聯(lián)席主管Marko Kolanovic領(lǐng)導(dǎo)的策略師給出了令人安心的預(yù)測：市場和經(jīng)濟(jì)承受得起高得多的國債收益率和油價(jià)。

WTI原油期貨目前已經(jīng)突破每桶75美元，創(chuàng)下2014年以來高位。但策略師們指出，從2010年至2015年這段近期歷史來看，美國經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者在WTI原油價(jià)格平均達(dá)100美元的情況下仍有不錯(cuò)的表現(xiàn)。事實(shí)上，他們的模型顯示，經(jīng)通脹和消費(fèi)者購買力等因素調(diào)整后，油價(jià)上升至130到150美元左右也不會(huì)造成太大麻煩。

與此同時(shí)，他們表示，市場對(duì)收益率上升過度擔(dān)憂了。鑒于美國企業(yè)盈利能力及股票相對(duì)于債券的估值溢價(jià)，策略師認(rèn)為，即便10年期美國國債收益率達(dá)到2.5%，即比當(dāng)前水平高約100個(gè)基點(diǎn)，美股也能消化。

Kolanovic及其同事在周三的客戶報(bào)告中寫道：

“除非(美國10年期國債)收益率在目前基礎(chǔ)上再漲250-300個(gè)基點(diǎn)以上，否則我們預(yù)計(jì)股市不會(huì)普遍下跌，我們預(yù)計(jì)短期不會(huì)出現(xiàn)這種情況。我們同時(shí)不認(rèn)為當(dāng)前能源價(jià)格會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大負(fù)面影響?！?/p>

近日，隨著美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃削減購債，以及能源價(jià)格的飆升，投資者對(duì)美股產(chǎn)生一定的擔(dān)憂情緒，而債務(wù)上限僵局則加劇了投資者的不安，股票遭到投資者拋售，標(biāo)普500在今年年內(nèi)首次下跌超5%。但摩根大通的策略師再次建議投資者此時(shí)可以逢低買入。

Kolanovic一直是股市最堅(jiān)定的多頭之一，他建議投資者在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇之際，買進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。在華爾街警告聲四起的情況下，這種樂觀顯得格外突出。

“我們認(rèn)為這將是疫情的最后一波浪潮，新冠疫情將得到有效終結(jié)”，他寫道，并重申他更青睞經(jīng)濟(jì)敏感型的股票，而不是高估值的科技股和成長型股票。

本文編選自“金十?dāng)?shù)據(jù)”，作者：大輔;智通財(cái)經(jīng)編輯：楊萬林。