液晶面板“漲聲不斷”，港股面板概念股或?qū)⒂瓉戆l(fā)展契機(jī)?

近日以來，液晶電視頻頻漲價(jià)的消息可謂引人矚目。

據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)披露，2021年上半年，國(guó)內(nèi)彩電市場(chǎng)累計(jì)銷售額594億元，同比增長(zhǎng)15.1%，均價(jià)3332元，同比增長(zhǎng)34.9%。另據(jù)行業(yè)人士透露，電視機(jī)的價(jià)格從年初以來就開始上漲，截止目前大部分液晶電視機(jī)的出廠價(jià)相比去年都有著30%到50%以上的漲幅。

而液晶電視機(jī)掀起漲價(jià)熱潮的背后，則是由于液晶面板的“漲聲不斷”。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，受疫情影響，海外市場(chǎng)電視、筆記本、平板設(shè)備等需求十分旺盛，這使得液晶面板供不應(yīng)求，價(jià)格出現(xiàn)上漲——截至6月，55英寸及以下中小尺寸面板采購(gòu)價(jià)同比漲幅都在90%以上，其中55英寸、43英寸、32英寸面板同比上漲97.3%、98.6%和151.4%。

(數(shù)據(jù)來源：中銀證券)

或受液晶面板漲價(jià)的消息刺激，今日港股市場(chǎng)OLED概念也集體拉升：板塊整體上漲1.38%，個(gè)股京東方精電(00710)上漲近5%至8.3港元，信利國(guó)際(00732)則上漲1.8%，報(bào)于2.83港元。

(港股OLED概念行情走勢(shì))

一場(chǎng)由“缺芯”引起的漲價(jià)潮

回溯液晶面板這一輪漲價(jià)潮，“缺芯”恐怕是引起價(jià)格上漲的主要原因。

根據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，從去年底開始，液晶面板上游供應(yīng)就存在驅(qū)動(dòng)芯片、玻璃、偏光片等元器件供貨緊張的情況。在這其中，最為明顯的便是驅(qū)動(dòng)芯片的缺貨。

要知道，驅(qū)動(dòng)芯片作為液晶面板最重要的原材料之—，甚至有著“面板大腦”之稱。據(jù)悉，它的主要功能是是以電信號(hào)的形式向顯示面板發(fā)送驅(qū)動(dòng)信號(hào)和數(shù)據(jù)，通過對(duì)屏幕亮度和色彩的控制，使得諸如字母、圖片等圖像信息得以在屏幕上呈現(xiàn)。

不過，需要指出的是，雖然驅(qū)動(dòng)芯片是液晶面板原材料的“重中之中”，但卻因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)比較高端、準(zhǔn)入門檻較高等問題，促使我國(guó)的顯示驅(qū)動(dòng)芯片嚴(yán)重依賴進(jìn)口——據(jù)悉，2019年京東方采購(gòu)屏幕驅(qū)動(dòng)芯片金額超過60億元，其中國(guó)產(chǎn)芯片占比不到5%。

而將目光聚焦到此輪驅(qū)動(dòng)芯片缺貨引起面板價(jià)格上漲，則需要一分為二地看，從供需端入手：

供給端上，在產(chǎn)能緊缺時(shí)，由于驅(qū)動(dòng)芯片產(chǎn)品毛利率相對(duì)電源管理IC、高端汽車MCU等產(chǎn)品比較低，容易成為產(chǎn)能被“擠壓”對(duì)象。

具體而言，自2020年Q3華為遭到美國(guó)最嚴(yán)制裁令之后，引發(fā)國(guó)內(nèi)外企業(yè)芯片囤貨潮，使得8英寸晶圓產(chǎn)能供應(yīng)緊張;同時(shí)，國(guó)家對(duì)新能源汽車的鼓勵(lì)和支持，也促使作為控制汽車系統(tǒng)大腦的MCU芯片需求也大大提升。在這個(gè)背景下，由于驅(qū)動(dòng)芯片主要依賴8英寸晶圓產(chǎn)能，而這些晶圓代工廠則更愿意優(yōu)先生產(chǎn)電源管理IC、高端汽車MCU等毛利率相對(duì)較高的產(chǎn)品，從而促使其面臨產(chǎn)能短缺的問題。

在這個(gè)背景下，有業(yè)內(nèi)人士指出，“由于全球半導(dǎo)體行業(yè)的產(chǎn)能緊缺，從去年底開始液晶面板的驅(qū)動(dòng)IC被其他更高附加值的芯片擠占了產(chǎn)能，這就造成驅(qū)動(dòng)IC緊缺，價(jià)格上漲近3倍?！?/p>

需求端上，受新冠疫情影響，平板電腦、筆記本電腦等產(chǎn)品的市場(chǎng)需求大幅提升，進(jìn)而拉動(dòng)了驅(qū)動(dòng)芯片需求的增長(zhǎng)。

據(jù)了解，自2020年以來，受疫情的影響，世界各地在家遠(yuǎn)程辦公、在線教育以及娛樂的需求增多帶動(dòng)平板電腦、筆記本電腦等產(chǎn)品需求大幅增長(zhǎng)，進(jìn)而也拉動(dòng)了顯示驅(qū)動(dòng)IC需求的大幅提升。另外，由于第三季度是面板市場(chǎng)的傳統(tǒng)旺季，從而促使顯示驅(qū)動(dòng)IC需求的增長(zhǎng)。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)披露，2020年，顯示驅(qū)動(dòng)芯片的總需求量呈兩位數(shù)同比增長(zhǎng)，2021年顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)總需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)到 84 億顆。

由此，在需求驟增但驅(qū)動(dòng)芯片產(chǎn)能卻跟不上的背景下，液晶面板價(jià)格掀起“漲價(jià)潮”也就成了情理之中的事了。

此外，需要指出的是，液晶面板此輪漲價(jià)也與供應(yīng)端玩家減少不無無關(guān)系。據(jù)悉，此前韓廠三星、LG Display公司紛紛宣布將逐步退出LCD面板行業(yè)，而隨著這些頭部玩家的退出，

也會(huì)促使LCD面板供應(yīng)減少，進(jìn)而刺激液晶面板價(jià)格的上漲。

港股面板概念股或迎來什么發(fā)展利好?

