兩位美聯(lián)儲高官離任，將給貨幣政策帶來什么影響?

智通財經(jīng)APP獲悉，周一，波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫和達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭突然宣布了卸任計劃，并計劃分別在未來10天內(nèi)離任。

據(jù)了解，近幾周，美聯(lián)儲受盡批評，原因是有消息指出，美聯(lián)儲的幾名官員持有并一直在交易股票，這可能與美聯(lián)儲在金融市場中的角色存在潛在沖突。而此次兩位官員的突然退休，令市場猜測是否是因此次事件而作出的選擇。

羅森格倫在聲明中表示，由于健康問題，將于9月30日離任，而沒有提到這次炒股事件；但卡普蘭宣布將于10月8日離任，并明言道，他的離任是為了消除此次事件對美聯(lián)儲工作造成的干擾，證實了市場猜測。

美聯(lián)儲主席鮑威爾也就這個問題下令重審美聯(lián)儲道德規(guī)則，并在最近的新聞發(fā)布會上表示，必須對現(xiàn)行規(guī)則進(jìn)行修改。

兩位地區(qū)聯(lián)儲主席的提前退休計劃或?qū)⑵较L(fēng)波，但在接下來，這將對美聯(lián)儲產(chǎn)生什么影響，又會對未來的政策方向產(chǎn)生什么變化呢?

美聯(lián)儲內(nèi)部的影響力爭奪戰(zhàn)正在發(fā)酵中

當(dāng)交易員和政策制定者都在為美聯(lián)儲主席鮑威爾的連任問題焦心時，美聯(lián)儲內(nèi)部一場爭奪影響力的無聲之戰(zhàn)正在加劇。兩名聯(lián)儲主席的退出將平息異議，并進(jìn)一步加強美聯(lián)儲主席對美國貨幣政策的主要控制。

由于炒股風(fēng)波，羅森格倫和卡普蘭都受盡了輿論批評，這一事件引發(fā)了對潛在利益沖突的廣泛批評，并凸顯出人們對超寬松貨幣政策惠及富人的擔(dān)憂。即使羅森格倫和卡普蘭都沒有違反美聯(lián)儲的規(guī)則和道德準(zhǔn)則，但他們的形象也因此受損。

盡管，鮑威爾的任期將于明年年初結(jié)束，美國白宮正在考慮其第二次競選。然而，美聯(lián)儲的觀察人士認(rèn)為，在他們試圖平息批評之際，美聯(lián)儲的領(lǐng)導(dǎo)層可能會對各地區(qū)聯(lián)儲銀行的新人事產(chǎn)生更大的影響力，這些地區(qū)聯(lián)儲本身的理事會最終可能會被邊緣化。

除此之外，長期以來，美聯(lián)儲理事會(包括主席、副主席和監(jiān)管副主席)與十幾個地區(qū)聯(lián)儲銀行之間的緊張關(guān)系持續(xù)升級。

地區(qū)聯(lián)儲主席每年都會在美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)中進(jìn)行輪換，以參與政策討論，F(xiàn)OMC委員會成員最終將投票決定利率方向。不過，在投票中，地區(qū)聯(lián)儲主席投出反對票是相當(dāng)普遍的，當(dāng)?shù)貐^(qū)聯(lián)儲投反對票時，他們往往會在決定中加入自己的觀點，有時還會發(fā)表相互矛盾的聲明。相比之下，自2005年美聯(lián)儲理事馬克?奧爾森(Mark Olson)在卡特里娜颶風(fēng)(Hurricane Katrina)過后投票反對加息以來，理事會成員就沒有過異議。

雖然，市場經(jīng)常會根據(jù)一兩位地區(qū)聯(lián)儲主席的講話來談?wù)撁缆?lián)儲的“鷹派”，但人們卻往往忽視發(fā)言人的頑抗歷史。而當(dāng)做出重大決策時，能產(chǎn)生重要作用的依然是主席、副主席、紐約聯(lián)儲主席及其他理事會成員。

貨幣政策將發(fā)生變化?

兩位地區(qū)聯(lián)儲主席的突然離任雖然罕見，但這凸顯出未來的政策預(yù)期或?qū)⒊霈F(xiàn)重大變化。

羅森格倫和卡普蘭都被認(rèn)為是鷹派成員(傾向于盡早結(jié)束寬松政策)，并且，在2022年的FOMC成員輪換中，羅森格倫將擁有投票權(quán)。

而根據(jù)上一次FOMC會議的點陣圖顯示，美聯(lián)儲預(yù)期2022年進(jìn)行首次加息。

但現(xiàn)在，兩位地區(qū)聯(lián)儲主席的離任，或許會使美聯(lián)儲的貨幣政策提前轉(zhuǎn)向。

不過，市場認(rèn)為政策仍處在正軌上。周二，兩年期美國國債收益率躍升至2020年3月以來的最高水平，原因是基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換和美聯(lián)儲持續(xù)縮減購債規(guī)模的前景。