新能源逆襲成為北上第一大重倉(cāng)有何啟示？

新能源成為北上資金第一大重倉(cāng)行業(yè)

2021年8月30日，新能源超越食品飲料成為北上第一大重倉(cāng)行業(yè)。近年來(lái)，北上資金持續(xù)重倉(cāng)以食品飲料、醫(yī)藥、家電為代表的大消費(fèi)行業(yè)，但自今年2月以來(lái)，北上資金對(duì)大消費(fèi)行業(yè)和電新行業(yè)的持倉(cāng)市值走勢(shì)開始出現(xiàn)明顯分化，截至8月30日，電力設(shè)備及新能源行業(yè)的持倉(cāng)市值升至3115億元，占陸股通全部持倉(cāng)比重也達(dá)到了12.5%，超越食品飲料成為北上第一大重倉(cāng)行業(yè)。

從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上看，當(dāng)前北上資金對(duì)大消費(fèi)板塊超配比例仍高，電新行業(yè)“異軍突起”。當(dāng)前陸股通前五大重倉(cāng)行業(yè)分別為：電新(3115.4億，12.5%)、食品飲料(3046.6億，12.3%)、醫(yī)藥(2554億，10.3%)、銀行(1771.3億，7.1%)和電子(1728.7億，7%)，而從超配比例來(lái)看，北上資金繼續(xù)超配大消費(fèi)行業(yè)，食品飲料、家電、醫(yī)藥和消費(fèi)者服務(wù)超配比例分別達(dá)5.8%、4.9%、2.2%和1.3%，而電新行業(yè)隨著今年以來(lái)北上資金的大幅增配，超配比例也升至了5.2%。

新能源成為北上第一大重倉(cāng)行業(yè)有何啟示?首先，突破“刻板印象”，北上資金的持倉(cāng)風(fēng)格并非一成不變。自2016年陸股通開通以來(lái)，外資加速增配A股，并在過(guò)去幾年中持續(xù)重倉(cāng)食品飲料、家電、醫(yī)藥等大消費(fèi)行業(yè)，給市場(chǎng)留下了深刻印象，也顯著影響著近年來(lái)市場(chǎng)的投資偏好和風(fēng)格。而今年以來(lái)，北上持倉(cāng)風(fēng)格已在悄然發(fā)生變化，新能源躍升為第一大重倉(cāng)行業(yè)，突破了市場(chǎng)對(duì)北上資金僅會(huì)“抱團(tuán)”重倉(cāng)消費(fèi)的“刻板印象”。外資的重倉(cāng)風(fēng)格并非一成不變，未來(lái)隨著流入A股的規(guī)模不斷擴(kuò)大，外資持倉(cāng)風(fēng)格多元化也有望成為新的趨勢(shì)。

其次，景氣趨勢(shì)是外資選擇重倉(cāng)行業(yè)的主要邏輯。在過(guò)去幾年，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)不斷演繹，食品飲料、家電、醫(yī)藥等大消費(fèi)板塊的景氣度持續(xù)上行，尤其是消費(fèi)龍頭股憑借自身更強(qiáng)的盈利能力和高且穩(wěn)定的ROE水平，成為A股“核心資產(chǎn)”，受到外資持續(xù)加倉(cāng)。而今年以來(lái)，在政策催化和技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，新能源行業(yè)進(jìn)入加速發(fā)展階段，高成長(zhǎng)性與有望中長(zhǎng)期持續(xù)的高景氣吸引外資大幅增配，而除電新外，化工、電子、計(jì)算機(jī)等景氣趨勢(shì)相對(duì)占優(yōu)的板塊在今年也受到外資集中流入。

最后，“專精特新”與科創(chuàng)“小巨人”有望成為未來(lái)數(shù)年引領(lǐng)結(jié)構(gòu)行情的投資主線，吸引北上資金加速增配。從中長(zhǎng)期看，景氣趨勢(shì)也是市場(chǎng)投資主線的主要決定因素，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型期，“專精特新”與科創(chuàng)“小巨人”作為中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)發(fā)展主線，在政策的持續(xù)推動(dòng)下有望維持較高景氣度，并成為未來(lái)數(shù)年引領(lǐng)結(jié)構(gòu)行情的投資主線。而未來(lái)隨著外資繼續(xù)加倉(cāng)A股，“專精特新”與科創(chuàng)“小巨人”也有望吸引北上資金加速增配。