不得不說，從相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)盈喜來看，目前液晶面板這一次漲價(jià)潮已經(jīng)傳導(dǎo)到相關(guān)面板公司的業(yè)績(jī)上了。

智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，京東方7月13日發(fā)業(yè)績(jī)盈喜表示，預(yù)計(jì)公司今年上半年將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)125億-127億元，同比增長(zhǎng)1001%-1008%。不久后，TCL科技也發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告指出，預(yù)計(jì)今年上半年將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)65億元-69億元，同比增長(zhǎng)438%到471%。

值得一提的是，上述“面板雙雄”大增的業(yè)績(jī)預(yù)告也促使了“液晶企業(yè)上半年業(yè)績(jī)亮眼”登上了央視財(cái)經(jīng)。

而將目光聚焦到港股相關(guān)面板概念股來看，這一輪面板漲價(jià)潮又將給其帶來什么發(fā)展效應(yīng)呢?

據(jù)了解，港股市場(chǎng)上與液晶面板概念相關(guān)的標(biāo)的并不算，有且只要幾家公司，比如京東方精電、信利國(guó)際、億都(國(guó)際控股)及華顯光電。從部分公司已披露的業(yè)績(jī)預(yù)告來看，受益于相關(guān)面板需求的增長(zhǎng)，這些企業(yè)今年上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)還是實(shí)現(xiàn)了較大的提升。

就拿京東方精電來說，該公司是一家主要從事液晶顯示屏業(yè)務(wù)的香港投資控股公司，背靠京東方。主要業(yè)務(wù)則包括液晶顯示屏及相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造及銷售業(yè)務(wù)。其產(chǎn)品包括汽車顯示屏、工業(yè)顯示屏、家電應(yīng)用顯示屏等。

據(jù)該公司此前公布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)公司截至2021年6月30日止6個(gè)月期間將錄得股東應(yīng)占溢利大幅增加，較截至2020年6月30日止6個(gè)月期間相比，不少于400%。其主要由于集團(tuán)向中國(guó)的客戶銷售的薄膜電晶體“TFT”和觸控屏顯示模組增加。

再看華顯光電，該公司是一家主要從事平板顯示產(chǎn)品業(yè)務(wù)的香港投資控股公司，主要業(yè)務(wù)則包括供電腦及手機(jī)使用的液晶顯示器模組及薄膜晶體管液晶顯示屏等平板顯示產(chǎn)品的制造及銷售。據(jù)其此前業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，受益于中國(guó)內(nèi)地客戶訂單增加及銷量同比大幅上升，該公司預(yù)計(jì)今年上半年將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為8500萬元，較2020年同期8900萬元的凈虧損而言，可謂是較大地實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

那么，令人好奇的是，液晶面板這一輪漲價(jià)潮或?qū)⒊掷m(xù)多久呢，而又對(duì)相關(guān)面板企業(yè)帶來哪些影響呢?

針對(duì)于此輪液晶面板漲價(jià)潮將持續(xù)到何時(shí)，銀河證券表示，液晶面板漲價(jià)行情有望持續(xù)至2021第三季度，部分大尺寸面板價(jià)格有望突破2017年高點(diǎn)。價(jià)格的上漲將顯著改善面板廠商的盈利能力，考慮到原材料漲價(jià)的影響，預(yù)計(jì)液晶面板制造業(yè)務(wù)的平均凈利率將恢復(fù)至10%左右。

基于此，銀河證券預(yù)計(jì)未來兩年全球液晶面板需求端將穩(wěn)步增長(zhǎng)，供給端趨于平衡，行業(yè)供需格局的改善將帶來面板價(jià)格周期性的弱化，液晶面板價(jià)格有望維持在合理區(qū)間，液晶面板制造商的盈利能力將趨于穩(wěn)定。我國(guó)面板制造廠商積極整合擴(kuò)張，市場(chǎng)份額快速提升，將深度受益于液晶面板價(jià)格上漲的利潤(rùn)增厚期等。

此外，華西證券還指出，目前的LCD技術(shù)在可見的5-10年之內(nèi)仍將是主流技術(shù)，印刷式的OLED以及Micro-LED大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化仍然存在障礙。新建IT中尺寸產(chǎn)線的單位營(yíng)收投資比高于TV產(chǎn)線。另外，全球高端IT面板產(chǎn)能主要集中在韓廠和臺(tái)廠，IT面板的國(guó)別轉(zhuǎn)移將會(huì)是液晶面板產(chǎn)業(yè)下一個(gè)投資機(jī)會(huì)。因此，可關(guān)注未來5年TV及IT產(chǎn)能增速最快、高端化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型技術(shù)儲(chǔ)備充足、經(jīng)營(yíng)效率最高的面板行業(yè)龍頭。