巴菲特老師芒格談投資：單一思考模式是很多投資災(zāi)難的源頭

本文來自“財(cái)富十年”

如何做出一個(gè)好決定?如何成為一個(gè)好的投資者?在我們的思維模型中形成我們自己的思想和選擇是一個(gè)好開始。而建設(shè)這些思維模式是我們做出正確決定的關(guān)鍵。

手中不能只有一把“錘子”

心智模型是對事物運(yùn)行發(fā)展的預(yù)測，說得清楚一點(diǎn)，你希望事物將如何發(fā)展，并不是心智模型，但你認(rèn)為事物將如何發(fā)展，就是你的心智模型了。

一個(gè)人若擁有完整而健全的心智模型，他對事物的發(fā)展就可以做出準(zhǔn)確的預(yù)測，所以也就有能力做出比別人好的判斷。我們形容人，有時(shí)會用有眼光、有遠(yuǎn)見就是用來稱贊那些心智模型比常人精確的人。

維基百科認(rèn)為心智模型的核心是必須有多種模型。如果將之比喻為工具，工具是越多越好?？赡茉诂F(xiàn)實(shí)中不太可能有很多“工具”，但是你要在思維中允許自己的“工具箱”中有盡可能多的“工具”。

可以設(shè)想一下如果你要修理某個(gè)東西卻沒有合適的工具將是什么樣的結(jié)果。從我的經(jīng)驗(yàn)來看，如有你有合適的工具，就會使問題好解決些，事情好辦些。

這也同樣適用于心智模型，你所擁有的心智模型越多，你就趨向于做出更加正確的決定。

這在表面看來很自然，但實(shí)際上人們在思考過程中卻不這樣自然。如果人們的大腦不經(jīng)過合適的訓(xùn)練，那么大腦就更傾向于用自己知道和喜歡的模式思考問題。

芒格對此的的論述就是將之比作只有一個(gè)錘子的人：“如果一個(gè)手里只有錘子作為武器的人，那么他解決所有的問題的方式就是只會使用錘子?！?/p>

當(dāng)你只是習(xí)慣于運(yùn)用一個(gè)心智模型來思考的時(shí)候，你就會傾向于將所有的事情都硬塞進(jìn)那個(gè)心智模型，而不考慮情況如何。這就會導(dǎo)致危險(xiǎn)思維或者錯(cuò)誤決定。

如何才能避免呢?那么就要在自己現(xiàn)有的心智模型中盡量加入不同的模型，而且要允許這些模型彼此間競爭和比較。

在一開始，大腦這樣操作會感覺不舒服，但是你要知道這是不同的心智模型在起作用了。

你還記得第一次學(xué)習(xí)騎自行車吧?一開始，你可能是不認(rèn)為也不相信自己能駕馭自行車，但是最終你做到了駕馭自行車，而你無法想象是如何做到的。一旦你知道了怎樣去做，你就永遠(yuǎn)不會忘記這個(gè)技能。

在你的大腦工具包中要有多種不同工具，不要做一個(gè)只有“錘子”的人。

查理?芒格說到：“你一定要在那些主要學(xué)科中學(xué)習(xí)其中的精髓，而且定期運(yùn)用所有你學(xué)習(xí)到的，不是僅用一點(diǎn)點(diǎn)。而現(xiàn)實(shí)中大多數(shù)人僅僅是學(xué)習(xí)了單一的科目和內(nèi)容，例如，很多投資者僅僅是學(xué)習(xí)了經(jīng)濟(jì)學(xué)，而在遇到所有問題時(shí)只是用一種方式來解決?！?/p>

芒格覺得清楚思考是一個(gè)人接受教育程度的反應(yīng)。他認(rèn)為人們的大腦就像肌肉一樣也是需要鍛煉。

芒格在特意提到了這些能幫助擴(kuò)大心智模型思考的主要學(xué)科，并說道并不需要知道這些學(xué)科中的所有內(nèi)容，但是要知道其中的主要內(nèi)容。這些學(xué)科是： 物理學(xué)、心理學(xué)、生物學(xué)、數(shù)學(xué)、哲學(xué)、歷史、社會學(xué)等很多學(xué)科，這里就不一一列舉了。

