小摩：重申龍湖集團(tuán)(00960)“增持”評級 目標(biāo)價(jià)升4%至52港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報(bào)告稱，重申龍湖集團(tuán)(00960)“增持”評級，目標(biāo)價(jià)由50港元升至52港元，公司上半年業(yè)績表現(xiàn)符預(yù)期，同比增長14%，到2023年盈利年復(fù)合增長目標(biāo)20%應(yīng)在正軌上，認(rèn)為未來拍賣的土地成本將降低，將利好開發(fā)物業(yè)利潤擴(kuò)張。

該行認(rèn)為，公司在風(fēng)險(xiǎn)及增長方面有最好的平衡，而在同業(yè)中也有最清晰的開發(fā)物業(yè)策略，在高端城市透過TOD項(xiàng)目提升利潤及經(jīng)營效率，而受惠公司在西部有獨(dú)特品牌及業(yè)務(wù)模式，帶來了高利潤土儲(chǔ)，相對同業(yè)僅個(gè)別項(xiàng)目高利潤，公司更具持續(xù)性。該行估計(jì)龍湖下半年可購買近2000萬平方米的土儲(chǔ)，意味2022年可售資源增逾20%。

報(bào)告中稱，上半年龍湖物管增長也強(qiáng)勁，相關(guān)收入達(dá)40億元人民幣，同比升58%，簽約面積及在管面積分別為4.8億平方米及2.05億平方米。物管盈利貢獻(xiàn)比例提升，加上增長快速，故已開始貢獻(xiàn)龍湖的盈利增長，相信公司將加快透過并購、第三方擴(kuò)張及增加增值服務(wù)等帶動(dòng)增長。