寧德時(shí)代(300750.SZ)又出“王炸”！

全球能源變革的大浪潮下，鋰電池迅速“躥紅”為最火爆的賽道之一。而在此時(shí)，全球動(dòng)力電池的“帶頭大哥”寧德時(shí)代(300750.SZ)又發(fā)布了新的技術(shù)路線(xiàn)圖。

7月29日收盤(pán)后，寧德時(shí)代正式發(fā)布新一代鈉離子電池，創(chuàng)始人曾毓群親自站臺(tái)。

他在發(fā)布會(huì)中表示，鈉離子電池在低溫性能、快充以及環(huán)境的適應(yīng)性等方面擁有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，將與鋰離子電池相互兼容互補(bǔ)，多元化的技術(shù)路線(xiàn)是動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的重要保障。

寧德時(shí)代入局，可以說(shuō)掀開(kāi)了鈉離子電池的商業(yè)化之路。

在新能源時(shí)代，動(dòng)力電池就相當(dāng)于傳統(tǒng)能源時(shí)代的石油，重要性不言而喻。而這個(gè)戰(zhàn)略性資源卻面臨巨大的缺口，全球新興能源市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)SNE Research預(yù)測(cè)，到2023年，全球電動(dòng)汽車(chē)對(duì)動(dòng)力電池的需求達(dá)406千兆瓦時(shí)（GWH）；而動(dòng)力電池供應(yīng)預(yù)計(jì)為335千兆瓦時(shí)(GWH)，缺口比例約為18%。

隨著時(shí)間的推移，這一狀況并未好轉(zhuǎn)，到2025年，這一缺口將擴(kuò)大到約40%。

作為全球最大的新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)國(guó)，我國(guó)80%的鋰資源供應(yīng)依賴(lài)進(jìn)口，一旦國(guó)際局勢(shì)發(fā)生動(dòng)蕩，就如同華為遭遇芯片“封殺”一樣，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈也將處于“卡脖子”的境地。

今年4月5日至5月1日，受疫情影響，智利政府就宣布關(guān)閉邊境，這個(gè)全球最大的鋰礦儲(chǔ)量國(guó)封國(guó)加劇了鋰礦短缺，上游鋰礦價(jià)格也是持續(xù)上漲。

因此，找到替代品，或者備選技術(shù)路徑，未雨綢繆，迫在眉睫。半個(gè)月前，國(guó)家發(fā)改委、能源局在《新型儲(chǔ)能發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》中，便提出了加快鈉離子電池等技術(shù)的規(guī)?；囼?yàn)示范。

這相當(dāng)于在戰(zhàn)略層面，給予了鈉離子電池“國(guó)家級(jí)別”的支持。

01 寧德時(shí)代的野心

雖然發(fā)布會(huì)僅有短短十分鐘，但是干貨滿(mǎn)滿(mǎn)。

看點(diǎn)一：電池密度全球第一。在電池性能方面，寧德時(shí)代第一代鈉離子能量密度達(dá)到160Wh/kg，全球最高水平。

看第二：快充。15分鐘快充能夠達(dá)到80%，快充性能超過(guò)了所有鋰電池。

看點(diǎn)三：低溫性能好。零下20度還有90%的放電保持率。熱穩(wěn)定性超過(guò)國(guó)家安全要求，在低溫性能和快充方面有明顯優(yōu)勢(shì)。

而且，寧德時(shí)代正在研發(fā)的下一代電池密度達(dá)到200Wh/kg，并且在2023年形成基本產(chǎn)業(yè)鏈。要知道，目前寧德時(shí)代現(xiàn)有CTP磷酸鐵鋰電池的能量密度是200-210Wh/kg。換句話(huà)說(shuō)，理論上，下一代鈉離子電池有可能替代磷酸鐵鋰電池。

此前，業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為鈉離子電池能量密度不夠，難以和鋰電池抗衡，而寧德時(shí)代的技術(shù)研發(fā)，打破這個(gè)界限，想象空間立即被打開(kāi)了。

