調(diào)研記錄|拓邦股份（002139.SZ）：寧波和越南二期產(chǎn)能補(bǔ)充可以支撐明年產(chǎn)量的增長(zhǎng)

智通財(cái)經(jīng)APP訊，拓邦股份（002139.SZ）在7月30日接受調(diào)研時(shí)表示，從明年至后年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，主要在寧波和越南二期。寧波明年應(yīng)該是一個(gè)爬坡的過(guò)程，越南二期會(huì)作國(guó)內(nèi)產(chǎn)能補(bǔ)充，這兩塊的補(bǔ)充可以支撐明年產(chǎn)量的增長(zhǎng)。今年來(lái)看除了芯片，其他原材料也有缺貨漲價(jià)，公司存貨除了芯片也有其他原材料。公司目前國(guó)產(chǎn)替代比率約為30%。公司上半年家電和工具這兩個(gè)板塊依舊保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，占公司營(yíng)收的81.69%。其中家電板塊占45%左右，同比增速90%左右；在工具方面，上半年也是實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)，占總收入的37%。公司收入的增長(zhǎng)更多來(lái)自于增量市場(chǎng)。

具體問(wèn)答實(shí)錄如下：

問(wèn)：工控行業(yè)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)預(yù)期?

答：工控是我們看好的一個(gè)應(yīng)用方向，2016年通過(guò)收購(gòu)快速切入該行業(yè)。經(jīng)過(guò)幾年的培育，產(chǎn)品已成熟穩(wěn)定。隨著人口紅利在消失，自動(dòng)化替代的趨勢(shì)有望加速。工業(yè)控制行業(yè)有望迎來(lái)黃金十年。工業(yè)行業(yè)增長(zhǎng)可能會(huì)比消費(fèi)電子慢一點(diǎn)，但是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。發(fā)展邏輯主要是兩個(gè)：一個(gè)是機(jī)器替代人工，一個(gè)是國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)口。國(guó)內(nèi)公司在敏捷響應(yīng)、行業(yè)創(chuàng)新應(yīng)用和成本優(yōu)化上，更具備競(jìng)爭(zhēng)力。

問(wèn)：2022年至2023年產(chǎn)能釋放節(jié)奏?

答：從明年至后年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，主要在寧波和越南二期。寧波明年應(yīng)該是一個(gè)爬坡的過(guò)程。越南二期會(huì)作國(guó)內(nèi)產(chǎn)能補(bǔ)充，這兩塊的補(bǔ)充可以支撐明年產(chǎn)量的增長(zhǎng)。產(chǎn)能釋放有兩個(gè)因素：第一是產(chǎn)地，第二個(gè)是訂單。當(dāng)產(chǎn)地準(zhǔn)備好后，會(huì)根據(jù)訂單情況來(lái)釋放產(chǎn)能，按訂單需求再配備機(jī)器設(shè)備、配備人員等等。

問(wèn)：上半年公司前5大客戶變化?

答：從上半年的情況來(lái)看，前五大結(jié)構(gòu)變動(dòng)不大，第一大客戶未發(fā)生變化，有兩個(gè)是工具客戶，三個(gè)是家電客戶。

問(wèn)：上半年家電和工具兩個(gè)板塊增長(zhǎng)比較快,主要是哪些品類及客戶?

答：這兩個(gè)板塊依舊保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，占公司營(yíng)收的81.69%，其中家電板塊占45%左右，同比增速90%左右。從品類看：主要是廚衛(wèi)、空調(diào)為代表的大家電以及創(chuàng)新的智能設(shè)備，同比增速快速提升。大客戶也在突破，博西華、伊萊克斯、海爾、海信等客戶取得重要突破。在工具方面，上半年也是實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)，占總收入的37%?？梢钥吹秸麄€(gè)公司在控制器這個(gè)行業(yè)的龍頭地位進(jìn)一步得到體現(xiàn)。

問(wèn)：隨著疫情減弱,家電,工具需求是否會(huì)放緩?

答：公司收入的增長(zhǎng)更多來(lái)自于增量市場(chǎng)。疫情影響會(huì)有一定催化作用，但短時(shí)間內(nèi)，訂單不會(huì)受疫情影響而消失?；仡^看過(guò)去五年，我們的收入復(fù)合增速是32%。目前家電、電動(dòng)工具沒(méi)有感受到訂單削減。主要受原材料影響，接不了太多的增量訂單。全年拉平來(lái)看，可能會(huì)出現(xiàn)增速前高后低的趨勢(shì)。展望未來(lái)去除疫情影響，會(huì)回歸到一個(gè)正常的行業(yè)增長(zhǎng)速度，我們對(duì)未來(lái)智能化社會(huì)的發(fā)展所帶來(lái)的需求有信心。

問(wèn)：上游芯片,我們備貨的策略,國(guó)產(chǎn)化的比例?

答：今年來(lái)看除了芯片，其他原材料也有缺貨漲價(jià)，存貨除了芯片也有其他原材料。我們下游應(yīng)用比較多，國(guó)產(chǎn)化替代正在分步進(jìn)行。目前替代比率約為30%左右，這項(xiàng)工作會(huì)繼續(xù)推進(jìn)。國(guó)產(chǎn)替代比例的提升，有望緩解部分芯片供應(yīng)不足的情況。我們預(yù)判下半年供應(yīng)市場(chǎng)還會(huì)比較緊張，但通過(guò)上半年應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)積累，具備相對(duì)應(yīng)對(duì)優(yōu)勢(shì)，有信心克服。

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