中金：維持融創(chuàng)服務(wù)(01516)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)4%至30港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告，融創(chuàng)服務(wù)(01516)預(yù)告上半年盈利同比升超140%(約5.7億元人民幣)，占該行全年盈利預(yù)測(cè)的44%，維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)4%至30港元，相當(dāng)于預(yù)測(cè)明年市盈率38倍，較當(dāng)前股價(jià)存在16%上行空間；并相信公司將維持良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，支持估值中期擴(kuò)張。

該行預(yù)計(jì)，公司今年上半年合約面積增長(zhǎng)約6400萬(wàn)平米，期內(nèi)管理面積增長(zhǎng)約4100萬(wàn)平方米，當(dāng)中約2400萬(wàn)平米為第三方面積。上半年新增合約面積中約90%為住宅業(yè)態(tài)，若不包含收購(gòu)及并購(gòu)項(xiàng)目，則約70%為住宅面積，其中新項(xiàng)目數(shù)量應(yīng)多于二手項(xiàng)目數(shù)量，預(yù)計(jì)毛利率水平可維持大體穩(wěn)健。公司上市后，持續(xù)推進(jìn)基礎(chǔ)物業(yè)管理人員提效，目標(biāo)是今年末平均單人員管理面積達(dá)到約4200平米，去年末約3700平米。受益于管理效能提升，該行預(yù)計(jì)，公司今年上半年基礎(chǔ)物業(yè)服務(wù)毛利率較去年同期有明顯提升，同時(shí)也將高于預(yù)期全年22%至23%的水平，將是推動(dòng)盈利增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)因素之一。

營(yíng)收結(jié)構(gòu)方面，中金預(yù)計(jì)融創(chuàng)服務(wù)上半年社區(qū)增值服務(wù)貢獻(xiàn)收入比例提升至5%以上，去年全年為3.8%，非業(yè)主增值服務(wù)收入貢獻(xiàn)也將進(jìn)一步壓降。該行上調(diào)公司今、明年純利預(yù)測(cè)6%和1%至13.1億元和20.9億元人民幣，同比分別增長(zhǎng)118%和60%，反映公司在規(guī)模拓展上的進(jìn)度好于預(yù)期。