其次，寧德時(shí)代在系統(tǒng)集成方面進(jìn)行了創(chuàng)新，提出“鈉-鋰離子電池”混排方案，通過(guò)兩種電池混搭串并聯(lián)及BMS輔助，使鈉離子電池可以直接適配現(xiàn)有動(dòng)力電池體系。

這樣可以實(shí)現(xiàn)取長(zhǎng)補(bǔ)短，既彌補(bǔ)了鈉離子電池現(xiàn)階段的能量密度短板，也能發(fā)揮其高功率、低溫性能的優(yōu)勢(shì)，這樣的鈉-鋰離子電池系統(tǒng)就可以適配更多的應(yīng)用場(chǎng)景。

這個(gè)電池系統(tǒng)集成創(chuàng)新，直接解決了低溫續(xù)航能力差的里程焦慮，而且充電更快。東北的“老鐵們”就不用再糾結(jié)冬天電動(dòng)車(chē)掉電快的問(wèn)題了。此次發(fā)布會(huì)不僅僅停留在PPT層面。據(jù)說(shuō)，發(fā)布會(huì)后，寧德時(shí)代就表示，公司已經(jīng)和車(chē)企、儲(chǔ)能客戶(hù)進(jìn)行商業(yè)化的合作了。看完發(fā)布會(huì)，有一種感受：就是寧德時(shí)代的野心不僅是儲(chǔ)能領(lǐng)域，還要將鈉離子電池應(yīng)用在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)。

此前，有券商分析認(rèn)為，到2025年國(guó)內(nèi)鈉離子電池僅有約537億元左右的市場(chǎng)空間。而如果能成功切入新能源汽車(chē)領(lǐng)域，這個(gè)市場(chǎng)空間就將極大的提升，完全不是一個(gè)級(jí)別。

曾毓群表示，有人認(rèn)為電池的化學(xué)體系已很難創(chuàng)新，只能在物理結(jié)構(gòu)上做些改進(jìn)?！暗覀冋J(rèn)為，電化學(xué)的世界，就像能量魔方，未知遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于已知，我們樂(lè)此不疲地探索著其中的奧秘?！?/p>

寧德時(shí)代的這一探索，正在打開(kāi)一個(gè)類(lèi)似30年前鋰電池商業(yè)化的廣闊未來(lái)。

02 不只是“備胎”

其實(shí)，鈉離子電池并非新鮮玩意兒，上世紀(jì)70年代這一概念就已經(jīng)被提出，如今再次被行業(yè)重視。

鈉離子電池與鋰離子電池?fù)u椅式工作原理類(lèi)似，主要依靠鈉離子在正極和負(fù)極之間移動(dòng)來(lái)工作。是一種二次電池（充電電池），主要依靠鈉離子在正極和負(fù)極之間移動(dòng)來(lái)工作。

鈉離子電池工作原理

成本低，儲(chǔ)量大是鈉資源的主要優(yōu)勢(shì)。

科普一下，鈉資源在地殼中的豐度是鋰的1353倍。鈉與鋰處于主族，具有相似的物理化學(xué)屬性，但鈉在地殼中的含量非常豐富，而且鈉分布于世界各地，相比于鋰完全不受資源和地域的限制。

鈉資源與鋰資源分布對(duì)比

而鋰在地殼中的含量較少，約占0.0065%且分布不均勻，從鋰礦的現(xiàn)有儲(chǔ)量看，全球70%的鋰資源集中分布在南美洲地區(qū)。

比如，位于智利的阿塔卡馬(Atacama)鹽湖，是世界上第三大干鹽湖，這個(gè)天然優(yōu)勢(shì)將智利SQM公司推上了世界上最大的碳酸鋰生產(chǎn)者地位。智利政府像保護(hù)國(guó)寶一樣小心保護(hù)著這個(gè)產(chǎn)業(yè)。

儲(chǔ)量豐富，價(jià)格上，自然更加便宜。中科海納數(shù)據(jù)顯示，鈉資源價(jià)格在每千克2元左右；而鋰資源價(jià)格則為每千克150元。

