業(yè)績會實錄 | 瑞聲科技(02018)：上半年光學業(yè)務同比增長137.1%，正在推進1G6P、2G等WLG項目

智通財經APP獲悉，8月25日，瑞聲科技(02018)對外公布2021年中期業(yè)績。2021年上半年，瑞聲科技實現(xiàn)收入為人民幣86億元，同比上漲9.9%，毛利率為28.1%，同比上漲4.9個百分點，凈利潤為人民幣9.21億元，同比上漲187.4%。

2021年第二季度收入為人民幣43億元，同比上漲0.9%，毛利率為25%，同比上漲1.7個百分點。凈利潤為人民幣3.89億元，同比上漲45.2%。

光學方面，瑞聲科技上半年光學業(yè)務實現(xiàn)收入人民幣15億元，同比增長137.1%，毛利率為24.7%，同比提升12.4個百分點。第二季度光學業(yè)務收入同比上漲112.3%至人民幣8.1億元，毛利率同比提升8.2個百分點至22%。首個搭載瑞聲科技獨有的WLG玻塑混合鏡頭的手機上市后，憑借出色的光學性能表現(xiàn)，得到客戶和消費者的積極反饋，將加速玻塑混合鏡頭產品在高端旗艦手機項目的導入，有助于提升瑞聲科技在光學鏡頭行業(yè)的市占率。

聲學方面，瑞聲科技上半年聲學業(yè)務實現(xiàn)收入為人民幣41億元，同比增長24.3%，毛利率為33%，同比提升6.7個百分點。第二季度聲學業(yè)務收入為人民幣20億元，同比上漲7%，毛利率為28.4%，同比提升2個百分點。瑞聲科技推出的標準化聲學模組產品，已滲透至客戶的中高端機型。該產品在保持高性能水準的同時，通過降低單位生產成本提升聲學業(yè)務的盈利水平。

電磁傳動及精密結構件方面，上半年該合并分部業(yè)務實現(xiàn)收入人民幣24億元，毛利率為23.8%。第二季度該合并分部收入為人民幣12億元。觸覺反饋解決方案借助高性能橫向線性馬達，為生態(tài)鏈的所有應用接入提供了優(yōu)質的用戶體驗，更高的市場產品滲透率，促使橫向線性馬達全年的出貨量達到成倍增長。精密結構件業(yè)務持續(xù)發(fā)展，瑞聲科技順利開拓了筆記本電腦及平板電腦結構件市場，預計今年筆記本以及平板電腦業(yè)務收入占比將超過精密結構件收入的10%。

微機電系統(tǒng)方面，瑞聲科技上半年MEMS業(yè)務實現(xiàn)收入為人民幣5.21億元，同比增長13.9%，毛利率為16.3%。第二季度MEMS業(yè)務收入為人民幣2.38億元。隨著單部智能手機的MEMS麥克風裝機量增加，以及可穿戴設備和智能家居類產品普及，未來MEMS的市場容量也將持續(xù)保持增長。這將有利于支撐瑞聲科技MEMS業(yè)務的未來增長以及市場份額的持續(xù)提升。

瑞聲科技管理層表示，2021年6月，瑞聲科技與汽車行業(yè)的戰(zhàn)略合作伙伴，Ibeo Automotive Systems GmbH ("Ibeo" )完成一項重大的里程碑式的交易。Ibeo是LiDAR(“激光雷達”)系統(tǒng)的技術領航者，其新的ibeoNEXT通用固態(tài)LiDAR，結合了真正的固態(tài)技術和具有競爭力的價格，滿足了汽車行業(yè)的關鍵需求。瑞聲科技在光學和成像方面的專業(yè)技術，將融入Ibeo新一代汽車產品的開發(fā)，以進一步提升和完善Ibeo的制造能力，達到合作雙方供應鏈平臺的協(xié)同效應。此次交易表明瑞聲科技已開始將重點轉移至汽車領域，隨著瑞聲科技持續(xù)與汽車行業(yè)的領導者進行合作，公司將會看到該領域有更高的增長前景。

以下為智通財經APP整理的瑞聲科技業(yè)績會問答實錄：

問：誠瑞光學上市計劃目前進展如何?公司在車載光學方面有什么新的進展?

