中州證券(01375)一年兩次分紅總計近8億 2017力爭拿下保險牌照

“每年分紅兩次，分紅比例不低于50%。2016年10月兌現(xiàn)了中期分紅3.22億元人民幣(單位下同)，今年也將按期完成對2016年下半年凈利潤的分紅4.75億元，兩次累計現(xiàn)金分紅比例超過110%”，4月7日，中州證券（01375）在香港舉行的年度業(yè)績會上向智通財經(jīng)表示。

以愛分紅著稱的中州證券在2017年初回歸A股（中原證券：601375），在其招股書就承諾：在A股上市三年之內(nèi)每年分紅比例不低于當年可分配利潤的50%。實際上，早在2014年8月，中州證券就將每年分紅比例提高到了50%。而這樣的分紅比例或?qū)⑹怪兄葑C券成為券商板塊中的“中國神華”。

會上，中州證券管理層除了再次承諾高額分紅外，也對智通財經(jīng)描述了公司未來的“三年計劃”：爭取用三年左右的時間，把中州證券打造成一個以證券主業(yè)為基礎，橫跨四板市場和保險業(yè)務等在內(nèi)的國際化金控集團，使綜合實力穩(wěn)居全國券商第一方陣。具體來講就是，2017年盡快完成中原人壽保險公司和中原小貸公司的組建，壽險公司組建完成后，將使中州證券擁有銀行、證券、保險三大牌照中的兩個；2018年將進一步深化國際化布局；2019年實現(xiàn)香港子公司在香港主板上市，推動境外業(yè)務快速發(fā)展。

不過，受疲弱的大勢影響，周期性較強的證券業(yè)收入、純利皆有所回落，中州證券也不例外。2016年，中州證券的經(jīng)紀業(yè)務、信用交易業(yè)務、自營業(yè)務等收入同比下降。收入同比減少41.4%至31.43億元，凈利潤減少48.9%至7.19億元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率減少11.65個百分點至8.89%。其中，經(jīng)紀業(yè)務收入及其他收入16.46億元，較2015年下降56.42%。

雖然業(yè)績隨著大勢下滑，但中州證券2016年也不乏亮點：

一是完成了A股上市，擁有A、H市場融資通道，目前正準備發(fā)行不超過27億元的A股可轉(zhuǎn)換債券。

二是經(jīng)紀業(yè)務加快向財富管理轉(zhuǎn)型，目前公司“投行型”、“財富型”等分支機構(gòu)數(shù)量增多，營業(yè)網(wǎng)點總數(shù)已突破100家，投行人員規(guī)模已達200人。

三是資管業(yè)務規(guī)模達到120億元，其中大部分為主動管理產(chǎn)品。2016年，中州證券資產(chǎn)與基金管理收入同比增長15.5%，而期貨經(jīng)紀和財務顧問業(yè)務收入則分別增長99%和238%。

以下為問答部分

提問：請問公司下一步的融資計劃是什么？公司除了發(fā)展證券業(yè)務外，保險及其他業(yè)務目前進展怎么樣？

答：考慮到公司的發(fā)展戰(zhàn)略，目前在A股市場啟動了發(fā)行不超過27億元的A股可轉(zhuǎn)債，增強了資本實力的同時，也調(diào)整和優(yōu)化公司的債務結(jié)構(gòu)。未來，中州證券會充分利用好A+H兩地上市的平臺，分享資本市場帶來的紅利。

中州證券牽頭發(fā)起的中原人壽，其籌建工作正在按部就班的進行，去年年底已經(jīng)將申請材料報備中國保監(jiān)會，保監(jiān)會已受理，按照規(guī)定，中國證券公司設立保險公司還需中國證監(jiān)會批準，3月31日，中州證券參股的中原人壽獲河南證監(jiān)局“無異議”答復，保險業(yè)務邁出了關鍵的一步。

提問：公司目前股價是否低估，公司未來是否存在增持的可能？

答：截至今年年初，在H股上市的13家內(nèi)資券商中，普遍存在估值較低的問題，動態(tài)市盈率最低的只有6倍左右，最高的25倍左右。在中州證券上市的三年時間里，動態(tài)市盈率大部分時間都在20倍以上。此外，中州證券有不錯的成長性，利潤從2011年的1.37億元增加到2016年10億元左右，同時也恪守了每年兩次分紅的承諾。

提問：公司2017年將有哪些大的資本支出？資本支出和派息的關系怎么看？

答：2017年的資本支出大概有幾個方面，一是公司固定資產(chǎn)和運營、基礎設施的支出，二是公司對子公司的支出，由于當前的機遇，對于投資類的子公司要加大資本的投入，已經(jīng)公告的包括對香港子公司的增資，以及對保險公司的增資。公司憑借業(yè)績的支持以及兩地上市的融資優(yōu)勢，將使融資和高額分紅二者會形成良性互動。

問：2017年整個IPO市場應該會有不錯表現(xiàn)，但目前公司A股審查項目好像只有一家。此外，公司國際化的過程會不會有大的舉措？

答：IPO和再融資經(jīng)過2016年快速發(fā)展，目前已經(jīng)回到一個正常的狀態(tài)。2016全年，IPO和再融資達到了1.33萬億，同比增長59%，IPO家數(shù)和融資額都創(chuàng)了五年新高，而債務融資則創(chuàng)了歷史新高。在這種大環(huán)境下，中州證券的投行業(yè)務也得到快速發(fā)展，規(guī)模和承接項目數(shù)都得到了不錯的發(fā)展。至于你提到在審查的家數(shù)，我們是遵照相關批準的原則進行的，我們整個投行業(yè)務的儲備和承攬承做發(fā)展迅速，目前團隊的200人全部在項目的現(xiàn)場，人員還緊缺，未來還會進一步壯大投行團隊。

近幾年，中國資本市場對外開放取得了非常大的進展，繼滬港通、深港通之后，又或?qū)崿F(xiàn)“債券通”，資本市場對外開放的過程中也給中州證券帶來了機遇，未來將加大國際化業(yè)務的布局，除了繼續(xù)打造香港這個平臺外，也會加大、拓展國際化業(yè)務發(fā)展平臺，爭取分享到中國資本市場對外開放的紅利。