全球能源危機(jī)蔓延至新興市場(chǎng)：印度之后是巴西

全球能源危機(jī)不僅困擾著歐洲，也正在蔓延至新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體。

據(jù)報(bào)道，巴西的嚴(yán)重干旱已導(dǎo)致水力發(fā)電的崩潰，如果不增加從烏拉圭和阿根廷的電力進(jìn)口，可能迫使這個(gè)南美國(guó)家開始限制電力供應(yīng)。

巴西東南部和中西部的水力發(fā)電水庫占全國(guó)裝機(jī)容量的近四分之三，但在此次91年來最嚴(yán)重的干旱中，水力發(fā)電水庫已經(jīng)下降到17%。

巴西作為南美最大的經(jīng)濟(jì)體，其60%的電力來自水力發(fā)電。但今年的拉尼娜現(xiàn)象造成了干旱，水庫水位下降，使水力發(fā)電的可靠性明顯降低。

為了緩解電網(wǎng)崩潰，巴西正在啟動(dòng)天然氣發(fā)電機(jī)，以彌補(bǔ)水力發(fā)電造成的損失。這迫使政府不得不在緊張的全球天然氣市場(chǎng)上與其他國(guó)家展開競(jìng)爭(zhēng)，可能會(huì)再次間接推高天然氣價(jià)格。

今年早些時(shí)候，拉尼娜現(xiàn)象給巴西帶來了干旱，但給南美洲東北部帶來了大量的降水，使哥倫比亞水壩的水位達(dá)到歷史上的高位。

美國(guó)氣候預(yù)測(cè)中心稱，今年秋冬出現(xiàn)新一輪拉尼娜現(xiàn)象的可能性為70%，這可能會(huì)推遲巴西的雨季，并引發(fā)電力中斷，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

印度“電荒”

在世界的另一邊，印度面臨著與巴西不同的電力危機(jī)。

根據(jù)印度電力部門的數(shù)據(jù)，截至上周五，印度135家火電廠的煤炭庫存平均只有4天，低于8月初的13天。在每天監(jiān)測(cè)的工廠中，超過半數(shù)的庫存不足三天。

野村金融咨詢與證券印度經(jīng)濟(jì)學(xué)家Aurodeep Nandi表示：印度電力行業(yè)正面臨一場(chǎng)完美風(fēng)暴。我們陷入了這樣一種情況：需求高，國(guó)內(nèi)供應(yīng)低，而且沒有通過進(jìn)口補(bǔ)充庫存。

與此同時(shí)，印度主要煤炭供應(yīng)商之一印度尼西亞的煤炭?jī)r(jià)格從3月份的每噸60美元升至9月份的每噸200美元，抑制了印度煤炭進(jìn)口。

如果供應(yīng)沒有得到及時(shí)補(bǔ)充，印度可能不得不削減對(duì)能源密集型企業(yè)和住宅的電力供應(yīng)。

能源價(jià)格高企加劇通脹風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)泰君安此前針對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體分析指出，大部分新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大多還未回到疫情前的軌道，不過受通脹高企的影響，部分新興國(guó)家央行已經(jīng)開啟加息。

巴西在2021年3月就開始加息，截至目前為止，已經(jīng)加息425個(gè)BP。

但是由于本輪通脹的源頭是全球大宗商品價(jià)格上漲，一國(guó)貨幣政策收緊對(duì)通脹的抑制有限，開始加息后通脹水平反而繼續(xù)走高，8月巴西的通脹水平已經(jīng)達(dá)到10.42%。

同時(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體面臨與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策周期錯(cuò)位的風(fēng)險(xiǎn)。

新興經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政政策的力度弱于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，整體的醫(yī)療衛(wèi)生體系也相對(duì)較弱，疫苗的接種程度也落后于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，疫情的影響更為持續(xù)。當(dāng)前新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還是不充分的。

然而，此時(shí)歐美卻要開始收緊貨幣政策，導(dǎo)致了彼此的政策周期的錯(cuò)位，容易導(dǎo)致資本外流以及金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)一步?jīng)_擊經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。

而面對(duì)更普遍的能源價(jià)格上漲，國(guó)君認(rèn)為，這不僅會(huì)影響居民消費(fèi)，也有可能出現(xiàn)工業(yè)減產(chǎn)，沖擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

居民部門消耗能源較多，以英國(guó)為例，英國(guó)居民部門消耗了2019年消耗了天然氣總量的34%，其次是發(fā)電行業(yè)用了32%的天然氣。

對(duì)于居民而言，天然氣漲價(jià)將會(huì)對(duì)其整體消費(fèi)能力產(chǎn)生沖擊，降低消費(fèi)信心。而工業(yè)用戶占天然氣使用量的12%，能源價(jià)格的上漲如果不能及時(shí)傳導(dǎo)到下游，部分小生產(chǎn)企業(yè)或難以承受沖擊。也不排除能源極端缺乏下，對(duì)居民端保供，而對(duì)工業(yè)部門限產(chǎn)。長(zhǎng)期能源緊張將會(huì)對(duì)增長(zhǎng)產(chǎn)生較大壓力，能源危機(jī)的沖擊將導(dǎo)致全球通脹壓力加大。

本文編選自華爾街見聞，作者韓旭陽；智通財(cái)經(jīng)編輯：文文。