Palantir(PLTR.US)：受方舟投資追捧的成長(zhǎng)之王

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，Palantir(PLTR.US)在剛剛結(jié)束的季度中實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)49%，并上調(diào)了2021年全年指引，方舟投資亦借此機(jī)會(huì)，通過(guò)六支基金增持Palantir 520萬(wàn)股，然而，該股依然受到空頭的質(zhì)疑。

在過(guò)去的十年中，隨著技術(shù)的發(fā)展改變了商業(yè)格局，軟件公司經(jīng)歷了一場(chǎng)非同尋常的牛市。無(wú)論是哪個(gè)行業(yè)，發(fā)展從未停止，到2021年，技術(shù)已經(jīng)成為企業(yè)的支柱。雖然，空頭質(zhì)疑Palantir政府合同業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)的秘密性，但成為美國(guó)政府的頭號(hào)供應(yīng)商是積極的，重要的是報(bào)告的數(shù)字。作為投資者，并不需要Palantir與軍方合作的細(xì)節(jié)，美國(guó)政府和Palantir也都報(bào)告了與其開(kāi)展業(yè)務(wù)的實(shí)體、合同期限以及合同的貨幣價(jià)值。另外，空頭也對(duì)Palantir缺乏商業(yè)合同表示懷疑，但在2021年上半年后，Palantir的商業(yè)客戶數(shù)量實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)20%，商業(yè)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)28%。這一切可能表明，Palantir正在成為未來(lái)十年最重要的軟件公司之一。

繼續(xù)加強(qiáng)政府業(yè)務(wù)

Palantir繼續(xù)加強(qiáng)了與美國(guó)政府的關(guān)系，這是互惠互利的。美國(guó)政府擁有最復(fù)雜的軟件應(yīng)用程序，而Palantir每個(gè)季度都能創(chuàng)造數(shù)百萬(wàn)美元的額外營(yíng)收。

在過(guò)去七個(gè)季度中，Palantir從政府合同中獲得的營(yíng)收增長(zhǎng)了139.18%(1.35億美元)，平均季度增長(zhǎng)率為13.24%，這說(shuō)明，自2019年第三季度以來(lái)，該公司的政府合同價(jià)值平均為其總營(yíng)收貢獻(xiàn)了1929萬(wàn)美元?；仡欉^(guò)去12個(gè)月，Palantir的政府業(yè)務(wù)營(yíng)收較上年同期中增加了3.35億美元(73.14%)。截至2021年第二季度末，Palantir過(guò)去12個(gè)月的營(yíng)收從2020年第二季度的4.58億美元增長(zhǎng)至7.93億美元。在過(guò)去四個(gè)季度中，PLTR過(guò)去12個(gè)月的政府業(yè)務(wù)營(yíng)收平均增長(zhǎng)了8375萬(wàn)美元，環(huán)比平均增長(zhǎng)率為18.29%。

另外，在2021年第二季度，Palantir與美國(guó)陸軍、空軍和海岸警衛(wèi)隊(duì)簽訂了新協(xié)議，其中包括與美國(guó)特種作戰(zhàn)司令部(SOCOM)簽訂的一份為期兩年、價(jià)值1億美元的協(xié)議。Palantir還與美國(guó)衛(wèi)生與公眾服務(wù)部(HHS)和美國(guó)疾病控制與預(yù)防中心(CDC)簽訂了新合同，其中包括擴(kuò)大該公司的工作范圍，幫助美國(guó)管理疫苗生產(chǎn)、分銷和管理。根據(jù)以下表格可以看到，Palantir已簽署了17份的政府合同，以此鞏固自身優(yōu)勢(shì)。

商業(yè)業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大

缺乏商業(yè)業(yè)務(wù)一直是空頭對(duì)Palantir的質(zhì)疑。許多人表示，除非該公司能夠證明其軟件能在商業(yè)方面得到運(yùn)用和實(shí)現(xiàn)，否則這不會(huì)是一項(xiàng)有價(jià)值的投資。然而，事實(shí)證明，隨著商業(yè)領(lǐng)域的不斷增長(zhǎng)，Palantir繼續(xù)打破這一理論。

截至2021年第二季度末，Palantir在過(guò)去七個(gè)季度的商業(yè)營(yíng)收增加了5000萬(wàn)美元(53.2%)，平均增長(zhǎng)率為7.6%(714萬(wàn)美元)。截至2020年二季度末，PLTR在過(guò)去12個(gè)月中從商業(yè)業(yè)務(wù)合同中獲得了4.43億美元的營(yíng)收，相比截至2021年二季度末，這個(gè)數(shù)字在過(guò)去12個(gè)月增加了9300萬(wàn)美元(21%)，達(dá)到5.36億美元。在過(guò)去四個(gè)季度中，Palantir商業(yè)營(yíng)收平均環(huán)比增長(zhǎng)4.91%(2325萬(wàn)美元)。

從合同到客戶，Palantir一直是增長(zhǎng)機(jī)器

Palantir的業(yè)務(wù)蒸蒸日上，其第二季度和2021年上半年的營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)49%。2021年第二季度，該公司的總營(yíng)收從2.52億美元(商業(yè)營(yíng)收1.12億美元，政府營(yíng)收1.4億美元)增長(zhǎng)至3.76億美元(商業(yè)營(yíng)收1.44億美元，政府營(yíng)收2.32億美元)。2021年上半年，Palantir創(chuàng)造營(yíng)收7.17億美元，而2020年同期為4.81億美元，增加了2.36億美元。在過(guò)去七個(gè)季度中，Palantir的總營(yíng)收以平均2643萬(wàn)美元的速度增長(zhǎng)，環(huán)比增幅為10.32%。

