智通每日大行研報(bào)丨蒙牛乳業(yè)(02319)獲里昂看高至60港元 國(guó)元國(guó)際維持龍?jiān)措娏?00916)“買入”評(píng)級(jí)

智通提示：

瑞信稱，優(yōu)然牧業(yè)(09858)與伊利的密切關(guān)系，應(yīng)有助于支撐穩(wěn)定的原料奶需求，并認(rèn)為公司有能力繼續(xù)擴(kuò)大其畜群規(guī)模。

麥格理稱，愛(ài)康醫(yī)療(01789)為髖關(guān)節(jié)和膝關(guān)節(jié)兩者中價(jià)格最低的贏家，并預(yù)計(jì)2022年盈利增長(zhǎng)70%。

里昂稱，蒙牛乳業(yè)(02319)為食品行業(yè)中最具防御性的公司之一，目標(biāo)價(jià)維持60港元。

國(guó)元國(guó)際稱，龍?jiān)措娏?00916)2021H1業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入178.77億元，同比增長(zhǎng)25.7%。

瑞信：首予優(yōu)然牧業(yè)(09858)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)7.5港元

瑞信稱，優(yōu)然牧業(yè)(09858)與伊利的密切關(guān)系，應(yīng)有助于支撐穩(wěn)定的原料奶需求，能應(yīng)對(duì)與原料奶價(jià)格相關(guān)的外部波動(dòng)影響。

報(bào)告中稱，公司是中國(guó)上游乳品市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，涵蓋各業(yè)務(wù)板塊的綜合業(yè)務(wù)模式，包括原奶生產(chǎn)、飼料、育種和反芻動(dòng)物養(yǎng)殖產(chǎn)品市場(chǎng)。該行認(rèn)為，公司有能力繼續(xù)擴(kuò)大其畜群規(guī)模，隨著未來(lái)兩年跨部門協(xié)同效應(yīng)和原奶價(jià)格上漲，在強(qiáng)勁的下游需求的支持下，推動(dòng)牛奶產(chǎn)量預(yù)期，應(yīng)該轉(zhuǎn)化2020-23年的收入年復(fù)合增長(zhǎng)率有17%-19%(high-teen)。

大行齊升愛(ài)康醫(yī)療(01789)目標(biāo)價(jià) 最高看至12.97港元

麥格理：上調(diào)愛(ài)康醫(yī)療(01789)至“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升82%至12.97港元

麥格理稱，愛(ài)康醫(yī)療(01789)為髖關(guān)節(jié)和膝關(guān)節(jié)兩者中價(jià)格最低的贏家。由于藥品集中采購(gòu)組織(GPO)的中標(biāo)量好于預(yù)期，目標(biāo)價(jià)上調(diào)82%至12.97港元。

該行表示，公司股價(jià)自3個(gè)月前高位下跌41%，現(xiàn)在估值看起來(lái)具吸引力，預(yù)計(jì)2022年盈利增長(zhǎng)70%，2023年盈利增長(zhǎng)26%，并預(yù)計(jì)潛在的中標(biāo)量和更好的增長(zhǎng)。

招銀國(guó)際：維持愛(ài)康醫(yī)療(01789)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至11.45港元

招銀國(guó)際稱，下調(diào)愛(ài)康醫(yī)療(01789)2021-23年純利預(yù)測(cè)4%/11%/2%，以反映帶量采購(gòu)的影響，但對(duì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景樂(lè)觀，預(yù)計(jì)其全面的產(chǎn)品組合及強(qiáng)大研發(fā)能力將帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)?2年后恢復(fù)高增長(zhǎng)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至11.45港元。

該行稱，關(guān)節(jié)產(chǎn)品全國(guó)帶量采購(gòu)結(jié)果昨日(14日)公布，產(chǎn)品平均降價(jià)82%，符合該行預(yù)期。愛(ài)康醫(yī)療在帶量采購(gòu)中全部四類初次髖膝關(guān)節(jié)系統(tǒng)產(chǎn)品相關(guān)競(jìng)標(biāo)程序成功中標(biāo)，相信集團(tuán)在再分配市場(chǎng)的占有率將有龐大增長(zhǎng)空間。而集團(tuán)3D產(chǎn)品有強(qiáng)大創(chuàng)新能力，相信將持續(xù)發(fā)展3D產(chǎn)品。

里昂：維持蒙牛乳業(yè)(02319)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)60港元

里昂稱，維持蒙牛乳業(yè)(02319)目標(biāo)價(jià)60港元，為食品行業(yè)中最具防御性的公司之一。報(bào)告提到，對(duì)于管理層2021財(cái)年銷售目標(biāo)，此意味著今年下半年將實(shí)現(xiàn)低兩位數(shù)的增長(zhǎng);蒙牛預(yù)計(jì)增長(zhǎng)可高于行業(yè)，主要受到鮮奶、奶酪和冰淇淋業(yè)務(wù)推動(dòng)。至于利潤(rùn)率和成本方面，管理層認(rèn)為，在產(chǎn)品和類別組合改進(jìn)的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)毛利率仍有改進(jìn)空間。鑒于全球領(lǐng)先同業(yè)的利潤(rùn)率更高，管理層認(rèn)為利潤(rùn)率有進(jìn)一步擴(kuò)張的潛力。

國(guó)元國(guó)際：維持龍?jiān)措娏?00916)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至20.7港元

國(guó)元國(guó)際稱，維持龍?jiān)措娏?00916)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)提高至20.7港元，相當(dāng)于2021年和2022年24倍和20.5倍PE，目標(biāo)價(jià)較現(xiàn)價(jià)有22%上升空間。2021H1，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入178.77億元，同比增長(zhǎng)25.7%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)44.2億元，同比增長(zhǎng)37.7%。

花旗：維持比亞迪電子(00285)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至46港元

花旗稱，下調(diào)比亞迪電子(00285)今年盈利預(yù)測(cè)25%，以反映業(yè)務(wù)進(jìn)展較預(yù)期慢，明年及2023年盈測(cè)也調(diào)低18%，主因增長(zhǎng)假設(shè)更為保守，目標(biāo)價(jià)由49港元降至46港元。

報(bào)告中稱，公司近期的股價(jià)表現(xiàn)疲弱，估計(jì)是因業(yè)務(wù)進(jìn)展令人失望，但相信部分因素是暫時(shí)性，并有望于今年稍后時(shí)間解決;認(rèn)為該股被過(guò)度沽售。該行表示，比亞迪電子對(duì)其中長(zhǎng)期發(fā)展看法正面，而集團(tuán)于蘋果供應(yīng)鏈的市場(chǎng)占有率增加，并于物聯(lián)網(wǎng)及汽車業(yè)務(wù)方面有良好定位，相信集團(tuán)目前股價(jià)對(duì)其增長(zhǎng)潛力是過(guò)份折讓，一旦其于有關(guān)的短期挑戰(zhàn)中恢復(fù)，股價(jià)預(yù)將會(huì)獲重評(píng)。

美銀證券：維持騰訊(00700)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)2.5%至626港元

美銀證券稱，維持騰訊(00700)“買入”評(píng)級(jí)，內(nèi)地收緊未成年登入游戲限制，游戲行業(yè)添壓，但大型游戲開(kāi)發(fā)商管線中有很多獲批的游戲，該行認(rèn)為今年下半年至明年上半年騰訊新熱門游戲收入貢獻(xiàn)有限，并將今年至后年的總收入預(yù)測(cè)下調(diào)少于1.5%，以及新游戲推出進(jìn)一步受阻的可能，目標(biāo)價(jià)由642港元降至626港元。