高盛：維持申洲國際(02313)“買入”評級 目標(biāo)價升3.8%至191港元

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報告稱，維持申洲國際(02313)“買入”評級，目標(biāo)價由184港元升3.8%至191港元，以反映其健康的訂單可見性。由于一些運營杠桿推動，營業(yè)利潤應(yīng)該會增長13%，但預(yù)期營業(yè)利潤率(OPM)22.9%低于去年同期24.5%。

報告中稱，除了停工工廠虧損，由于旅行限制和疫情措施，其他工廠的使用率也較低，將未來3年純利預(yù)測調(diào)低9%/6%/4%以反映生產(chǎn)中斷，也可能影響新員工的招聘。但該行相信公司仍然處于有利地位，可以在其主要客戶中獲得份額，并且有潛在的新客戶，可支持長期增長的上行空間。

該行表示，預(yù)計公司上半年純利同比下跌4%，因人民幣兌美元升值及稅率較高而造成外匯虧損;銷售額將增長9.5%，受出貨量增長12%推動，但以人民幣計算均價下降2.5%。展望未來，越南停產(chǎn)拖累第三季度產(chǎn)能，越南產(chǎn)能占整體總產(chǎn)能的22%和面料量50%，越南廠房每14天的中斷將影響其年度織物/服裝產(chǎn)量的2%/1%，預(yù)計全年出貨量仍會受到影響，預(yù)計2021年全年出貨量增長14%，低于早前估計的17.5%。