答：誠瑞光學作為公司的一個主要戰(zhàn)略方向之一，對公司的收入和利潤都有很大的提升作用。目前我們正在穩(wěn)步推進上市有關事項，如果有進展會以公告形式跟大家分享。

車載光學方面，我們在6月份完成對LiDAR(激光雷達)系統(tǒng)的技術領航者Ibeo的股權投資，并與Ibeo簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，瑞聲科技在光學和成像方面的專業(yè)技術，將融入Ibeo新一代產品的開發(fā)，以進一步提升和完善Ibeo的制造能力和供應鏈平臺。

從車載光學的布局來看，我們在積極尋找市場上一些新的投資機會和新的合作伙伴。此外，我們也在積極布局新產品如艙內汽車鏡頭的開發(fā)。我們還正在與一些Tier1和造車新勢力客戶進行積極接觸，將我們在光學尤其是WLG等高精度鏡片的生產能力和工藝更好地導入車載領域。我們在車載光學方面的前景是非常樂觀的。

問：車載鏡頭有無具體的生產時間表?何時能夠實現(xiàn)量產?

答：出于合作保密關系的影響，具體的時間表我們不做具體闡述。整個車載業(yè)務的不僅僅體現(xiàn)在投資方面，還體現(xiàn)在我們自己其他的一些項目推進中，也包括對整個市場高階人才的投入，我們都在穩(wěn)步推進中，對我們來說車載是一個非常重要的戰(zhàn)略領域。

問：WLG混合鏡頭的量產情況如何?有什么新的項目?

答：我們今年上半年在WLG方面取得了里程碑式的進展，隨著第一款搭載WLG鏡頭的手機順利發(fā)布，該技術受到了很多客戶和市場的關注，我們也在積極布局WLG的量產。

我們在重慶的玻璃工廠去年已經完工，今年二季度捷克的模具工廠也已經完工，從模具到玻璃鏡片的產能目前都已經布局完畢。預計到今年年底，我們玻璃鏡片的產能可達到700-800萬片/月，可以很好地滿足客戶在新WLG項目上的導入。

新項目方面，除第一款1G5P的玻塑混合產品外，現(xiàn)在也有一些1G6P甚至2G的WLG產品正在與客戶進行積極探討和推進，希望在未來能夠看到我們在玻塑混合方面會有更多的項目導入，這也為公司在光學鏡頭領域的市場領導地位奠定一定的基礎，進一步提升我們在光學領域的市場份額。

問：可否透露光學業(yè)務中的塑膠鏡頭、WLG及光學模組的收入占比?

答：我們沒有一個非常詳細的收入的數(shù)據(jù)分類，但會披露出貨量及毛利率情況。從Q2來看，包括我們出售給模組的塑膠鏡頭，出貨量大概在1.7億只左右，環(huán)比上漲約9.7個百分點;毛利率為33.4%，保持在相對良好的水平，主要得益于我們在成本控制上的一些有效措施很好地對沖了市場上塑膠鏡頭ASP的壓力。

WLG及光學模組方面，WLG在Q2甚至全年的收入貢獻比重可能都會相對較少。光學模組在Q2的增長是比較快的，每月的出貨量穩(wěn)定在約600萬左右，環(huán)比增長約57%，占收比從Q1的26%上升到了Q2的接近40%的水平。我們預計今年全年還會根據(jù)市場及客戶需求持續(xù)擴大產能，目前約15條產線，預計到年底達到20-25條。

問：聲學收入環(huán)比減少，光學正在增長，公司擬預計未來上述業(yè)務的分布占比會是多少?