對(duì)于Palantir而言，除營(yíng)收外，該公司的每一個(gè)重要指標(biāo)都在增長(zhǎng)。在第二季度，Palantir增加了20個(gè)新客戶，其商業(yè)客戶總數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)13%，達(dá)到169名。自2020年底以來(lái)，在2021年上半年，Palantir的商業(yè)客戶增加了21.58%。截至二季度末，總剩余合同的交易價(jià)值為34億美元，同比增長(zhǎng)63%，上年同期為21億美元。截至2021年二季度末，該公司在過(guò)去12個(gè)月每客戶產(chǎn)生的平均營(yíng)收從660萬(wàn)美元增至790萬(wàn)美元，增長(zhǎng)了19%。而更令人印象深刻的是Palantir最大客戶的增長(zhǎng)，在過(guò)去12個(gè)月，該公司前20名客戶平均營(yíng)收由2900萬(wàn)美元增至3900萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)36%。

許多被視為成長(zhǎng)型企業(yè)的公司都有可觀的營(yíng)收增長(zhǎng)，但Palantir與其他公司的區(qū)別在于其不斷增長(zhǎng)的利潤(rùn)率和調(diào)整后自由現(xiàn)金流。隨著Palantir贏得客戶并簽訂更多合同，其利潤(rùn)率一直在提高，這也為其帶來(lái)了正的自由現(xiàn)金流。Palantir的調(diào)整后毛利率為82%，貢獻(xiàn)率為58%。2021年第二季度，該公司調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1.17億美元，同比增長(zhǎng)8800萬(wàn)美元(303.45%)；調(diào)整后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為31%，高于該公司預(yù)期的23%。另外，在2020年上半年，該公司調(diào)整后自由現(xiàn)金流為-2.32億美元，而在過(guò)去一年中，Palantir取得了巨大的進(jìn)步，在2021年上半年實(shí)現(xiàn)調(diào)整后自由現(xiàn)金流達(dá)到2.01億美元，利潤(rùn)率為28%。

Palantir不斷增加其商業(yè)客戶，獲得更多政府合同，營(yíng)收也得到增長(zhǎng)，自由現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，因此，該公司也上調(diào)了其2021年全年指引。Palantir將其2021年全年調(diào)整后自由現(xiàn)金流預(yù)期由1.5億美元上調(diào)至3億美元，上調(diào)幅度達(dá)到100%；維持其2021-25年的營(yíng)收增長(zhǎng)率30%不變。預(yù)計(jì)第三季度總營(yíng)收為3.85億美元，環(huán)比增長(zhǎng)900萬(wàn)美元(2.4%)，同比增長(zhǎng)9500萬(wàn)美元(32.76%)。

Palantir很可能低估了Q3營(yíng)收預(yù)期

目前，Palantir預(yù)計(jì)第三季度營(yíng)收為3.85億美元，而Seeking Alpha撰稿人Steven Fiorillo認(rèn)為，實(shí)際數(shù)字很可能接近4.06億美元?；仡?019年第三季度，Palantir的商業(yè)客戶季度營(yíng)收平均環(huán)比增長(zhǎng)7.14%。另外，自2019年第三季度以來(lái)，該公司的政府營(yíng)收以平均環(huán)比增長(zhǎng)13.34%。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，Palantir在2021年第三季度簽署了五份新合同，合同總價(jià)值為1.0282億美元，其中1478萬(wàn)美元為當(dāng)前合同義務(wù)。這表明，該公司在政府業(yè)務(wù)方面的增長(zhǎng)與前幾個(gè)季度相似。

Steven Fiorillo指出，假設(shè)Palantir的增長(zhǎng)率遵循過(guò)往的趨勢(shì)，保守估計(jì)商業(yè)業(yè)務(wù)以5%增長(zhǎng)，政府業(yè)務(wù)以10%增長(zhǎng)，第三季度該公司商業(yè)業(yè)務(wù)營(yíng)收將達(dá)1.5120億美元，政府業(yè)務(wù)營(yíng)收將達(dá)2.5520億美元，總收入達(dá)4.0640億美元。以相同的增速計(jì)算，Palantir在第四季度的總營(yíng)收預(yù)計(jì)將達(dá)4.3948億美元，2021年全年?duì)I收將達(dá)15.6288億美元。同比增長(zhǎng)42.99%，超出了該公司30%的預(yù)期。

財(cái)報(bào)公布后，方舟投資繼續(xù)加碼Palantir

在Palantir財(cái)報(bào)公布后，方舟投資也分別在其6支基金中加碼Palantir：

ARK Innovation ETF(ARKK.US)229萬(wàn)股；ARK Genomic Revolution Multi-Sector ETF(ARKG.US)172萬(wàn)股；ARK Next Generation Internet ETF(ARKW.US)58.7萬(wàn)股；ARK Autonomous Technology & Robotics ETF(ARKQ.US)55.9萬(wàn)股；ARK Fintech Innovation ETF(ARKF.US)37萬(wàn)股；ARK Space Exploration ETF(ARKX.SU)6.1萬(wàn)股。

目前方舟投資通過(guò)這些基金持有Palantir 32,080,168股股票，市值為7.988億美元。