原油產(chǎn)量停滯，俄羅斯或成OPEC+“金絲雀”

智通財經(jīng)APP獲悉，盡管俄羅斯在最新的OPEC+協(xié)議下的配額正在增加，目前的數(shù)據(jù)看來，該國仍然正在努力提高石油產(chǎn)量。

該國于去年加入OPEC，并同意在新冠疫情燃料需求減少的情況下降低了石油的產(chǎn)量?，F(xiàn)在，隨著消費的復(fù)蘇和生產(chǎn)者集團正在穩(wěn)步恢復(fù)其削減的供應(yīng)，俄羅斯已經(jīng)落后了。

自4月份以來，俄羅斯的產(chǎn)量一直持平，而根據(jù)協(xié)議，該公司獲準的日產(chǎn)量增加了20萬桶。這一目標將在明年繼續(xù)以每月10.5萬桶的速度增長。

與沙特阿拉伯一樣，俄羅斯的基準產(chǎn)量為每天1100萬桶，到2022年4月將增至1150萬桶。但是，與沙特不同的是，俄羅斯石油工業(yè)從未生產(chǎn)過接近這個數(shù)量的石油，而且?guī)缀蹩梢钥隙?，現(xiàn)在也無法做到。

俄羅斯生產(chǎn)的不確定性部分在于定義。 OPEC+協(xié)議只適用于原油，不包括凝析油——一種從氣田中提取的輕質(zhì)石油。而俄羅斯能源部公布的官方產(chǎn)量數(shù)據(jù)將兩者加在一起。作為全球最大的天然氣生產(chǎn)國，凝析油的產(chǎn)量相當可觀。其產(chǎn)量相當于每天80萬桶左右，占俄羅斯石油總產(chǎn)量的8%，但凝析油的產(chǎn)量可能會隨著天然氣產(chǎn)量的季節(jié)性變化而變化。

一個重要的問題是，我們無法判斷兩種石油中的哪一種產(chǎn)量正在下跌。例如，我們不知道該國整體生產(chǎn)的停滯是否是凝析油下降的結(jié)果，這也可能會掩蓋原油產(chǎn)量的增長。但如果我們更詳細地觀察個別公司的生產(chǎn)，就會發(fā)現(xiàn)凝析油表現(xiàn)不佳。

俄羅斯最大的原油生產(chǎn)商Rosneft Oil Co. PJSC在4月至8月期間將日產(chǎn)量增加了11萬桶，增幅為3%。盧克石油公司(LUKOY.US)和Surgutneftegas PJSC(SJTPY.US)的產(chǎn)量增幅類似。

在那些產(chǎn)量下降的公司中，俄羅斯天然氣工業(yè)公司(OGZPY.US)正在北極的Prirazlomnoye海上油田進行維護工作。Novatek的產(chǎn)量下降與之前的季節(jié)性模式一致，而根據(jù)產(chǎn)量分成協(xié)議進行的三個項目中的一個也在按計劃正進行維護。

2015年，俄羅斯能源部停止單獨發(fā)布俄羅斯天然氣工業(yè)公司的月度石油產(chǎn)量數(shù)據(jù)，將該公司歸為“其他”類別，當時該公司的產(chǎn)量占該類別的五分之一以上。這使得上圖中的其他類別的產(chǎn)量出現(xiàn)了自4月份以來的最大降幅。

可能是俄羅斯天然氣工業(yè)公司的凝析油產(chǎn)量下降導(dǎo)致了其他公司產(chǎn)量的下滑。如果是這樣的話，4月份以來原油生產(chǎn)明顯停滯可能是虛幻的。

不過，我們應(yīng)該很快就會得到答案。由于該公司正在試圖將很大一部分天然氣進行儲藏，該公司的天然氣產(chǎn)量應(yīng)該會在冬季之前增加。凝析油產(chǎn)量應(yīng)該會同步上升。

未來幾個月，俄羅斯的石油產(chǎn)量將受到密切關(guān)注，持續(xù)的產(chǎn)量停滯將引發(fā)人們的擔憂，即盡管OPEC+ 組織成員國增加，但是仍然無法按照其未來產(chǎn)量目標提高產(chǎn)量。因為該組織明年上半年無論如何都可能需要削減供應(yīng)，所以這對明年上半年來說可能是個好消息。但需要注意的是，任何緩解都將是暫時的。