國信證券：近期A股市場(chǎng)行情出現(xiàn)極端分化，基金重倉股重新引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國信證券表示，近期A股市場(chǎng)行情出現(xiàn)極端分化，重新引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于基金重倉股的關(guān)注。通過對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行多維度的估值觀察，主要結(jié)論如下：(1)基金重倉股的估值水平自春節(jié)后以來快速下降，但仍然較高。前100名基金重倉股的市盈率中位數(shù)為48.6，處于78%的歷史分位數(shù)水平，前100名基金重倉股相對(duì)A股市盈率中位數(shù)比值為1.43，處于93%的歷史分位數(shù)水平(截至7月9日)，基金重倉股相對(duì)估值基本回落至合理區(qū)間。(2)目前市場(chǎng)整體估值不算高，全部A股市盈率(TTM)中位數(shù)為33.9倍，位于2000年以來26%的歷史分位數(shù)水平，市場(chǎng)仍存在較多的投資機(jī)會(huì)。(3)估值分化反映出背后的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化，認(rèn)為估值收斂可能已經(jīng)階段性告一段落，未來估值分化的中樞位置會(huì)比以前抬高，不一定回到以前水平。