歐洲央行轉(zhuǎn)向前，區(qū)內(nèi)企業(yè)囤積現(xiàn)金創(chuàng)紀(jì)錄

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，根據(jù)歐洲央行的數(shù)據(jù)，截至7月，歐元區(qū)非金融企業(yè)的存款達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3.2萬(wàn)億歐元(約合3.8萬(wàn)億美元)，較去年疫情剛開始時(shí)的金額高出約6000億歐元。

歐洲企業(yè)的銀行存款從未像現(xiàn)在這樣多，這讓投資者信心倍增。他們相信，這將有助于企業(yè)債券市場(chǎng)渡過(guò)新冠Delta變種病毒蔓延或歐洲央行退出經(jīng)濟(jì)刺激措施所帶來(lái)的難關(guān)。

盡管市場(chǎng)越來(lái)越關(guān)注歐洲央行是否將會(huì)在本周四的會(huì)議上開始退出經(jīng)濟(jì)刺激措施，但現(xiàn)金儲(chǔ)備的規(guī)模之大是高評(píng)級(jí)債券市場(chǎng)如此平靜的一個(gè)重要原因。巨額的現(xiàn)金儲(chǔ)備可以幫助企業(yè)抵御周期性的突發(fā)狀況，例如2020年疫情期間信貸市場(chǎng)凍結(jié)，同時(shí)也為防止過(guò)度信貸提供了保障。

數(shù)據(jù)顯示，自4月中旬以來(lái)，利差持續(xù)徘徊在84個(gè)基點(diǎn)附近。Lombard Odier Investment Managers的固定收益分析師兼投資組合經(jīng)理Philipp Burckhardt表示，企業(yè)“本可能會(huì)更加激進(jìn)，但目前他們更愿意謹(jǐn)慎行事。”他補(bǔ)充稱：“利差反映了當(dāng)前的環(huán)境：宏觀背景是有益的，微觀方面是有彈性的。”

與此同時(shí)，由于最近幾周流入投資級(jí)基金的資金有所增加，企業(yè)債券的買家也現(xiàn)金充裕。

根據(jù)美國(guó)銀行分析師編制的EPFR Global數(shù)據(jù)，今年迄今為止，流入歐洲注冊(cè)的高評(píng)級(jí)基金的散戶投資者資金超過(guò)500億美元。以Ioannis Angelakis為首的分析師在給客戶的一份報(bào)告中寫道，上周公布的最新數(shù)據(jù)顯示，高評(píng)級(jí)債券基金獲得“強(qiáng)勁資金流入”，這可歸因于新冠Delta變種病毒帶來(lái)的不確定性上升。

資產(chǎn)管理公司BlueBay的投資組合經(jīng)理Tom Moulds表示：“最近有一些時(shí)候利差擴(kuò)大，但信貸經(jīng)理沒(méi)多久就將持有的大量現(xiàn)金投入到它們?cè)撊サ牡胤??！薄斑@可能與直覺(jué)相反，令人費(fèi)解，但市場(chǎng)仍然受到支撐?！?/p>

盡管如此，由于歐洲央行退出經(jīng)濟(jì)刺激措施的跡象日益顯現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)依然存在。隨著通脹加劇，以及政策制定者表示價(jià)格上漲可能導(dǎo)致退出經(jīng)濟(jì)刺激措施，對(duì)本周歐洲央行會(huì)議的關(guān)注有所增加。即便如此，仍需要一些重大事件才能改變債市走向。Tom Moulds表示：“人們對(duì)未來(lái)幾個(gè)月不太擔(dān)心。刺激債市走強(qiáng)的因素有很多，但可能性都相對(duì)較低。”