調(diào)研記錄|海目星（688559.SH）：鋼材及其原礦漲價(jià)對公司毛利率影響較小 目前在動力電池領(lǐng)域訂單充足

智通財(cái)經(jīng)APP訊，海目星（688559.SH）在7月29日接受調(diào)研時(shí)表示，最近鋼材及其原礦的上漲對公司毛利率影響較小，主要原因是直接用到鋼材的原材料在公司主營成本中較小，公司鋼材相關(guān)的原材料均是定制化，其主要成本是加工費(fèi)用。公司主要的三大行業(yè)中，鈑金行業(yè)的客戶比較分散，銷售費(fèi)用較高，其他行業(yè)的銷售費(fèi)用比較低，與行業(yè)沒有太大差異。鈑金業(yè)務(wù)板塊公司會逐步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，更偏向于高端、高功率，利潤率高的產(chǎn)品。目前公司在動力電池領(lǐng)域訂單充足。公司預(yù)期21年毛利率有所改善。公司場地?cái)U(kuò)建和人員招聘都在進(jìn)行中，會匹配公司訂單簽訂規(guī)模來進(jìn)行相應(yīng)產(chǎn)能的擴(kuò)建。

具體問答實(shí)錄如下：

問：公司的高速極光制片機(jī)在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢如何?

答：公司具備先發(fā)優(yōu)勢：（1）公司在行業(yè)是第一個(gè)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的公司；（2）有很多頭部客戶的案例；（3）激光及自動化的深耕；（4）行業(yè)的領(lǐng)先的技術(shù)的提前儲備；（5）自有軟件系統(tǒng)研發(fā)及研發(fā)團(tuán)隊(duì)；（6）前端與后端的優(yōu)質(zhì)人才團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢。

問：大宗商品的價(jià)格上漲是否會影響到毛利率?

答：最近鋼材及其原礦的上漲對公司毛利率影響較小，主要原因是直接用到鋼材的原材料在公司主營成本中較小，公司鋼材相關(guān)的原材料均是定制化，其主要成本是加工費(fèi)用。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，采購議價(jià)能力將進(jìn)一步加強(qiáng)，公司與供應(yīng)商之間可以通過降低加工費(fèi)用以抵消鋼材價(jià)格上漲的壓力。

問：銷售費(fèi)用率很高,對標(biāo)行業(yè)較高,主要原因?

答：公司主要的三大行業(yè)中，鈑金行業(yè)，受行業(yè)的銷售方式影響，鈑金行業(yè)的客戶比較分散，銷售費(fèi)用較高。其他行業(yè)的銷售費(fèi)用比較低，與行業(yè)沒有太大差異。

問：公司產(chǎn)品在動力電池領(lǐng)域的應(yīng)用環(huán)節(jié)?下游動力電池廠商擴(kuò)產(chǎn)積極,公司訂單接單情況如何?

答：公司動力電池設(shè)備主要是高速激光制片機(jī)、電芯裝配線、電芯干燥線。覆蓋了極片制片、電芯裝配、烘烤干燥等動力電池生產(chǎn)工藝流程。對于鋰電行業(yè)發(fā)展的風(fēng)口期，各大電池廠商在擴(kuò)張的過程中，提供給相關(guān)行業(yè)的廠商都有較多機(jī)會，目前公司訂單充足，未來公司也會積極爭取，具體需要看未來招標(biāo)中標(biāo)情況。

問：公司未來有無新研發(fā)方向?

答：我們募投項(xiàng)目研發(fā)中心方向包含高功率超快激光器、動力鋰電池、氫能源領(lǐng)域、5G產(chǎn)業(yè)、半導(dǎo)體領(lǐng)域等五大領(lǐng)域器件和設(shè)備的開發(fā)和升級，公司也會持續(xù)深入了解相關(guān)行業(yè)的需求，圍繞激光應(yīng)用場景延伸，進(jìn)行充分研發(fā)。

問：2021年的毛利率預(yù)期情況如何?

答：2021年隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，采購金額增大，議價(jià)能力變強(qiáng)將降低原材料上漲對成本的影響，另外單一客戶的同類設(shè)備需求增加，單一客戶的非標(biāo)設(shè)備將逐漸顯現(xiàn)出半標(biāo)準(zhǔn)或標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的特性，將對公司降低成本有很大的幫助，另外隨著公司自建產(chǎn)能釋放，外協(xié)金額將不會有大幅增長。預(yù)期21年毛利率有所改善，但還是要以數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

問：公司目前激光器主要是外購,還是自產(chǎn)?外購主要是采購哪些廠商?

答：公司自產(chǎn)激光器主要應(yīng)用在3C消費(fèi)類電子的部分設(shè)備上，中高功率的激光器主要以采購為主。外采激光器主要采購IPG和創(chuàng)鑫激光。

問：決定公司產(chǎn)能的核心因素是什么?公司后續(xù)產(chǎn)能規(guī)劃?

答：公司生產(chǎn)中并不依賴設(shè)備自動化水平，公司產(chǎn)能主要是與場地和人員相關(guān)，人員又包括生產(chǎn)技術(shù)人員（設(shè)計(jì)）和生產(chǎn)人員（裝配和安裝調(diào)試）。公司場地?cái)U(kuò)建和人員招聘都在進(jìn)行中，會匹配公司訂單簽訂規(guī)模來進(jìn)行相應(yīng)產(chǎn)能的擴(kuò)建。

問：動力電池行業(yè)未來存在整線交付趨勢?

答：鋰電設(shè)備行業(yè)整體技術(shù)要求較高，并且設(shè)備需求較為多樣化，目前各家都有各自的優(yōu)勢，每家都在1-2款設(shè)備上集中精力，才會把整個(gè)行業(yè)做的更好。

問：鈑金行業(yè)目前在公司占比規(guī)模日漸縮小,未來的規(guī)劃如何?

答：根據(jù)鈑金行業(yè)的發(fā)展情況，鈑金行業(yè)對公司的利潤率貢獻(xiàn)有所下降。鈑金業(yè)務(wù)板塊公司會逐步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，更偏向于高端、高功率，利潤率高的產(chǎn)品。

問：高速激光制片機(jī)的更新迭代周期如何,是否有被超越的可能?

答：高速激光制片機(jī)是比較新的技術(shù)應(yīng)用，在目前行業(yè)還屬于高速發(fā)展階段，根據(jù)極耳切割的需求，目前的行業(yè)的工藝路線，激光進(jìn)行切割是最好的工藝選擇。公司該款設(shè)備在行業(yè)內(nèi)是最早實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的極耳切割設(shè)備，目前公司合作的客戶均為行業(yè)的頭部客戶，公司會緊跟客戶和行業(yè)發(fā)展，進(jìn)行前瞻性技術(shù)儲備。

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