中信證券：煤炭板塊估值依然具備吸引力 看好行情持續(xù)性

智通財經(jīng)APP獲悉，中信證券表示，煤炭板塊主要上市公司上半年共實現(xiàn)凈利潤687億元，凈利潤同比增長62%;如果剔除市值較大、業(yè)績彈性較小的中國神華，板塊凈利潤同比漲幅超過95%。短期上市公司中報業(yè)績向好，優(yōu)質(zhì)公司估值吸引力明顯。加之基本面供給緊張的格局難以扭轉(zhuǎn)，Q3煤價環(huán)比大概率上漲，市場對板塊的業(yè)績預(yù)期還存在上修可能，板塊配置性價比仍在?？春冒鍓K行情持續(xù)性，推薦業(yè)績向好、中期有增長邏輯的公司。

煤炭板塊估值依然具備吸引力，盡管有保供政策不斷落地，但新增產(chǎn)量釋放需要過程，動力煤需求9月淡季雖有波動，但在7～8月的煤價基數(shù)上，Q3均價大概率環(huán)比會繼續(xù)抬升。特別是在后續(xù)冬季需求季節(jié)性增加的背景下，四季度煤價有望進(jìn)一步上漲。預(yù)計全年動力煤市場均價約在870元/噸，同比增長55%。焦煤因供給緊張，9～10月份價格或繼續(xù)上漲，預(yù)計全年同比漲幅或接近60%。按照目前市場預(yù)期，板塊平均P/E估值還在7～8倍，業(yè)績向好的龍頭公司P/E在6倍，依然處于低估值的水平。板塊的配置需求短期或進(jìn)一步增加，在機構(gòu)低配的條件下，板塊上漲阻力也較小。