蘋(píng)果(AAPL.US)也玩新花樣，先買(mǎi)后付是未來(lái)的大趨勢(shì)嗎？

“先買(mǎi)后付”依賴于一個(gè)新興的論點(diǎn)，即千禧一代消費(fèi)者不信任傳統(tǒng)信貸，但仍然希望借錢(qián)購(gòu)買(mǎi)商品。來(lái)自消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)公司Cardify的研究發(fā)現(xiàn)，Z世代（1990年代中葉至2000年后）和千禧一代（生于1982年到2000年）占先付后買(mǎi)交易的80%以上。

“先買(mǎi)后付”大勢(shì)所趨

得益于疫情引發(fā)的網(wǎng)購(gòu)熱潮，先買(mǎi)后付的人氣在過(guò)去一年里呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。其實(shí)早在疫情爆發(fā)之前，先買(mǎi)后付就已經(jīng)開(kāi)始強(qiáng)勁增長(zhǎng)。同時(shí)也伴隨著更廣泛的趨勢(shì)，即傳統(tǒng)貸款機(jī)構(gòu)提供更加靈活的融資方式。

BNPL(Buy now，pay later)讓購(gòu)物者將購(gòu)買(mǎi)的商品分成相等的分期付款，沒(méi)有利息和費(fèi)用，這可以使昂貴的東西看起來(lái)負(fù)擔(dān)得起。放貸機(jī)構(gòu)通常與梅西百貨(M.US)、沃爾瑪(WMT.US)和Peloton(PTON.US)等零售商合作提供服務(wù)?，F(xiàn)在BNPL在小型在線商品上也越來(lái)越受歡迎，一波大公司突然開(kāi)始允許人們以較小的月付款方式支付從視頻游戲機(jī)到美發(fā)產(chǎn)品的所有東西。

根據(jù)Ascent公司今年早些時(shí)候發(fā)布的一項(xiàng)研究，超過(guò)一半的美國(guó)消費(fèi)者使用過(guò)先買(mǎi)后付的服務(wù)。大多數(shù)受訪者用它來(lái)避免支付信用卡利息，或購(gòu)買(mǎi)“不在預(yù)算之內(nèi)”的東西。

去年，這一領(lǐng)域的公司促成了超過(guò)200億美元的美國(guó)交易。根據(jù)Kaleido Intelligence的研究，到2025年，全球消費(fèi)者通過(guò)電子商務(wù)渠道使用網(wǎng)點(diǎn)分期付款的支出估計(jì)將達(dá)到6800億美元。

從貝寶(PYPL.US)到美國(guó)運(yùn)通(AXP.US)，支付公司和金融科技公司一直在爭(zhēng)先恐后地推出自己版本的BNPL產(chǎn)品，針對(duì)的是價(jià)格不到幾百美元的在線商品。去年，摩根大通（JPM.US）、美國(guó)運(yùn)通（AXP.US）和花旗集團(tuán)（C.US）等銀行，都推出了與現(xiàn)有信用卡捆綁在一起的靈活支付選項(xiàng)，作為對(duì)「銷售點(diǎn)」融資的回應(yīng)。

蘋(píng)果將與美國(guó)“花唄” Affirm在加拿大合作推出“先買(mǎi)后付”計(jì)劃。

蘋(píng)果（AAPL.US）將與Affirm（AFRM.US）旗下的子公司PayBright合作，在加拿大推出一項(xiàng)“現(xiàn)在購(gòu)買(mǎi)，以后付款”的蘋(píng)果設(shè)備購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。Affirm是一家“先買(mǎi)后付”的專業(yè)公司，PayBright去年被Affirm以超過(guò)2.6億美元的價(jià)格收購(gòu)。去年，Affirm與Shopify合作，為在線客戶提供了一項(xiàng)免息、零費(fèi)用的支付計(jì)劃。

兩家公司計(jì)劃本月在蘋(píng)果在加拿大的在線和實(shí)體零售店首次推出這一舉措。這項(xiàng)服務(wù)將允許加拿大的iPhone、Mac和iPad用戶在12或24個(gè)月內(nèi)付款，而不是在交易時(shí)全額付款。蘋(píng)果手表和AirPods等其他主要產(chǎn)品線將在加拿大失去這一選擇。