答：要看未來光學業(yè)務的推進速度，現(xiàn)在光學確實在我們進行了十年投資后進入了一個高增長階段，看到了一些正向成果，光學業(yè)務Q2占公司收入比重約達到20%。

聲學目前依然是公司收入占比較大的業(yè)務，收入環(huán)比減少有幾方面原因。其中一方面是受到季節(jié)性影響，Q2一般都是智能手機的淡季，全球手機出貨量在Q2環(huán)比有所下降。我們在智能手機聲學領域的市占率非常高，受市場整體淡季的影響，收入有下降也是比較正常的現(xiàn)象。

未來，我們認為光學還有進一步提升的空間，同樣聲學我們也能看到很多積極正向的發(fā)展機會，比如現(xiàn)在有更多的手機采用立體聲解決方案，手機頂部的receiver也轉為speaker box，增加了我們整體聲學的單機價值量。

隨著聲學的立體聲解決方案在整體手機端的市占率提升，我們整體的增量也會有所體現(xiàn)。在智能手機的領域以外，我們也在積極拓展聲學在智能家居、汽車等一些領域的機會，有在積極與汽車廠商進行對接，進行一些產品的推廣。所以總體來講，我們在兩方面都能看到未來的增長機會。

問：如何看待磁性材料的價格上漲，是否會是一個長線趨勢?公司是否看到成本上升?當前越南的生產狀況如何?當?shù)卣酪叽胧┤绾斡绊懏a能?如何看待航運價格高漲及塞港狀況?

答：我們非常關注原材料價格，對整體的成本進行了細致的管控，會進行一些戰(zhàn)略性的庫存?zhèn)湄?。另外，我們也在跟蹤整體的影響，目前對整體毛利的影響是不大的。

越南方面生產端在6月份受到了疫情的一定影響，7月開始恢復，目前趨近正常。我們在越南主要是聲學端有布局，占聲學整體的產能分布比重20%以內。我們也會積極對國內和海外的生產資源進行調配，更好地適配客戶需求。從客戶的角度講我們及時交付了項目，所以目前這方面的影響是可控的。

關于海運和空運的情況，我們Q2在物流費用上并沒有看到增加，但我們會非常關注海運方面的情況。如果有影響，我們也會及時在公告中透露，目前來看影響不是很大。

問：芯片短缺對公司有何影響?預期情況會否持續(xù)，何時會有明顯改善?

答：芯片短缺不是一個對具體公司的問題，而是對全球電子產品乃至汽車需求產生了一些影響。我們從智能手機行業(yè)看到，有一些本來發(fā)生在Q2的項目，微調推到了Q3，所以總體我還是強調我們對下半年的業(yè)務發(fā)展是謹慎樂觀的。

問：公司上半年的資本開支是多少?全年預算是多少?是否有新的投資方向?會有怎樣的布局?

答：上半年集團的資本開支為人民幣20.52億元，今年的資本開支整體預計要較去年同比下降約15%左右，大概在40-45億元。

去年光學占整體資本開支大概在四成左右，隨著我們光學產能的布局已經到了一定階段，現(xiàn)在光學占整個上半年整體開支不到三分之一，全年大概也是這個比例。

下半年投入較大的領域主要在光學模組端，我們會隨著項目推進和客戶需求來逐步投放，會控制投放節(jié)奏。集團一直在財務管理方面保持審慎，會嚴格管理資本開，進行主動的流動性管理。

投資方向上，除現(xiàn)在成熟產品線的一些投資外，我們也在積極關注市場上新的投資機會，比如最近投的Ibeo的項目。未來如果有新的投資項目也會跟大家分享，投資的方向肯定是以技術領先優(yōu)勢為主，另外我們也希望能夠從我們現(xiàn)在占比較高的智能手機領域，進入到其他的一些多元化垂直領域，尋求更多的市場增量。