高盛：維持友邦保險(01299)“買入”評級 目標價降2.6%至113港元

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報告稱，維持友邦保險(01299)“買入”評級，目標價由116港元削2.6%至113港元，預計上半年新業(yè)務價值(VONB)按固定匯率計升17%。展望未來2年的VONB下調(diào)5%/4%/2%，反映取消旅行限制的預期推遲。預計今年凈利潤減少6%，反映近期股市波動，以及微調(diào)未來2年的估計。

報告中稱，公司計劃于8月17日開市前公布半年業(yè)績;預計按固定匯率基準(CER)計算，新業(yè)務價值升17%，按實質(zhì)匯率基準(AER)計算則升24%，意味第二季按實質(zhì)匯率增長15%，按實際增長21%。上半年VONB預測，比市場共識高2%，反映了該行對東盟市場從低基數(shù)效應有強勁增長的預期以及中國香港恢復雙位數(shù)的正增長。

該行表示，投資者可能會關注友邦中國的增長前景，鑒于中國大型保險公司第二季的銷售疲軟。在CER基礎上，預計內(nèi)地新業(yè)務價值將出現(xiàn)單位數(shù)的同比下跌，反映了去年年第二季度的高基數(shù)，以及首季提前銷售，然而上半年增長依然穩(wěn)健，新業(yè)務價值增長18%;由于地區(qū)局勢沒有進一步升級鎖定，預計第三季小幅正增長。

高盛稱，在中國全行業(yè)銷售疲軟的情況下，繼續(xù)強調(diào)公司富裕的客戶群應表現(xiàn)更具彈性的需求，然而由公共醫(yī)療保健系統(tǒng)提供的保險，認為友邦也不能幸免于上升對需求的干擾。該行會專注關注管理層發(fā)表代理人人數(shù)和人員流失、下半年新產(chǎn)品利潤率促進增長的看法，并將關注泰國、馬來西亞和印尼，以及基于中國香港風險的更新資本框架、IFRS17的實施和公司近期收購后的戰(zhàn)略。