參議院民主黨提議對(duì)上市公司股票回購(gòu)征稅，對(duì)市場(chǎng)意味著什么？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，參議院民主黨人周五提議對(duì)公司股票回購(gòu)征稅，以幫助3.5萬(wàn)億美元的新支出計(jì)劃融資。這項(xiàng)稅收將針對(duì)那些推動(dòng)了長(zhǎng)期牛市的股票回購(gòu)行為，這種行為使得美國(guó)以股票為報(bào)酬的高管們富裕起來(lái)。

新的立法計(jì)劃對(duì)上市公司回購(gòu)股票的支出征收2%的消費(fèi)稅。民主黨人表示，2%的消費(fèi)稅將在未來(lái)10年帶來(lái)約1000億美元的稅收收入。

俄亥俄州民主黨參議員謝羅德·布朗表示：“華爾街不應(yīng)該花費(fèi)數(shù)十億美元推高自己的股價(jià)，讓高管們繼續(xù)享受利潤(rùn)，而是應(yīng)該對(duì)工人進(jìn)行再投資?！辈祭逝c參議院財(cái)政委員會(huì)主席、俄勒岡州民主黨人羅恩·懷登共同提出了該法案。

懷登在參議員的聲明中稱(chēng)：“大型企業(yè)利用共和黨2017年減稅帶來(lái)的意外之財(cái)，推高了它們的股價(jià)，并通過(guò)大規(guī)模股票回購(gòu)，獎(jiǎng)勵(lì)最富有的投資者和高管。”

近幾十年來(lái)，現(xiàn)金充裕的公司利用回購(gòu)來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)股東和受股票激勵(lì)的員工。在過(guò)去10年里，蘋(píng)果(AAPL.US)花了4000多億美元進(jìn)行股票回購(gòu)，而微軟(MSFT.US)花了近1300億美元。摩根大通量化分析師杜布拉科斯·布哈斯8月6日的報(bào)告顯示，自2017年以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司每年用于回購(gòu)的支出平均為6500億美元。在這些回購(gòu)中，約20%至30%的資金來(lái)自借款，其余則來(lái)自企業(yè)現(xiàn)金。

亞德尼研究公司的埃德·亞德尼表示：“國(guó)會(huì)迫切需要收入，他們會(huì)盡可能地征稅?！眮喌履犷A(yù)計(jì)，2%的稅率將遭到企業(yè)和華爾街的反對(duì)，因?yàn)樗麄儞?dān)心這可能會(huì)為金融交易加稅打開(kāi)大門(mén)。

亞德尼稱(chēng)，如果實(shí)施，2%的股票回購(gòu)稅不會(huì)對(duì)股票回購(gòu)或市場(chǎng)產(chǎn)生太大影響。他指出，與獲利增長(zhǎng)和估值相比，回購(gòu)一直是推動(dòng)牛市的較小推動(dòng)力。雖然回購(gòu)會(huì)減少公司的股票數(shù)量，提高每股收益，但2019年亞德尼研究公司的一項(xiàng)研究總結(jié)稱(chēng)，回購(gòu)在過(guò)去8年里為標(biāo)普500指數(shù)的每股收益增加了1%。

批評(píng)回購(gòu)的人士表示，回購(gòu)擴(kuò)大了美國(guó)高管和員工之間的薪酬差距，讓沃倫·巴菲特和杰夫·貝佐斯等人獲得了資本利得，而這些資本利得只有在出售股票時(shí)才需要繳稅。與此同時(shí)，他們可以用自己持有的大量股票進(jìn)行免稅貸款。亞德尼指出，高管并不是回購(gòu)收益的唯一受益者：回購(gòu)的股票中約有三分之二被用于支持公司股票薪酬計(jì)劃。

布朗和懷登表示，2%的消費(fèi)稅會(huì)讓企業(yè)在分配資金用于回購(gòu)、而不是招聘或資本投資時(shí)三思而行。摩根大通的分析師指出，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股公司的回購(gòu)支出較今年3月至6月的季度增長(zhǎng)了11%，資本支出增長(zhǎng)了6%，股息支出下降了3%。

另一項(xiàng)提案將改變商業(yè)合作伙伴的稅收，預(yù)計(jì)在10年內(nèi)帶來(lái)1700億美元的收入。正在討論的其他稅收改革包括，將企業(yè)稅率從21%提高到25%，將最高個(gè)人稅率從37%提高到39.6%，以及對(duì)死亡時(shí)的未實(shí)現(xiàn)資本利得征稅。