蘋(píng)果在致加拿大員工的信中寫(xiě)道:“一些訪問(wèn)蘋(píng)果的客戶想現(xiàn)在購(gòu)買(mǎi)，以后付款。”“現(xiàn)在，他們有了一個(gè)新的選擇，可以讓他們?cè)谝欢螘r(shí)間內(nèi)為自己喜歡的蘋(píng)果產(chǎn)品付費(fèi)?！?該公司還告訴員工，該計(jì)劃將于8月11日推出，付款將在有限時(shí)間內(nèi)無(wú)息。

這將是蘋(píng)果幾年來(lái)在加拿大的第一個(gè)分期付款項(xiàng)目，也是其擴(kuò)大先買(mǎi)后付計(jì)劃的又一步。自去年以來(lái)，蘋(píng)果在美國(guó)推出了先買(mǎi)后付的購(gòu)物系統(tǒng)，向美國(guó)消費(fèi)者提供了類似的每月無(wú)息分期付款選擇，用戶可通過(guò)高盛的Apple Card信用卡購(gòu)買(mǎi)蘋(píng)果產(chǎn)品。

蘋(píng)果還將與高盛合作開(kāi)發(fā)Apple Pay分期付款計(jì)劃。據(jù)報(bào)道，這項(xiàng)被稱為“Apple Pay Later”的支付服務(wù)將適用于任何通過(guò)Apple Pay進(jìn)行的購(gòu)物，有分期付款選項(xiàng)，包括四次無(wú)利息支付或每月有利息支付。蘋(píng)果正在開(kāi)發(fā)該服務(wù)的兩種版本:一種是包含四筆支付的零利率計(jì)劃，另一種是包含幾個(gè)月利息的計(jì)劃。今年早些時(shí)候，蘋(píng)果開(kāi)始為其支付部門(mén)招聘具有先買(mǎi)后付經(jīng)驗(yàn)的員工，以期擴(kuò)大Apple Pay和其錢(qián)包應(yīng)用。

消息出來(lái)后，Affirm盤(pán)中一度熔斷。收盤(pán)時(shí)，Affirm的股價(jià)上漲3%，至66.7美元，收復(fù)了與蘋(píng)果合作消息公布前下跌約7.4%的失地。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈

PayPal首次進(jìn)軍先買(mǎi)后付市場(chǎng)是在2008年，后來(lái)，其母公司eBay又收購(gòu)了Bill Me。一年前，PayPal推出了「Pay in 4」，這是一項(xiàng)為期6周的分期付款服務(wù)，對(duì)消費(fèi)者和商家都是免費(fèi)的。去年，美國(guó)最大的百貨商店運(yùn)營(yíng)商梅西百貨與瑞典支付集團(tuán)Klarna簽署了一項(xiàng)為期5年的合作協(xié)議，雙方將投資于該公司。梅西百貨的客戶可以選擇在網(wǎng)上支付四次等額、無(wú)息分期付款。

Square（SQ.US）本周同意以290億美元收購(gòu)澳大利亞的金融科技公司Afterpay，進(jìn)軍先買(mǎi)后付市場(chǎng)。該公司允許客戶以四種無(wú)息分期付款方式支付，如果錯(cuò)過(guò)自動(dòng)支付，則會(huì)收取滯納金。該公司的1600萬(wàn)用戶最終將能夠通過(guò)Square的Cash App直接管理分期付款。該交易預(yù)計(jì)將在2022年第一季度完成。

Afterpay是先買(mǎi)后付的先驅(qū)之一，如今在全球范圍內(nèi)的年銷售額達(dá)到156億美元。與Afterpay的合作，將使Square能夠向其數(shù)百萬(wàn)商家提供先買(mǎi)后付服務(wù)，這些商家在最近一個(gè)季度處理了價(jià)值388億美元的支付。此外，Square還能接觸到Afterpay的客戶，包括亞馬遜（AMZN.US）和塔吉特（TGT.US）。

盡管這筆交易較Afterpay最近的股價(jià)有30%的溢價(jià)，但這一消息仍推動(dòng)Square的股價(jià)在周一收盤(pán)時(shí)上漲了10%。在收購(gòu)Afterpay的消息傳出后，Affirm的股價(jià)也在周一上漲了15%。

Affirm聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官M(fèi)ax Levchin在談到收購(gòu)Afterpay時(shí)表示:“我認(rèn)為這無(wú)疑是對(duì)整個(gè)行業(yè)的巨大驗(yàn)證?！薄熬驮谧罱膸讋t新聞之前，你會(huì)聽(tīng)到人們說(shuō)，‘哦，這只是一個(gè)功能’，信用卡行業(yè)‘最終會(huì)趕上來(lái)’……世界正在改變，信用卡將成為這場(chǎng)交易的輸家，這是對(duì)正在發(fā)生的事情的巨大驗(yàn)證?！?/p>

