海通證券：維持首程控股(00697)“優(yōu)于大市”評級 合理價值區(qū)間為2.5-3港元

智通財經(jīng)APP獲悉，海通證券發(fā)布研究報告稱，維持首程控股(00697)“優(yōu)于大市”評級，預(yù)計2021年EPS為0.10港元/股，給予公司2021年25-30倍PE估值，對應(yīng)合理市值區(qū)間為182-219億港元，對應(yīng)合理價值區(qū)間為每股2.5-3港元。

事件：7月29日公司公告建議采納股權(quán)激勵計劃。

海通證券主要觀點如下：

公司公告采納股權(quán)激勵計劃，向核心骨干發(fā)放股份期權(quán)激勵。根據(jù)公司公告，公司擬向不超過50名核心員工，涵蓋董事、核心經(jīng)營管理層、集團技術(shù)和業(yè)務(wù)骨干發(fā)行約1.73億股份期權(quán)。同時，對于未來一年計劃選聘關(guān)鍵重要崗位的核心骨干人員，公司此次計劃也進行股份期權(quán)份額預(yù)留，以更好滿足人才引進需求。期權(quán)有效期不超過6年，授予出來后將分為三個行權(quán)期，分別按照33%、33%、34%的比例行使。

此次股權(quán)激勵和公司業(yè)績掛鉤，有利于激發(fā)上下核心員工干勁。此次股權(quán)激勵與公司業(yè)績指標掛鉤：剔除首鋼福山資源集團有限公司對公司財務(wù)影響后，在授予條件形成年度至行權(quán)期內(nèi)保持主營業(yè)務(wù)收入平均年增長率約48%、管理車位數(shù)量平均年增長率約45%以及科技研發(fā)投入在行權(quán)期內(nèi)不得低于營業(yè)收入的3%。同時，董事會在行權(quán)條件中綜合考慮公司凈資產(chǎn)收益率等其他指標。該行認為，股權(quán)激勵和公司業(yè)績掛鉤，有利于公司激發(fā)內(nèi)生動力，提升員工忠誠度的同時增強員工干勁。

中標鄭州國際機場，業(yè)務(wù)拓展至中原。7月首程控股中標鄭州國際機場出租車調(diào)度管理服務(wù)，將業(yè)務(wù)版圖延伸至中原。該行認為首程控股本次中標鄭州機場項目，對公司戰(zhàn)略意義較大。一方面公司進一步拓展區(qū)域布局，夯實機場停車領(lǐng)域的優(yōu)勢地位，另一方面鄭州機場作為2020年旅客吞吐量全國排名第11的國際機場，拓展該機場業(yè)務(wù)有利于公司打造標桿項目進而拓展當(dāng)?shù)睾献鳈C會。

風(fēng)險提示：油價上漲影響車輛出行，進而影響公司停車位平均使用時長。