制定投資清單

對于投資人來說有一個(gè)自己要勾選的清單是必須的。

清單模式可以幫助投資人在投資中做更好的決定，但是這并沒有定律。投資者需要從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)，并在自己的清單中不斷加入新的因素。

這個(gè)清單能幫助我們，也能幫助投資者在面對不確定性和混亂局面時(shí)保持理性。

我們所熟知的成功投資人賽斯?卡拉曼(Seth Klarman，全球排名第四的對沖基金B(yǎng)aupost創(chuàng)始人)和莫尼斯·帕波萊(MohnishPabrai，巴菲特門徒，新一代價(jià)值投資人)都是清單方法的積極使用者，他們都說投資中使用清單方法是做決定過程中的基本步驟。

芒格本人從來沒有說過自己是如何使用清單的，但他在多種場合通過演講，寫作和談話向我們提醒了清單的重要性，他想讓我們每個(gè)人自己去思考，自己去列出一個(gè)適合自己的清單。

逆向思維

芒格說到：“要學(xué)會把事情顛倒過來考慮，逆向思維會幫助你發(fā)現(xiàn)很多問題。很多難題就是在逆向思考，倒過來考慮問題的過程中發(fā)現(xiàn)并解決的?！?/p>

在投資中，你是想通過追求好成績而獲利，還是想通過不斷操練自己的風(fēng)險(xiǎn)厭惡來使自己更成功呢?要想過一個(gè)幸福的生活就是要盡力避免那些讓你處于糟糕境地的風(fēng)險(xiǎn)局面。

大多數(shù)人都認(rèn)為大風(fēng)險(xiǎn)意味著大回報(bào)，但是巴菲特卻是通過避免風(fēng)險(xiǎn)來賺取財(cái)富的。

芒格曾經(jīng)說過他和巴菲特的取得這樣的成功不是因?yàn)樗麄冇卸嗦斆?，而是因?yàn)樗麄儽M量“避免愚蠢”。

這里舉一個(gè)與股票市場相關(guān)的例子。如果你發(fā)現(xiàn)一只股票并想買入，并在做過所有分析后推斷出可以買入，你也需要做一個(gè)相反的逆向考慮，找出一些你不能買入這只股票的原因。

通過這樣做法，就可以盡量保證你的研究是全面的，而且是透徹考慮這個(gè)投資的每一方面。

善于從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)

這一點(diǎn)可能不用做過多的解釋。一定要學(xué)會從其他人和自己的錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)。要使投資人變得更聰明唯一方法是不斷從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)。這不僅是一個(gè)態(tài)度問題，也是要提高自己看待問題的高度。

在愛迪生發(fā)明燈泡后，有人向他說到他是經(jīng)過3000次失敗后才找到最合適的材料發(fā)明的燈泡，愛迪生的回答是他不是失敗了3000次，他只是學(xué)習(xí)到了3000種不能制作燈泡的方法。這是一個(gè)了不起的看待問題的高度。

巴菲特也多次說過他也是從失敗中學(xué)習(xí)到很多教訓(xùn)。巴菲特曾經(jīng)投入數(shù)百萬美元買入Dexter制鞋廠，幾年以后該工廠倒閉，在巴菲特后來調(diào)查這家公司的過程中，他發(fā)現(xiàn)自己以前的錯(cuò)誤思考決定，而從此總結(jié)了“投資護(hù)城河”理論。巴菲特這位億萬富豪也從錯(cuò)誤和失敗中學(xué)習(xí)。

最近，億萬富翁潘興廣場對沖基金創(chuàng)始人比爾?艾克曼(Bill Ackman)投資中遭遇挫折。他投資在Valeant制藥公司，是該制藥公司的最大投資人，在該公司的投資使艾克曼損失10.9億美元。

