九毛九（09922）：一條酸菜魚何以“挑落”火鍋巨頭？

疫情逐漸遠(yuǎn)離，當(dāng)人們都在談?wù)摬惋嫃?fù)蘇之時(shí)，部分餐飲企業(yè)股價(jià)卻降至“冰點(diǎn)”。幸運(yùn)的是，當(dāng)人們遲疑餐飲股還值不值得投資時(shí)，市場還有九毛九（09922）這樣的“滄海遺珠”。

截至7月14日收盤，九毛九（09922）股價(jià)6月以來最高漲幅達(dá)到26.4%，年內(nèi)累計(jì)漲幅超過40%。

在智通財(cái)經(jīng)APP看來，疫情對餐飲企業(yè)的打擊是無差別的，之所以出現(xiàn)站隊(duì)“正餐股”，市場看重的不是誰受到的沖擊更小，而是更注重誰復(fù)蘇的速度更快。

“輕社交”背后的幸運(yùn)兒

據(jù)了解，截止2021年4月，九毛九旗下九毛九西北菜餐廳的同店銷售恢復(fù)到2019年同期水平的約91%。太二餐廳早在2020年3月就基本恢復(fù)到疫情前水平，2021年4月同店銷售相較2019年水平實(shí)現(xiàn)高個(gè)位數(shù)的增長。

不考慮其他因素，九毛九業(yè)務(wù)恢復(fù)速度較快的重要原因，是社交屬性與其他諸多餐飲品類存在差異。眾所周知，火鍋餐飲文化本身具備較強(qiáng)的社交屬性，在疫情防控要求和顧客的防疫需求背景下，火鍋餐飲恢復(fù)速度較慢。相對而言，九毛九旗下無論是西北菜品牌還是酸菜魚品牌的社交屬性均弱于火鍋。

以太二酸菜魚品牌為例，該品牌規(guī)定每桌接待顧客最多四人且不加位不拼桌，進(jìn)一步淡化了社交屬性，在特殊經(jīng)營環(huán)境下有利于消費(fèi)復(fù)蘇。

在智通財(cái)經(jīng)APP看來，“輕社交”模式的作用遠(yuǎn)不只是令生意恢復(fù)速度更快。太二“每桌最多接待四人”的規(guī)定，實(shí)際上是盡可能的把單批用餐顧客數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)化。以顧客標(biāo)準(zhǔn)化倒逼服務(wù)流程標(biāo)準(zhǔn)化。

長期以來，標(biāo)準(zhǔn)化是制約中餐企業(yè)做大做強(qiáng)的主要因素，各家企業(yè)為實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化做法無非是采取標(biāo)準(zhǔn)化采購流程、標(biāo)準(zhǔn)化員工培訓(xùn)、標(biāo)準(zhǔn)化門店裝潢外加建設(shè)中央廚房等措施，鮮有將顧客標(biāo)準(zhǔn)化者。

從這一層面來看，太二看似“二”的做法，實(shí)則蘊(yùn)藏自己的生意經(jīng)。而自嘲式的“二文化”注入避免了太二被貼上歧視顧客的標(biāo)簽，反而成為吸引顧客的加分項(xiàng)。更值得注意的是，太二打造的“輕社交”模式，意味著顧客更快的用餐速度，更短的停留時(shí)間，從而創(chuàng)造更高的翻臺率。

據(jù)九毛九財(cái)報(bào)，2019年和2020年，太二的翻臺率分別為4.8次和3.8次，與一線火鍋品牌處于同一梯隊(duì)。

做“減法”也做“加法”

好的商業(yè)模式得到長時(shí)間驗(yàn)證后，如何做大將成為關(guān)注的重點(diǎn)。

據(jù)九毛九財(cái)報(bào)，公司在2020年開店190家，其中包括10間九毛九餐廳、109間太二餐廳、2間2顆雞蛋煎餅自營餐廳、16間2顆雞蛋煎餅加盟餐廳及2間慫重慶火鍋廠餐廳。與此同時(shí)，公司還在2020年關(guān)閉66間自營餐廳。

經(jīng)過這一輪“洗牌”，九毛九餐廳數(shù)量在2020年下降至98家，同比凈減少45家。九毛九在財(cái)報(bào)中表示，公司已關(guān)閉客流量相對較少的餐廳，且不再經(jīng)營位于廣東及海南省以外的九毛九餐廳。九毛九稱，之所以大面積關(guān)閉九毛九餐廳，主要原因是該品牌的老化，以及太二品牌已經(jīng)培育成熟。

數(shù)據(jù)顯示，太二餐廳，數(shù)量在2020年凈增加107間，其擴(kuò)張策略以搶占高線城市及加密現(xiàn)有城市為重點(diǎn)，兼顧下沉市場和空白市場。2020年，太二餐廳新進(jìn)駐內(nèi)蒙古、山西、遼寧、甘肅、廣西等省份。 據(jù)九毛九管理層指引，2021年太二的開店目標(biāo)是120家，并計(jì)劃將強(qiáng)全球擴(kuò)張力度，2021年計(jì)劃在加拿大、新加坡、中國香港和中國澳門各新開一家門店。據(jù)太二微信公眾號披露的數(shù)據(jù)，截至7月15日，太二在中國內(nèi)地新開門店數(shù)量已經(jīng)超過50家。

關(guān)注多品牌X因素

當(dāng)然，從長期發(fā)展角度，九毛九需要考慮其市場容量的問題，原因是西北菜在中餐體系中的份額偏小，以鱸魚為核心的太二品牌市場容量不過百億級別。

如果有朝一日九毛九要做出如火鍋巨頭一般的體量，不可避免的要走多品牌道路，并向大容量細(xì)分市場擴(kuò)張。

據(jù)了解，借助太二品牌的成功經(jīng)驗(yàn)，九毛九近期再度推出川菜品牌“太二前傳”，在同菜系賽道不斷擴(kuò)張。與此同時(shí)，2020年8月公司推出“慫重慶火鍋廠”，切入火鍋賽道。與太二目標(biāo)客群相同，鎖定年輕消費(fèi)。慫火鍋開業(yè)不到4個(gè)月后，在12月單月營業(yè)額已經(jīng)突破200萬元。

據(jù)九毛九管理層指引，公司計(jì)劃于6月在深圳再開一家慫火鍋店，全年開店數(shù)量為個(gè)位數(shù)。在品牌初期，將主要致力于建立品牌知名度和聲譽(yù)。

在智通財(cái)經(jīng)APP看來，向大餐飲品類中擴(kuò)容，九毛九帶來更多的成長動(dòng)能，多元增長曲線有望為公司長期可持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)潛力。