新股研報(bào) | 和譽(yù)-B(02256)今起公開招股，引入11名基石投資者

- 和譽(yù)-B(02256)為一家臨床階段的生物制藥公司，致力于發(fā)現(xiàn)及開發(fā)創(chuàng)新且差異化的小分子腫瘤療法。

- 招股日期︰9月30日至10月6日。

- 上市日期︰10月13日。

- 聯(lián)席保薦人︰摩根士丹利、摩根大通。

- 收款行︰匯豐。

- 發(fā)售約1.4億股，約90%配售，約10%公開發(fā)售，另有15%超額配股權(quán)。

- 每股招股價(jià)為12.16元至12.46元，集資最多17.5億元，上市開支約1.474億元。

- 按每手2,000股，入場費(fèi)25,171.12元。

- 以上限價(jià)12.46元計(jì)算，市值約87.52億元。

- 截至21年3月底 ，平均資產(chǎn)凈值約負(fù)12.3億人民幣(若扣除可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股一次變動(dòng)，則調(diào)整為13.7億人民幣)。

- 公開發(fā)售分為甲組(500萬或以下申請(qǐng)人)、乙組(500萬以上申請(qǐng)人)。

業(yè)務(wù)︰

- 19至20年收入分別為1,270萬人民幣、1,883萬人民幣，21年首三個(gè)月收入為198萬人民幣。

- 19至20年純利分別為虧損1.33億人民幣、虧損7.06億人民幣，21年首三個(gè)月純利為虧損1.23億人民幣。

- 公司目前并無產(chǎn)品獲準(zhǔn)進(jìn)行商業(yè)銷售，亦無自產(chǎn)品銷售產(chǎn)生任何收益，而絕大部分虧損來自研發(fā)開支、行政開支以及可轉(zhuǎn)換可贖回的公允價(jià)值變動(dòng)。

- 公司于16年成立，由董事會(huì)主席徐耀昌博士、執(zhí)行董事兼化學(xué)高級(jí)副總裁喻紅平博士及執(zhí)行董事兼生物學(xué)高級(jí)副總裁陳椎博士創(chuàng)立。

- 公司已戰(zhàn)略性地設(shè)計(jì)及開發(fā)由14個(gè)專注于腫瘤學(xué)的候選藥物組成的管線，包括五種處于臨床階段的候選藥物。候選產(chǎn)品主要為專注于小分子腫瘤精準(zhǔn)治療及小分子腫瘤免疫治療領(lǐng)域的小分子。

- 公司擁有兩款核心候選產(chǎn)品ABSK011及ABSK091以及12款其他管線候選產(chǎn)品。自主研發(fā)的ABSK011是一種有效的及高選擇性小分子成纖維細(xì)胞生長因子受體4(FGFR4)抑制劑。ABSK091(從AZ獲得許可，前稱為AZD4547)是一種分子靶向候選產(chǎn)品，是FGFR亞型1、2及3的高效及選擇性抑制劑?，F(xiàn)階段主要就治療肝細(xì)胞癌(HCC)、尿路上皮癌(UC)及胃癌(GC)開發(fā)核心候選產(chǎn)品。

- 公司藥物發(fā)現(xiàn)工作由聯(lián)合創(chuàng)始人喻紅平博士及陳椎博士(分別擔(dān)任藥物化學(xué)高級(jí)副總裁及生物學(xué)高級(jí)副總裁)領(lǐng)導(dǎo)。藥物發(fā)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)運(yùn)用各種藥物發(fā)現(xiàn)及工程技術(shù)來發(fā)現(xiàn)及篩選先導(dǎo)化合物，并與CMC團(tuán)隊(duì)合作以確保從發(fā)現(xiàn)至開發(fā)的順利過渡。藥物發(fā)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)亦包含轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)職能，可進(jìn)行生物標(biāo)志物發(fā)現(xiàn)以及生物信息學(xué)數(shù)據(jù)處理及分析，以促進(jìn)臨床研究。

- 臨床開發(fā)團(tuán)隊(duì)由嵇靖博士領(lǐng)導(dǎo)并由約20名雇員。管理臨床試驗(yàn)的所有階段，包括臨床試驗(yàn)設(shè)計(jì)、實(shí)施、藥物供應(yīng)以及試驗(yàn)數(shù)據(jù)的收集及分析。公司與合同研究機(jī)構(gòu)CRO合作，為中國及海外的臨床前及臨床研究提供支持。

- 集資所得其中約19.7%將用于進(jìn)行中的及未來的研發(fā)；約32.6%用于核心候選產(chǎn)品ABSK091的未來持續(xù)研發(fā)活動(dòng)；約28%用于未來持續(xù)研發(fā)活動(dòng)；約8.4%用于臨床前研究；約6.3%用于建造制造設(shè)施及租用新的研發(fā)設(shè)施；約5%用作營運(yùn)資金及一般公司用途。

首次公開發(fā)售前進(jìn)行融資︰

- 于16年7月至20年12月曾進(jìn)行多輪融資，當(dāng)時(shí)發(fā)售價(jià)較中間價(jià)折讓約90.11%至9.86%，并設(shè)立六個(gè)月禁售期，其中前期投資者包括禮來亞洲基金LAV、國藥資本、啟明創(chuàng)投、GIC、中金、淡馬錫、奧博OrbiMed等。

基石投資者︰

- 引入11名基石投資者，合共認(rèn)購1.28億美元(約9.93億港元)，其中包括禮來亞洲基金LAV、UBS基金、淡馬錫、BlackRock，按中間價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份57.32%，設(shè)6個(gè)月禁售期。

上市后主要股東架構(gòu)︰

- 徐博士及其他一致行動(dòng)人士持股23.43%。

- 禮來亞洲基金LAV持股10.72%。

- 淡馬錫持股7.52%。

- 啟明創(chuàng)投持股6.92%。

- 其他投資者持股38.73%。

- 參與全球發(fā)售的投資者持股12.68%。

簡評(píng)︰

- 和譽(yù)-B(02256)為一家臨床階段的生物制藥公司，致力于發(fā)現(xiàn)及開發(fā)創(chuàng)新且差異化的小分子腫瘤療法。

- 以上限價(jià)12.46元計(jì)算，市值約87.52億元，和譽(yù)作為仍在虧損的生物科技公司，收入非常視乎公司研發(fā)成果及藥物推出市面的效率，投資者宜注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

- 是次引入11名基石投資者，合共認(rèn)購1.28億美元(約9.93億）。

本文由“信誠證券”供稿，作者：信誠證券分析師陳伯豪；智通財(cái)經(jīng)編輯：韓永昌。