他最近在電視上頻繁露面解釋自己的投資失敗過程和給潘興基金帶來的影響，我們要看到的是他對錯(cuò)誤的謙卑態(tài)度，艾克曼比世界上其他很多投資者都要聰明，而且更富有，他也在電視節(jié)目中公開承認(rèn)自己的失誤，每一個(gè)投資人都要有這樣的態(tài)度。

我們生活中還有一些投資者自己沒有做很多切實(shí)的研究，而單純地跟隨報(bào)紙和其它媒體的宣傳來進(jìn)行投資，這樣的投資有獲取回報(bào)的可能，但這只是運(yùn)氣好而已。

最終，盲目跟從必定將自己帶入虧損的境地。我們要從中學(xué)習(xí)，如果自己不做切實(shí)的調(diào)查和研究，就要時(shí)刻提醒自己可能會犯錯(cuò)誤。

找到一個(gè)非常出色的人來效仿

查理?芒格說到：“我一生中都在尋找特別出色的人，來觀察他們的投資。我對發(fā)生在他們身上的事情非常感興趣。

你所觀察和學(xué)習(xí)到的會增加你投資成功的因素，向這些非常出色的人的學(xué)習(xí)和效仿一定不能停留在表面，要效仿他們的非線性思維和風(fēng)格。這種效仿和學(xué)習(xí)會有積極的效果?！?/p>

芒格特別推薦投資人抽出空閑看“大空頭”這部電影，這部電影不僅娛樂性很強(qiáng)，而且正是現(xiàn)實(shí)生活中投資世界所發(fā)生的真實(shí)寫照。

閱讀使人理性

在投資中變得越來越理性，這些理性也不是一朝一夕就到來的，要有耐心不停操練自己用不同的心智模式考慮問題的方法，每天就會進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)。

閱讀是學(xué)習(xí)的竅門之一，理性是一種可以學(xué)得到的行為方式。我們都有對某種行為和想法天生的偏好，但是投資人可以通過學(xué)習(xí)教會自己變得更加理性。

要閱讀那些著名投資人的著作，你可以通過比對來發(fā)現(xiàn)自己在思考方面有那些“功能性失調(diào)”，通過閱讀也可以幫助你找到克服這些“功能性失調(diào)”的思維，而且也會找到正確的發(fā)展方向。

訓(xùn)練證偽能力

要學(xué)會給自己的想法提反對意見的思維。人們很容易選定自己潛意識中喜歡的股票，而在做決定買入之前過濾掉那些阻止自己所選股票的的相反想法。

但是要永遠(yuǎn)記得股票市場不在乎你有多么喜愛那只股票，市場是最無情的。

芒格先生高度贊揚(yáng)查理?達(dá)爾文的證偽精神，他在2007年美國常青藤學(xué)校的開學(xué)典禮上評論達(dá)爾文是理性和客觀思考的模范，特別是他能對自己最初的結(jié)論能不斷進(jìn)行糾正的能力。

芒格說到：“我們要學(xué)習(xí)達(dá)爾文了不起的可觀分析精神，達(dá)爾文在有自己最初想法的時(shí)候，他很快放下書本去尋找那些可以與自己想法相抵觸的證據(jù)。如果你們也能像達(dá)爾文一樣不停地這樣操練自己，你們也會成為一個(gè)了不起的完美思考者，而不是僅僅停留在自己最初想法的學(xué)究?！?/p>

如何將此應(yīng)用在投資呢?芒格解釋到：“投資也要采取同樣的方式，當(dāng)你找到一個(gè)你喜歡的公司或者一個(gè)你自己認(rèn)為很棒的想法的時(shí)候，你首先要先去分解這個(gè)想法并盡力證明自己是錯(cuò)誤的，如果你不能證明自己的這個(gè)投資想法是錯(cuò)誤的，那么你將會有一個(gè)很好的投資?！保ň庉嫞翰芰迹?/p>