在集流體選擇上，鈉離子電池正負(fù)極集流體均為便宜的鋁箔，而鋰離子電池負(fù)極集流體則必須為價(jià)格較貴的銅箔。

根據(jù)中科海鈉測(cè)算，受益于正極材料成本低，鈉離子電池較鋰離子電池BOM成本低30%-40%。此外，鈉離子電池電化學(xué)性能相對(duì)穩(wěn)定，更具安全性。

鈉離子電池的優(yōu)勢(shì)

新一代鈉離子電池密度達(dá)到160Wh/kg，與磷酸鐵鋰電池、錳酸鋰電池接近；據(jù)中科海鈉 7月6日披露，鈉離子電池能夠循環(huán)4500次以上，已經(jīng)高于磷酸鐵鋰循環(huán)壽命，鈉離子 電池在循環(huán)壽命方面已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了追趕 。

在現(xiàn)階段，鋰離子電池很難同時(shí)支撐電動(dòng)汽車(chē)和規(guī)模儲(chǔ)能兩個(gè)龐大的市場(chǎng)。因此，鈉離子電池雖然初露頭角，但未來(lái)或成為重要的新能源技術(shù)路線(xiàn)。

03 引爆產(chǎn)業(yè)鏈

鈉離子電池也有自身的特色，這將是其引爆相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵看點(diǎn)。

鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈及核心材料

碳酸鈉（正極材料）：絕對(duì)剛需

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以鋰電池為例，其主要構(gòu)成材料包括正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔離膜等，其中正極材料作為能夠直接決定鋰電池性能指標(biāo)的重要組分占據(jù)著最為重要的地位。但無(wú)論哪種正極材料，都會(huì)對(duì)碳酸鋰產(chǎn)生絕對(duì)的剛需。

同樣，在鈉離子電池的生產(chǎn)過(guò)程中，無(wú)論哪種正極材料都需要鈉元素參與反應(yīng)。

鈉離子電池常用正極材料

因此，鈉離子電池正極材料對(duì)碳酸鈉（又叫純堿）產(chǎn)生剛需。鈉離子電池有望進(jìn)一步推高純堿行業(yè)景氣，未來(lái)鈉離子電池有望在遠(yuǎn)期為純堿行業(yè)帶來(lái)新的需求增量。

鋁箔（集流體）：爆發(fā)的前夜

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鋁箔是電池的關(guān)鍵材料。鋰離子電池的正極集流體用鋁箔，負(fù)極集流體用銅箔，而鈉離子電池正負(fù)極集流體均為更便宜的鋁箔。也就是說(shuō)鋁箔在鈉離子電池中的用量比在鋰離子電池中更多。

目前，鋰電鋁箔需求已步入爆發(fā)期，2021年全球鋰電鋁箔需求量約19.2萬(wàn)噸，全球需求缺口約1.5%，2022年供需缺口將繼續(xù)擴(kuò)大，達(dá)到5%。而行業(yè)新增產(chǎn)能需2-3年，預(yù)期供需將長(zhǎng)期錯(cuò)配，目前加工費(fèi)已上漲20%以上，現(xiàn)價(jià)1.8萬(wàn)/噸，未來(lái)加工費(fèi)將保持高位。預(yù)計(jì)電池鋁箔2025年整體需求量將達(dá)到37.8 萬(wàn)噸。

而鈉離子電池的量產(chǎn)，將給鋁箔帶來(lái)新的增量空間，預(yù)計(jì)未來(lái)5年復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)32%。

負(fù)極：硬碳是核心

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鋰電池主要負(fù)極材料是石墨，只有高功率負(fù)極材料會(huì)用到軟硬碳材料和鈦酸鋰等。鈉電負(fù)極是軟碳、硬碳、過(guò)渡金屬氧化物等，考慮負(fù)極材料的成本、穩(wěn)定性、循環(huán)性能等指標(biāo)，最容易實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化仍然是碳材料，硬碳將是核心。

石墨的技術(shù)難度高于硬碳，負(fù)極相關(guān)公司可以靈活調(diào)節(jié)負(fù)極產(chǎn)能，可以從石墨調(diào)整到硬碳和軟碳，因此對(duì)行業(yè)格局影響不大。

電解液：電解質(zhì)將發(fā)生改變

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鈉離子電池電解液與鋰離子電池電解液配方相似，均由電解質(zhì)、溶劑和添加劑組成，最大的區(qū)別是電解質(zhì)由六氟磷酸鋰變?yōu)榱姿徕c。