Square首席財(cái)務(wù)官Amrita Ahuja稱：我們正處于這一機(jī)遇的早期。從先買(mǎi)后付的角度來(lái)看，僅在線支付一項(xiàng)，我們就看到了一個(gè)巨大且不斷增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。到2024年，支付額將達(dá)到10萬(wàn)億美元。

通過(guò)這筆交易，Square加入到了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)變得越來(lái)越激烈的領(lǐng)域，與瑞典的Klarna、硅谷的Affirm和PayPal等大公司同臺(tái)競(jìng)技。與此同時(shí)，蘋(píng)果公司也在探索這一市場(chǎng)。

有業(yè)內(nèi)高管警告稱，更加擁擠的市場(chǎng)可能會(huì)蠶食企業(yè)的利潤(rùn)率，而慌亂的消費(fèi)者也可能會(huì)被迅速增加的結(jié)賬選擇嚇跑。美國(guó)一家頂級(jí)銀行的一位消費(fèi)金融高管表示：目前的情況是，當(dāng)你結(jié)賬時(shí)有7個(gè)按鈕（支付選項(xiàng)），我認(rèn)為這并不是一種可持續(xù)的狀態(tài)，我們正處于過(guò)渡期。

監(jiān)管因素與傳統(tǒng)銀行

該行業(yè)還面臨一場(chǎng)醞釀中的監(jiān)管戰(zhàn)，因?yàn)榱⒎ㄕ哔|(zhì)疑這個(gè)「即時(shí)放貸」的行業(yè)，這個(gè)行業(yè)往往沒(méi)有傳統(tǒng)的信用核實(shí)，來(lái)確保消費(fèi)者有能力償還債務(wù)。

澳大利亞金融監(jiān).管機(jī)構(gòu)2020年的一項(xiàng)調(diào)查顯示，21%的先買(mǎi)后付用戶在過(guò)去12個(gè)月里沒(méi)有付款。其中近一半的人年齡在18歲至29歲之間。摩根士丹利預(yù)計(jì)，Afterpay每年的滯納金收入約為7000萬(wàn)美元。

英國(guó)金融監(jiān).管機(jī)構(gòu)表示，應(yīng)強(qiáng)制先買(mǎi)后付參與者將遵守其信貸規(guī)則作為「緊急事項(xiàng)」。在美國(guó)，一家政府消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)發(fā)布了指導(dǎo)意見(jiàn)，敦促對(duì)誘人的先買(mǎi)后付交易保持謹(jǐn)慎。

研究公司Forrester分析師Alyson Clarke稱：這就是大家所說(shuō)的『狂野西部』，他們沒(méi)有責(zé)任確保你的財(cái)務(wù)狀況良好，有能力償還這筆貸款。一些公司會(huì)進(jìn)行軟信用檢查，簡(jiǎn)單地檢查一個(gè)人的頭寸。但如果他們想借錢(qián)給你，就不會(huì)那么盡心盡力的調(diào)查。

對(duì)此，Afterpay董事會(huì)成員表示，公司歡迎監(jiān).管。先買(mǎi)后付只是一種更友好的消費(fèi)產(chǎn)品，消費(fèi)者明白這一點(diǎn)，他們不是傻瓜。

不過(guò)，BNPL的貸款并非沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。LendingTree對(duì)1040名美國(guó)人進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，三分之二使用過(guò)貸款的人表示，這讓他們花了比平時(shí)更多的錢(qián)。近一半的人表示，如果沒(méi)有融資的選擇，他們就不會(huì)購(gòu)買(mǎi)。

據(jù)麥肯錫公司的一項(xiàng)調(diào)查顯示，金融科技公司“在客戶信任方面正在趕上傳統(tǒng)銀行”。摩根大通也在今年早些時(shí)候發(fā)布的年度股東信中，將金融科技列為銀行面臨的“巨大競(jìng)爭(zhēng)威脅”之一?！皬馁J款到支付系統(tǒng)，再到投資，他們?cè)陂_(kāi)發(fā)易用、直觀、快速和智能的產(chǎn)品方面做得很好?！边@在一定程度上就是為什么“銀行在金融體系中扮演的角色越來(lái)越小”。

本文選編自“美股投資網(wǎng)”微信公眾號(hào)；作者：TradesMax；智通財(cái)經(jīng)編輯：劉巖。