財(cái)報(bào)前瞻 |沃爾瑪(WMT.US)Q2盈利受需求推動(dòng)上升 股息跟盈利都具備吸引力

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，有評(píng)論認(rèn)為沃爾瑪(WMT.US)旗下各個(gè)部門的盈利和收入都有增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)沃爾瑪?shù)诙径鹊臓I(yíng)收和利潤(rùn)有望超過預(yù)期。該公司將于8月17日(周二)公布其第二季度財(cái)報(bào)。

在第一季度中，這家大型零售商得益于其低廉的價(jià)格和不斷改善的數(shù)字業(yè)務(wù)撐起了它龐大的實(shí)體店網(wǎng)絡(luò)。雖然相比沃爾瑪2020年之前9%的增幅，目前銷售額增長(zhǎng)率放緩至6%，但兩年間增幅仍達(dá)到16%。

與沃爾瑪最初的預(yù)期相比，該公司增長(zhǎng)和盈利預(yù)期有所上調(diào)。展望未來，預(yù)計(jì)該公司在的第二季度的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)將繼續(xù)適度優(yōu)于市場(chǎng)。該公司小幅上調(diào)了第二季度銷售和營(yíng)業(yè)收入預(yù)期，該公司預(yù)計(jì)，被壓制的需求將繼續(xù)帶來好處。

相關(guān)預(yù)測(cè)顯示，沃爾瑪股價(jià)的預(yù)期為每股153美元。

各個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)的在第二季度財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)的表現(xiàn)預(yù)期

(1)收入將高于普遍預(yù)期

據(jù)Trefis估計(jì)，沃爾瑪2022財(cái)年第二季度的收入約為140.2億美元，比市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)的135.9億美元高出3%。受聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)刺激措施以及可選消費(fèi)和日常消費(fèi)被抑制的需求推動(dòng)，沃爾瑪?shù)谝患径蓉?cái)政收入營(yíng)收增長(zhǎng)2.7%，達(dá)到1383億美元。

雖然第一季度商店的客流量下降了3%，但與20財(cái)年第四季度10%的降幅相比，這是一個(gè)很大的改善。此外，客流量下降的影響會(huì)被在線銷售上的旺盛需求同時(shí)伴隨著每筆交易中顧客更高的消費(fèi)支出所抵消。數(shù)字業(yè)務(wù)受益于疫情推動(dòng)，然而在疫情逐漸消退的今天，該業(yè)務(wù)仍快速擴(kuò)張，這暗示該業(yè)務(wù)可能會(huì)維持更久。

今年第一季度，這家零售商的全球電子商務(wù)銷售額飆升43%，目前占其零售業(yè)務(wù)的12%。

然而，值得注意的是，自全球疫情爆發(fā)開始以來，沃爾瑪今年第一季度的電子商務(wù)增長(zhǎng)速度下降至最低。這表明，隨著疫情的勢(shì)頭可能逐漸消退，它將面臨一些挑戰(zhàn)。

但就目前而言，預(yù)計(jì)該公司第二季度將繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。這家大型零售商計(jì)劃全年斥資140億美元建設(shè)更多的基礎(chǔ)設(shè)施，以支持其不斷增長(zhǎng)的銷售額，尤其是在線業(yè)務(wù)。這些資金將用于供應(yīng)鏈、自動(dòng)化和工資方面等支出。

(2)每股收益可能高于共識(shí)預(yù)期

根據(jù)Trefis的分析，沃爾瑪2022財(cái)年年第二季度的每股收益(EPS)預(yù)計(jì)為1.58美元，比普遍預(yù)期的1.54美元高出3%。沃爾瑪?shù)谝回?cái)季每股收益同比下降30%，至97美分。

值得一提的是，在線服務(wù)的發(fā)展勢(shì)頭，在配送上，需要額外的勞動(dòng)力——這意味著更高的勞動(dòng)力成本。而且，沃爾瑪并沒有將這些成本轉(zhuǎn)嫁給顧客，盡管有更多的顧客利用了網(wǎng)上購(gòu)物的便利。

因此，預(yù)計(jì)這些成本也將對(duì)公司第二季度的利潤(rùn)構(gòu)成壓力。

就全年而言，預(yù)計(jì)沃爾瑪?shù)膬衾麧?rùn)率將從2021財(cái)年的2.4%小幅增長(zhǎng)會(huì)在2022財(cái)年中增長(zhǎng)至3.0%。考慮到沃爾瑪收入的小幅下滑，在22財(cái)年中，沃爾瑪?shù)膬羰杖雽⑼仍鲩L(zhǎng)30億美元，達(dá)到166億美元。所有這些都可能導(dǎo)致每股收益從2021財(cái)年的4.75美元增加到2022財(cái)年的5.98美元左右。

(3)股票價(jià)格估計(jì)高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格

根據(jù)對(duì)沃爾瑪?shù)墓乐担A(yù)計(jì)在2022財(cái)年中每股收益約為5.98美元，市盈率為25.6倍，這意味著沃爾瑪?shù)墓蓛r(jià)為153美元，比當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格高。

公司擴(kuò)張的擔(dān)憂

沃爾瑪表示，未來幾年的支出將持續(xù)增長(zhǎng)，公司在2021年資本投資可能達(dá)到140億美元，而部分投資者們卻對(duì)此并不買賬。雖然很多分析師們認(rèn)為，這是正確的策略，而且這家零售商已經(jīng)證明，這些支出的激增通常會(huì)為更好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)奠定基礎(chǔ)。

然而，投資者仍擔(dān)心未來幾年沃爾瑪會(huì)在股票回購(gòu)支出和股息增長(zhǎng)上表現(xiàn)緩慢。由于沃爾瑪為今年的假期購(gòu)物季準(zhǔn)備了龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)，這些資本支出項(xiàng)目可能會(huì)給本季度的盈利帶來額外壓力。

前景展望

上周股價(jià)的攀升激起了投資者對(duì)它的興趣，然而該股股價(jià)在2021年并沒有伴隨大盤表現(xiàn)反彈而反彈。如果在分析師看來沃爾瑪?shù)臉I(yè)績(jī)報(bào)告平淡無奇，并繼續(xù)研究可能的增長(zhǎng)點(diǎn)，那這只股票可能會(huì)對(duì)消費(fèi)價(jià)值型投資者更具吸引力。

從兩年業(yè)績(jī)來看，銷售和盈利表現(xiàn)還不錯(cuò)，股息仍在增加。當(dāng)然，沃爾瑪加快的投資步伐可能需要幾個(gè)季度的時(shí)間才能顯現(xiàn)出切實(shí)的成效。但如果等到那個(gè)時(shí)候再買入，可能會(huì)錯(cuò)過帶來巨大回報(bào)的機(jī)會(huì)。

截至發(fā)稿，該股股價(jià)在上一交易日收盤后下跌了0.15%，報(bào)149.3美元/每股。