東吳證券：證券板塊估值仍處相對(duì)低位，龍頭券商長(zhǎng)期阿爾法優(yōu)勢(shì)顯著

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報(bào)告稱，長(zhǎng)期政策催化證券行業(yè)估值提升，當(dāng)前板塊估值仍處于相對(duì)低位，具有相對(duì)顯著的配置價(jià)值：長(zhǎng)期來(lái)看，一系列制度變革陸續(xù)推進(jìn)，資本市場(chǎng)改革、金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放、基金投顧試點(diǎn)等持續(xù)深化，推動(dòng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化和長(zhǎng)期ROE中樞提升，券商α明顯提升。截至2021年9月23日行業(yè)估值達(dá)1.85倍PB(10年歷史均值：1.91倍PB)處于相對(duì)低位，具有較為顯著的配置價(jià)值。龍頭券商當(dāng)前估值較低且長(zhǎng)期阿爾法優(yōu)勢(shì)顯著。權(quán)益市場(chǎng)黃金發(fā)展下，基金公司保持高增長(zhǎng)，“含基量”較高的券商擁有較高的業(yè)績(jī)彈性。投顧業(yè)務(wù)處于從零到一的階段，中小券商容易實(shí)現(xiàn)彎道超車。