六氟磷酸鈉的生產(chǎn)反應(yīng)工藝/設(shè)備和過(guò)程成本和六氟磷酸鋰基本一致，區(qū)別僅是其原料用鈉鹽替代了碳酸鋰。

添加劑沒(méi)有變化，溶劑則會(huì)用碳酸丙烯酯（PC）。因此，主流的電解液廠商在電解質(zhì)方面受到的影響將比較大。

04 新技術(shù)的野望

隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，我國(guó)有可能從“石油卡脖子轉(zhuǎn)變?yōu)殇囐Y源卡脖子”。

在目前鋰電池原料僅有20%自給率的基礎(chǔ)，寧德時(shí)代宣布推出鈉離子電池更有戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的意義。

除了寧德時(shí)代，國(guó)內(nèi)已有多家公司提前布局。

背靠中科院物理研究所，中科海鈉在鈉離子電池領(lǐng)域處于國(guó)際領(lǐng)先地位，目前在技術(shù)開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品生產(chǎn)上都已初具規(guī)模。

公司于2018年發(fā)布了全球首輛使用鈉離子電池驅(qū)動(dòng)的低速電動(dòng)汽車(chē)。今年6月28日，科海鈉打造的全球首套1MWh鈉離子電池儲(chǔ)能系統(tǒng)在山西太原正式投入運(yùn)行。

華陽(yáng)股份于4月14日發(fā)布公告稱(chēng)，公司全資子公司新陽(yáng)能源擬投資新建“鈉離子電池正極材料千噸級(jí)生產(chǎn)項(xiàng)目”、“鈉離子電池負(fù)極材料千噸級(jí)生產(chǎn)項(xiàng)目”兩個(gè)項(xiàng)目，總投資預(yù)計(jì)分別不超過(guò)8000萬(wàn)元和6000萬(wàn)元。而該項(xiàng)目計(jì)劃在今年12月份完成聯(lián)動(dòng)試車(chē)并進(jìn)入試生產(chǎn)。

在投資者互動(dòng)平臺(tái)，華陽(yáng)股份表示該項(xiàng)目正是由華陽(yáng)股份子公司山西新陽(yáng)清潔能源公司和中科海納成立的合資公司負(fù)責(zé)，隨著項(xiàng)目的推進(jìn)，會(huì)考慮將與鈉離子電池相關(guān)業(yè)務(wù)納入經(jīng)營(yíng)范疇。

此外，華陽(yáng)股份間接投資中科海鈉，陽(yáng)煤智能制造基金持有中科海納3.33%的股份，華陽(yáng)股份持有陽(yáng)煤智能制造基金份額49.8%。

鵬輝能源于5月24日表示，公司已經(jīng)做出鈉離子電池樣品(采用磷酸鹽類(lèi)鈉正極與硬碳體系負(fù)極)，6月份進(jìn)行中試，預(yù)計(jì)年底前批量生產(chǎn)。

分析來(lái)看，國(guó)內(nèi)公司中，中科海鈉屬于純正的鈉離子電池企業(yè)，但并未上市。

A股上市公司中，寧德時(shí)代發(fā)布新一代鈉離子電池，屬于行業(yè)先行者及產(chǎn)業(yè)整合者；華陽(yáng)股份概念質(zhì)地較為純正。

但基本上，A股上市公司還處于初步投資和研發(fā)階段，或是處于產(chǎn)業(yè)鏈的邊緣材料和技術(shù)領(lǐng)域，短期內(nèi)還難以為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。

整體來(lái)說(shuō)，鈉離子電池還處于產(chǎn)業(yè)化初期，整體還處于炒作階段，我們要警惕炒作后的風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，隨著行業(yè)巨頭的布局，及國(guó)家戰(zhàn)略層面的支持，鈉離子電池這一儲(chǔ)能領(lǐng)域的“明日之星”或?qū)⒂瓉?lái)大爆發(fā)。

本文選編自“君臨財(cái)富”，智通財(cái)經(jīng)編輯：秦志洲