交銀國際：重申華潤啤酒(00291)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升5.7%至74港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研究報(bào)告稱，重申華潤啤酒(00291)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由70港元調(diào)高5.7%至74港元，上調(diào)2022-23年每股盈利預(yù)測(cè)5%至6%。

報(bào)告中稱，公司中期業(yè)績(jī)符合預(yù)期，銷售額同比增12.8%，凈利潤增1.06倍，不包括一次性項(xiàng)目的經(jīng)調(diào)整凈利潤則升46%。期內(nèi)看到結(jié)構(gòu)性利潤率擴(kuò)張，雖然銷量?jī)H增5%，但銷售額增13%，毛利增18%，息稅前利潤增43%，毛利率擴(kuò)大192個(gè)基點(diǎn)至42.3%。而公司宣布將在未來3個(gè)月全面提高價(jià)格，幅度應(yīng)足以抵消原材料成本上升。

該行表示，高端產(chǎn)品組合不斷豐富，公司正透過新口味和非酒精飲料豐富產(chǎn)品組合。負(fù)面因素方面，由于疫情影響，預(yù)計(jì)第3季銷量將同比下降。目前預(yù)計(jì)今年全年的銷量將略高于去年，但低于2019年。該行上調(diào)對(duì)其今年每股盈利預(yù)測(cè)，以反映一次性收益，并考慮利潤率上升趨勢(shì)增強(qiáng)。